La retirada se debate antes de los datos PCE de EE.UU.

• Tras el fuerte crecimiento registrado en el tercer trimestre, el oro parece más moderado, pero el PCE podría reavivar la carrera alcista
• El oro amenaza con alcanzar un máximo histórico de 2.081 dólares si se mantiene el nivel de 2.050 dólares esta semana
• El excepcionalismo estadounidense en riesgo a medida que la suerte económica empeora en Estados Unidos (sentimientos y datos concretos)
• El análisis de este artículo hace uso de modelos graficos y clave apoyo y resistencia niveles. Para más información visita nuestra completa biblioteca educativa

Los mercados continúan reaccionando a los datos entrantes y se espera que sean sensibles a indicadores adicionales de crecimiento e inflación a medida que la expectativa de recortes de las tasas de interés se filtre en los mercados. Ayer, la segunda revisión del PIB estadounidense para el tercer trimestre superó la lectura anterior y las estimaciones de consenso, lo que ayudó a brindar apoyo al dólar estadounidense.

Los datos de crecimiento mejores de lo esperado para el tercer trimestre contrastan con lo que estamos viendo en el cuarto trimestre. Todos los datos sobre actividad, confianza y crecimiento han tendido a decepcionar, lo que ha llevado a los mercados a descontar recortes acomodaticios de las tasas de interés antes de lo indicado por la Reserva Federal e incluso al doble de su magnitud. Las expectativas de una reducción de los tipos de los fondos federales liberan fuerza del elevado dólar estadounidense, presentando un descuento para los compradores extranjeros del metal, ya que el oro se cotiza en dólares estadounidenses.

Después de que el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, sugiriera que podrían producirse recortes de tipos en los próximos 3 a 5 meses, la venta masiva del dólar cobró impulso, impulsando al oro al alza. El resurgimiento de la medida parece haber encontrado resistencia inmediata en los 2.050 dólares, donde los precios cayeron ligeramente después de que el PIB estadounidense del tercer trimestre pareciera haber superado la ya impresionante estimación inicial de un crecimiento del 4,9% (anualizado).

El soporte aparece en 2010 dólares, pero los retrocesos han sido superficiales recientemente y un PCE inferior al esperado podría rápidamente hacer subir los precios del oro nuevamente. A quienes predicen una posible continuación alcista les gustaría ver que el precio del oro se mantenga por encima de los 2.050 dólares durante el fin de semana. El RSI ha entrado y parece estar recuperándose del territorio de sobreventa, un posible obstáculo para una continuación alcista inmediata.

Gráfico diario de oro

Fuente: TradingView, elaborado por Ricardo Neve

El gráfico semanal ayuda a enmarcar el reciente repunte y destaca la importancia del nivel de 2050 dólares.

Gráfico semanal de oro

Fuente: TradingView, elaborado por Ricardo Neve

Varios factores que respaldan el precio del oro parecen estar empujando en la misma dirección. Las expectativas sobre las tasas de interés prevén que los recortes de tasas se intensificarán en 2024, los rendimientos estadounidenses y el dólar se alejarán de sus máximos relativos, mientras que el oro mantendrá su atractivo de refugio seguro en medio del conflicto geopolítico en curso. Se han observado datos económicos más débiles en EE. UU., desde datos sobre el sentimiento hasta datos concretos como el NFP, las ventas minoristas y el crecimiento del PIB, por nombrar algunos. El siguiente gráfico muestra la disminución de los datos generales de EE. UU. revelada por el Índice de Sorpresa Económica de Citi:

Índice de sorpresa económica de Citi

Fuente: Refinitiv, elaborado por Ricardo Neve

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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

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