La SEC se enfrenta a la fecha límite de medianoche para presentar el fallo del Tribunal de Apelaciones sobre el ETF de Bitcoin en escala de grises

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A medida que el reloj se acerca a la medianoche, hora del este de hoy, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) enfrenta una fecha límite importante para apelar una orden judicial relacionada con las presentaciones de ETF de Bitcoin por parte de Grayscale Investments.

Si la SEC no toma más medidas, la solicitud de Grayscale de convertir su Bitcoin Trust (GBTC) en un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin revivirá automáticamente.

Una cuestión de posición regulatoria

Hace 45 días, el Tribunal de Apelaciones del Circuito de DC emitió un fallo enérgico contra la denegación inicial de la SEC de la solicitud de Grayscale.

El tribunal calificó la decisión del regulador de «arbitraria y caprichosa» y la criticó La SEC ha tratado los ETF de Bitcoin al contado de manera diferente a los ETF basados ​​en futuros. El sentimiento predominante entre los expertos de la industria es que la SEC probablemente dejará pasar el plazo, dada la posición inequívoca del tribunal.

Si bien se espera mucho el próximo paso de la SEC, la agencia todavía tiene las cartas en la mano. Legalmente, la SEC tiene la autoridad para prolongar el litigio al encontrar otras fallas en la aplicación de Grayscale. Esto deja la puerta abierta a más disputas regulatorias, lo que podría retrasar la introducción de un producto de inversión convencional en Bitcoin.

Escala de grises y contexto industrial más amplio

Grayscale presentó inicialmente su solicitud para convertir su GBTC, que actualmente administra aproximadamente $17 mil millones en activos, en un ETF de Bitcoin al contado en octubre de 2021. Sin embargo, Grayscale no está solo en este esfuerzo. Otros gigantes financieros como BlackRock y Fidelity también están a la espera de la decisión de la SEC en las respectivas solicitudes de ETF de Bitcoin.

«GBTC sigue operativamente listo para convertirse en un ETF sujeto a la aprobación regulatoria adecuada». Jennifer Rosenthal dijoPortavoz de Grayscale, el viernes pasado.

La decisión de la SEC tendrá un amplio impacto en la dinámica del mercado y la participación de los inversores. Incluso si se aprueba la solicitud, quedan numerosas preguntas cuando el primer producto ETF de Bitcoin entre en funcionamiento y quién lo lanzará.

Las aprobaciones de la SEC son complejas e involucran múltiples divisiones dentro de la agencia. Así lo sugirió David Duong, jefe de investigación institucional de Coinbase Institutional. Los mercados han descontado, al menos en parte, la posible aprobación de la SEC.

Mientras la SEC lidia con su proceso de toma de decisiones relacionadas con los ETF de Bitcoin, lo que está en juego va más allá de una sola aplicación o producto financiero. La elección de la agencia podría servir como prueba de fuego para su enfoque más amplio de la regulación de las criptomonedas, lo que podría dar forma al mercado de criptomonedas de EE. UU. en los próximos años.

Con otros pesos pesados ​​financieros como BlackRock y Fidelity haciendo cola para la aprobación de ETF, el próximo paso de la SEC podría abrir las compuertas a importantes opciones de inversión en criptomonedas o enviar una señal de advertencia a la industria.