Las ganancias de Q125 superan las expectativas a pesar de la caída de los ingresos, las preocupaciones de tarifas

TLDR

• HSBC reportó una ganancia antes de impuestos de $ 9.5B Q1, superando las expectativas de $ 7.8B a pesar de caer un 25% año tras año.
• Los ingresos cayeron un 15% a $ 17.65B debido a los ingresos de intereses netos más bajos e ingresos operativos.
• Los aranceles estadounidenses aumentan los riesgos de demanda de préstamos más débil y $ 500 millones en pérdidas crediticias potenciales.
• La gestión de patrimonio asiático creció fuertemente, agregando $ 22B en nuevos activos invertidos.
• Las acciones de HSBC subieron un 50% durante el año pasado y actualmente cotiza a $ 57.65.

HSBC Holdings (NYSE: HSBC) publicó ganancias más fuertes de lo esperado para Q1 2025pero marcó los riesgos macroeconómicos que podrían amenazar la calidad del crédito. El banco reportó una ganancia antes de impuestos de $ 9.5 mil millones, lo que superó las expectativas de los analistas de $ 7.8 mil millones. Las acciones aumentaron más del 2% durante la negociación del martes a $ 57.65 al momento de escribir.

HSBC Holdings (HSBC)

La cifra, aunque fuerte, marcó una disminución del 25% de los $ 12.7 mil millones del año pasado, principalmente debido a las ganancias únicas de las ventas de activos en Canadá y Argentina en el trimestre anterior. El rendimiento ajustado mostró menores ingresos y crianzas crediticios.

Debilidad de los ingresos y el aumento de los riesgos crediticios

Los ingresos totales cayeron un 15% año tras año a $ 17.65 mil millones, arrastrados por ingresos de intereses netos más bajos e ingresos operativos débiles. Pérdidas de crédito esperadas (ECL) Subió 21.7% a $ 876 millones, señalando una creciente preocupación por la calidad del préstamo.

El CEO Georges Elhedery advirtió que los recién anunciados aranceles estadounidenses podrían interrumpir el comercio transfronterizo, particularmente entre Estados Unidos y China. Señaló que la División de México, un nodo comercial crítico, puede enfrentar interrupciones. En un escenario a la baja, HSBC Anticipa $ 500 millones en pérdidas crediticias adicionales y un impacto menor en los ingresos totales.

Rendimiento del segmento mixto

Mientras que los números principales mostraron fuerza, el rendimiento de la línea comercial varió:

• Hong Kong ofreció una ganancia antes de impuestos de $ 2.54 mil millones, un 9.8% más año tras año.
• Las operaciones del Reino Unido vieron que las ganancias cayeron un 6,3% a $ 1.55 mil millones, afectadas por el aumento de la ECL y los costos.
• La banca corporativa e institucional aumentó un 10,9% a $ 3.52 mil millones en ingresos más fuertes.
• La riqueza y la banca Premier cayeron ligeramente a $ 1.19 mil millones, dañados por los costos de crédito más altos.
• El Centro Corporativo cayó fuertemente a $ 682 millones desde $ 4.2 mil millones, debido a las ganancias de venta de activos del año anterior.

Un punto brillante fue la división de gestión de patrimonio de HSBC en Asia, que vio $ 22 mil millones en nuevos activos invertidos netos, $ 16 mil millones solo de Asia, y un aumento del 29% en nuevos clientes en Hong Kong.

Los rendimientos de capital y accionistas siguen siendo sólidos

A pesar de las macro preocupaciones, HSBC continúa recompensando a los accionistas. Declaró un dividendo a plazo de $ 7.20, que produce 12.78%, uno de los más altos entre los bancos globales. La compañía también anunció una recompra de acciones de $ 3 mil millones, destacando su sólida base de capital. La relación de nivel de equidad común (CET1) se situó en 14.7%, ligeramente inferior del año pasado.

El rendimiento superior de las acciones continúa

Las acciones de HSBC subieron un 20.09% YTD y han entregado un asombroso rendimiento del 50,24% durante el año pasado, bueno por la ganancia de un año de 3.88% de FTSE 100. Su rendimiento a cinco años de casi el 194% eclipsa el rendimiento del 38.4% del índice.

Conclusión

El ritmo Q1 de HSBC muestra resistencia en un entorno desafiante, pero las señales de advertencia sobre la demanda de crédito y los aranceles podrían limitar el crecimiento futuro. Aún así, su escala global, dividendo robusto y programa de recompra de acciones lo convierten en un destacado en el sector bancario.