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El mercado de valores vale decenas de billones de dólares y tiene el potencial de valer aún más con la tokenización, que está a punto de transformar por completo la forma en que se transfiere el valor en los mercados financieros.
Para que los tokens de seguridad logren una adopción masiva, las grandes instituciones financieras deben dar su peso a esta nueva tecnología. Y para que eso suceda, necesitan ciertas garantías de que cumplirá, será capaz de cumplir con los requisitos de conozca a su cliente (KYC) y de lucha contra el lavado de dinero (AML), y que pueda servir como un récord de oro para la propiedad de activos.
En el pasado, blockchain como Ethereum han luchado para superar estos problemas debido a su diseño genérico. Pero Polymesh, una cadena de bloques autorizada y adecuada diseñada por Erudito Específicamente para los activos regulados, está listo para llevar finalmente la tecnología al mundo de las finanzas tradicionales al proporcionar la primera cadena capaz de satisfacer las necesidades del sector en términos de identidad, cumplimiento, confidencialidad, gobernanza y propósito.
«Polymesh puede equilibrar mejor las compensaciones de diseño para proporcionar la máxima optimización cuando se trata de tokens de seguridad como un caso de uso único», dijo Adam Dossa, director de tecnología de Polymath. «Esto no es posible en cadenas genéricas como Ethereum, que adoptan un enfoque de denominador común más bajo en una amplia gama de casos de uso y, por lo tanto, no están optimizadas para nadie».
¿Qué son los tokens de seguridad?
Entonces, ¿qué son exactamente los tokens de seguridad y por qué necesitan su propia cadena de bloques?
En pocas palabras, un token de seguridad es una representación digital de una acción en un blockchain. Esto significa que, al igual que con los valores tradicionales, están sujetos a regulaciones financieras y deben adherirse a estrictos estándares de cumplimiento.
Cualquier tipo de contrato de inversión se puede abrir como un token de seguridad en la cadena de bloques, desde acciones y deuda hasta derivados y préstamos sindicados.
Plataforma inmobiliaria comercial cisne rojo colaboró recientemente con Polymath para tokenizar más de $ 2 mil millones en bienes raíces mientras mercado, un mercado de deuda comercial con sede en Australia, facilita préstamo utilizando la tecnología Polymath.
Pero como explicó Graeme Moore, Jefe de Tokenización de Polymath, empresas como Red Swan y Marketlend son «las pioneras» y ahora es el momento de involucrar a los jugadores tradicionales.
El problema es que, cuando se trata de tokens de seguridad, las cadenas de bloques genéricas como Ethereum simplemente no funcionan.
Aunque los estándares de token de seguridad como ERC-1400 Si se hace un largo camino para hacer que los tokens de seguridad sean más viables en Ethereum al eliminar la necesidad de diligencia debida técnica y proporcionar una funcionalidad específica de seguridad, todavía existen brechas en la funcionalidad y la escalabilidad.
Polymath fue un actor clave en el desarrollo del estándar ERC-1400. Pero desde entonces ha quedado claro que los tokens de seguridad necesitan su propia cadena de bloques a medida, razón por la cual Polymath creó Polymesh.
«Los bancos necesitan algo que funcione mejor que lo que existe hoy en día para que puedan sentirse cómodos usando blockchain por primera vez», dijo Moore. descifrar. «Y al construir una infraestructura para un caso de uso específico, podemos tener un enfoque mucho más sofisticado de los problemas que afectan a los bancos».
Desafío no. 1: Identidad
La emisión y transferencia de valores requieren una identidad conocida, lo que es un desafío para las cadenas de bloques tradicionales, que se han construido sobre el principio de seudonimato.
Para muchos en la comunidad criptográfica, el seudónimo es una característica, no un error. Pero los bancos tienen obligaciones regulatorias que les exigen conocer la identidad de todas las personas involucradas en una transacción.
«Imagine un banco que transfiere un activo de $ 100 millones y la tarifa de transacción va a un minero desconocido en Corea del Norte», dijo Moore. «Simplemente no estoy de acuerdo con eso».
Para eliminar esta preocupación, Polymesh utiliza un cliente proceso de debida diligencia para garantizar que todos los actores de la cadena estén verificados, incluidos los operadores de nodos. Antes de interactuar con la cadena, todos los usuarios deben validar su identidad, un proceso que Polymesh simplifica creando una identidad única en la cadena para cada individuo o organización del mundo real y adjuntando reclamos a su identidad según sea necesario.
Desafío no. 2: cumplimiento
La verificación de identidad es solo un aspecto de la creciente carga de cumplimiento que enfrentan las instituciones financieras. Las cadenas de bloques de propósito general luchan por procesar la lógica compleja necesaria para el cumplimiento, y solo se espera que este problema crezca a medida que los tokens de seguridad maduren, aumentando la complejidad y requiriendo más computación en cadena.
Si bien no es imposible administrar el cumplimiento en Ethereum, de esto se trata el ERC-1400, es extremadamente costoso desde un punto de vista computacional implementar políticas de cumplimiento porque debe hacerse a través de contratos inteligentes.
«Probablemente esté pagando $ 50 solo para actualizar la lista blanca de un token para especificar quién puede y quién no puede tener un token», dijo Moore.
«Pero Polymesh fue construido con horneado en cumplimientoEsto permite un procesamiento más rápido y costos de protocolo más bajos que pueden escalar con la creciente demanda y la complejidad regulatoria, porque en última instancia, no hay razón para comprometerse.
«El cumplimiento y la conveniencia no deben verse comprometidos», dijo Julian Leitloff, director ejecutivo de la puesta en marcha de cumplimiento de KYC. fractal, que tiene Polymesh integrado en su software de verificación de identidad.
Desafío no. 3: confidencialidad
Lo mismo ocurre con la confidencialidad.
Los participantes del mercado de capitales valoran la confidencialidad y la privacidad y deben salvaguardar sus intereses financieros protegiendo la información del cliente para cumplir con los requisitos de privacidad.
Pero en una cadena de bloques genérica, cualquiera puede ver sus posesiones.
Para resolver este problema, Polymesh ha diseñado un protocolo seguro de gestión de recursos que permite la emisión y transferencia de recursos confidenciales. En pocas palabras, permite cierto seudonimato en la cadena y, al mismo tiempo, brinda a los proveedores de KYC la visibilidad que necesitan para un cumplimiento normativo total.
Los montos de las transferencias, los saldos de las cuentas y los tipos de activos se mantienen confidenciales, mientras que las partes de confianza tienen derecho a ver los detalles de la transacción sin revelar información privada de la transacción.
Desafío no. 4: gobernanza
La gobernanza es una cuestión extremadamente delicada en cualquier cadena de bloques, y más aún en una cadena de bloques de tokens de seguridad, donde la cadena debe ser la fuente de la verdad para potencialmente miles de millones de dólares.
En las cadenas de bloques tradicionales como Ethereum, si hay un nodo que no está sincronizado o los mineros no están de acuerdo con el consenso, la cadena de bloques se puede dividir en dos cadenas separadas, un proceso conocido como bifurcación.
Si bien la naturaleza descentralizada de la cadena de bloques es parte de su atractivo para muchos, crea desafíos para las instituciones financieras.
Una bifurcación en particular crea importantes desafíos legales y fiscales para los tokens respaldados por activos reales. Si un inversor posee una onza de oro tokenizado, una segunda onza de oro no se materializará cuando la cadena de bloques se bifurque y el activo se duplique.
Polymesh ofrece una arquitectura sin bifurcaciones «lo que significa que siempre hay una versión canónica y oficial de la cadena», dijo Dossa.
A sistema de gobernanza en cadena asegura que Polymesh no sea susceptible a las bifurcaciones durante las actualizaciones, como la mayoría de las cadenas de bloques genéricas, y que cualquier cambio se registre directamente en la propia cadena. Polymesh también se basa en una junta de partes interesadas clave que revisan las propuestas de mejora enviadas por los comités o los titulares de tokens, lo que ayuda a guiar la cadena más allá de cualquier problema o desacuerdo potencial.
Desafío no. 5: Propósito
Antes de que los jugadores de los mercados de capitales puedan sentirse realmente seguros de adoptar la cadena de bloques, también necesitan saber que sus transacciones son realmente definitivas y que una vez que un comprador y un vendedor afirman una transferencia, los recursos están comprometidos.
Esto no es posible en una cadena de bloques genérica como Ethereum, donde el propósito nunca es realmente definitivo. Ethereum se basa en un consenso probabilístico, lo que significa que cuanto más bloques se producen, más se acerca una transacción a su propósito, pero siempre existe la posibilidad de reversión.
En pocas palabras, «no es un concepto que atraiga al sector financiero», dijo Dossa. «Si compran un activo, no quieren saberlo cinco días después de que se cancele la compra».
Polymesh puede abordar este problema porque crea recursos a nivel de protocolo. Las entidades autorizadas que ejecutan nodos en Polymesh votan sobre la corrección de cada bloque. Cuando una determinada mayoría vota, la operación se finaliza y no se puede deshacer. El proceso dura solo unos 15 segundos.
«Es hora de que blockchain se adopte como una solución institucional para impulsar la eficiencia y crear nuevas fuentes de ingresos», dijo Ultan Miller, socio gerente de Consejeros sajones, un banco de inversión boutique operar un nudo en Polymesh. «Estamos comprometidos a conectar más empresas de servicios financieros a la cadena y ayudar a aprovechar todo el potencial de la red».
Publicación patrocinada por Erudito
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