NFP aumenta en 253k a medida que cae el desempleo y aumenta el salario promedio por hora

PUNTOS CLAVE DEL INFORME DE NFP Y EMPLEO DE EE. UU.:

• Estados Unidos agregó 253.000 empleos en abril, superando el pronóstico promedio de 180.000 nuevos empleos.
• La tasa de desempleo cayó al 3,4%, igualando la cifra de enero, que fue el mínimo en 50 años.
• Los datos positivos continuaron ya que las ganancias promedio por hora también aumentaron más de lo esperado, lo que probablemente aumente las preocupaciones sobre la inflación.
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Las contrataciones en EE. UU. aumentaron hasta abril, ya que la economía agregó 253 000 puestos de trabajo en abril de 2023, superando las previsiones en 180 000 y luego de una revisión a la baja de 165 000 en marzo. El empleo siguió creciendo en los servicios profesionales y comerciales, la atención médica, el ocio y la hospitalidad, y el trabajo social, según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. También es importante señalar que el cambio acumulado en el empleo asalariado no agrícola total para febrero y marzo se revisó a la baja en 78 000 y 71 000, respectivamente, dejando el empleo para los dos meses en 149 000 por debajo de lo informado anteriormente.

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La tasa de desempleo, en 3,4%, y el número de parados, en 5,7 millones, cambiaron poco en abril. La tasa de desempleo alcanzó un mínimo de 50 años registrado en enero y aumentó del 3,4 % al 3,7 % desde marzo de 2022. La tasa de participación en la fuerza laboral, del 62,6 %, y la tasa de empleo y la población, del 60,4 %, se mantuvieron sin cambios en abril. Estas medidas se mantienen por debajo de los niveles previos a la pandemia de febrero de 2020 (63,3% y 61,1% respectivamente).

FUENTE: BLS

Echando un vistazo más de cerca a la encuesta de empleo, los salarios promedio por hora, que siguen siendo un poderoso indicador de la inflación para la Fed, aumentaron un 0,5 % mensual desde el 0,3 % en marzo, reportando la tasa anual al 4,4 % desde el 4,3 % anterior. Esta impresión en particular no es un buen augurio para la Fed en su lucha contra la inflación con dos informes de inflación antes de la reunión del FOMC del próximo mes.

LA RESERVA FEDERAL Y EL CAMINO A SEGUIR

La reunión del FOMC no decepcionó esta semana, ya que las continuas tensiones entre los bancos regionales de EE. UU. pesan sobre la confianza y alimentan los temores de recesión. El presidente de la Fed, Powell, por ejemplo, dijo que no ve una recesión sino un pequeño crecimiento para EE. UU. en 2023, incluso cuando algunos de sus colegas del FOMC temen que una recesión sea inevitable. La Fed preside la confianza derivada de la fortaleza del mercado laboral y la baja tasa de desempleo. Sin embargo, dado el creciente nerviosismo en torno a los bancos regionales desde la reunión del FOMC, los temores de recesión han aumentado y la probabilidad de recortes de tipos en 2023 ha aumentado (al menos por parte de los participantes del mercado).

La Fed no ha descartado por completo nuevas subidas, pero dada la tensión en el sector bancario últimamente, parece que ha llegado el pico. A medida que avancemos, los datos de empleo serán de particular interés. Si EE. UU. puede evitar que la tasa de desempleo aumente demasiado rápido, es posible que pueda lograr la visión de Powell de un crecimiento marginal en lugar de una recesión en 2023. Las condiciones crediticias más estrictas generalmente conducen a un desempleo más alto, razón por la cual esta es una métrica clave avanzando. Idealmente, el escenario soñado de la Fed sería que las condiciones crediticias más estrictas condujeran a una desaceleración económica para hacer mella en la inflación, mientras se observa solo un aumento marginal en la tasa de desempleo.

El dólar en sí sigue siendo vulnerable a medida que nos acercamos a los mínimos del año hasta la fecha. Se espera que el BCE continúe subiendo con otros bancos centrales como el RBA, adoptando un tono agresivo últimamente y los mercados no están convencidos del sector bancario, el dólar podría enfrentar un verano difícil.

REACCIÓN DEL MERCADO

EURUSD Gráfico diario

Fuente: TradingView, elaborado por Zain Vawda

La reacción inicial en el EURUSD hizo que el dólar subiera y ganara unos 30 pips para volver a estar por debajo del nivel de 1.1000.

Mirando el panorama general, el EUR/USD cayó ayer desde los máximos de YTD, a pesar del tono agresivo del BCE. El marco de tiempo semanal estaba en territorio de sobrecompra al comienzo de la semana con el marco de tiempo H4 haciendo un máximo más bajo ayer. Mirando el gráfico diario de arriba, puede ver que cerramos por debajo del canal ascendente por segunda vez. Podría esperarse un impulso a la baja para el EURUSD, pero el nivel de 1.0900 podría resultar demasiado difícil de superar.

Niveles clave que vale la pena ver:

Áreas de apoyo

Áreas de Resistencia

— Escrito por Zain Vawda para DailyFX.com

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