Oposición de la SEC a Coinbase: ¿Llena de agujeros?

La SEC hizo esto recientemente presentó una objeción a la moción de Coinbase para desestimar su caso. Si bien el director jurídico de Coinbase, Paul Grewal, ha criticado abiertamente el enfoque de la SEC, las ideas de Miles Jennings añaden más peso a la hora de destruir los argumentos de la SEC.

Según él, la teoría de la SEC sobre un contrato de inversión tiene “amplitud infinita”, incluso si uno está de acuerdo con su tesis principal – que los contratos de inversión no requieren contratos legales – el caso de la SEC aún debería fracasar.

Jennings señala que el enfoque de la SEC erradica los requisitos fundamentales de la prueba de Howey. Para aquellos que no lo saben, la prueba de Howey se origina en el fallo de la Corte Suprema en SEC v. W.J. Howey Co., que esencialmente clasifica un contrato de inversión como un esquema en el que se induce a una persona a esperar ganancias únicamente de los esfuerzos de un un tercero o un promotor.

esto no termina aqui. Jennings advierte que el enfoque actual de la SEC podría potencialmente desestabilizar varios sectores de la economía. Si todo, desde el petróleo hasta las entradas de Taylor Swift, pudiera estar cubierto por las leyes de valores, ¿dónde quedarían los mercados tradicionales y el comportamiento de los consumidores?

¿Superar la regulación?

Paul Grewal plantea una pregunta pertinente con respecto a las amplias afirmaciones de la SEC. Según Grewal, los argumentos de la SEC podrían implicar que todo, desde tarjetas Pokémon hasta pulseras Swiftie, podría considerarse un valor. Grewal critica a la SEC por su enfoque de “regulación mediante la aplicación de la ley”, ignorando los llamamientos de los 52 millones de criptovotantes en EE.UU. para que se establezcan normas más transparentes y justas.

Los fundadores de más de 40 empresas de criptomonedas se unieron la semana pasada «Apoyamos las criptomonedas» movimiento en Washington, D.C., para impulsar una legislación que proteja a los consumidores y promueva la innovación. Este llamado a la claridad legislativa contrasta marcadamente con el enfoque actual de la SEC. Se integra con las opiniones de expertos como Miles Jennings, que presionan por una base más transparente y racional para la regulación.

Lo importante del asunto

La batalla legal se centra en si Coinbase actuó como intermediario en transacciones que involucran «contratos de inversión», sometiéndolos así a las leyes federales de valores. Si bien la SEC argumenta que las transacciones cumplen con la prueba de Howey, Coinbase y Jennings argumentan que las transacciones no necesariamente involucran «contratos de inversión». No deberían estar sujetos a tales leyes.

Dado que se espera que Coinbase presente su respuesta el 24 de octubre, esta batalla legal está lejos de terminar. Si bien la SEC parece mantenerse firme en su posición, las voces colectivas de la comunidad criptográfica y expertos como Jennings podrían inclinar la balanza a favor de un marco regulatorio más razonable y favorable a la innovación.