Perspectivas semanales del mercado (02-05 de enero)

PRÓXIMOS EVENTOS:

• Martes: PMI manufacturero chino de Caixin, PMI manufacturero canadiense.
• Miércoles: PMI manufacturero suizo, PMI manufacturero ISM de EE. UU., Ofertas de empleo de EE. UU., Actas del FOMC.
• Jueves: PMI de servicios de Caixin de China, recortes de empleos del Challenger de EE. UU., ADP de EE. UU., solicitudes de desempleo en EE. UU., PMI de servicios de Canadá.
• Viernes: IPC de la eurozona, Informe del mercado laboral canadiense, NFP de EE. UU., PMI de servicios ISM de EE. UU.

Miércoles

El PMI manufacturero ISM de EE.UU. se pronostica en 47,1 en comparación con el 46,7 anterior. Según el último informe, el índice se contrajo aún más en noviembre y el comentario general fue bastante oscuro. Los datos negativos continuó hasta diciembre El PMI manufacturero global del S&P de EE. UU. no cumplió con las expectativas y reafirmó el lastre para la economía del sector manufacturero.

Se pronostican 8.850 millones de puestos vacantes en Estados Unidos, frente a los 8.733 millones anteriores. Según el último informe, las ofertas de empleo cayeron mucho más de lo esperado, con la lectura más débil desde marzo de 2021. El mercado laboral continúa debilitándose debido a menos puestos vacantes en lugar de más despidoslo que, combinado con la caída de la tasa de inflación, respalda la tesis del aterrizaje suave. Sin embargo, estos episodios ocurren justo antes de una recesión.de modo que el tiempo dirá si “la operación más activa de Wall Street” fue realmente la correcta desde el principio.

Jueves

Se espera que el ADP de EE.UU. muestre 113.000 puestos de trabajo añadidos en diciembre, frente a los 103.000 de noviembre. El último informe no cumplió con las expectativas y, por supuesto, un par de días después obtuvimos un resultado positivo en todos los ámbitos en el informe NFP. Aunque esta versión es es bastante inútil predecir el número de NFPpuede influir en el mercado y tal vez proporcionar una visión general del mercado laboral estadounidense.

Las solicitudes de desempleo en Estados Unidos siguen siendo una de las publicaciones más importantes cada semana, ya que son un indicador más oportuno del estado del mercado laboral estadounidense. Las solicitudes iniciales continúan rondando los mínimos cíclicos, lo que nos muestra que los despidos no han aumentado significativamente todavía, pero las solicitudes en curso han aumentado a un ritmo rápido y esto es indicativo de que a las personas les resulta más difícil conseguir otro trabajo después de ser despedidos.. Esta semana el consenso es de 215.000 solicitudes iniciales frente a las 218.000 anteriores, mientras que las solicitudes continuas se pronostican en 1.882.000 frente a 1.875.000 anteriormente.

Viernes

El IPC general interanual de la eurozona se pronostica en 3,0% frente al 2,4% anterior, mientras que el IPC subyacente interanual se pronostica en 3,5% frente al 3,6% anterior. El mercado está descontando recortes de tipos de alrededor de 160 puntos básicos en 2024, y se espera el primer recorte de 25 puntos básicos para abril. Los miembros del BCE se han opuesto a los precios de mercado agresivos El consenso entre los funcionarios es que quieren esperar a los datos del primer trimestre antes de decidir si un recorte de tipos en el segundo trimestre estará realmente justificado.. Si analizamos los datos de inflación mensual, el BCE ya puede calificarlos de “misión cumplida” y podríamos ver que las tasas de inflación interanuales caigan por debajo del 2% ya en el segundo trimestre de 2024.

Se espera que el informe del mercado laboral canadiense muestre 12.000 puestos de trabajo agregados en diciembre en comparación con 24.900 en noviembre y la tasa de desempleo aumentará aún más hasta el 5,9% desde el 5,8% anterior. Es poco probable que este informe influya en la decisión del BoC en enero ya que es posible que el banco central quiera ver más datos en el primer trimestre antes de decidir su próximo movimiento, especialmente después del último informe de inflación más alto de lo esperado. Si desea saber más sobre las perspectivas de Canadá para 2024, puede leer los artículos de Adam sobre el BoC y el dólar canadiense.

Se espera que el informe NFP de EE.UU. muestre que se agregaron 163.000 puestos de trabajo en diciembre en comparación con los 199.000 de noviembre y que la tasa de desempleo aumentará al 3,8% desde el 3,7% anterior. Se espera que los salarios medios por hora se enfríen aún más: se espera que Y/Y sea del 3,9% frente al 4,0% anterior y M/M del 0,3% frente al 0,4% anterior. Los principales bancos centrales han puesto fin a sus ciclos de ajuste, por lo que la función de reacción del mercado ha cambiado de “datos sólidos equivalen a más subidas de tipos” a “datos sólidos equivalen a menos recortes de tipos”.

El PMI de servicios ISM de EE.UU. se pronostica en 52,6 en comparación con el 52,7 anterior. El informe de noviembre superó las previsiones El sector de servicios de EE. UU. sigue resistiendo dada su menor sensibilidad a las subidas de tipos. Esta tendencia se reafirmó aún más con la publicación del PMI de servicios globales de S&P de diciembre, que superó las expectativas y terminó el año con el crecimiento más rápido desde julio pasado.