Perspectivas semanales del mercado (04-08 de marzo)

PRÓXIMOS EVENTOS:

• Lunes: IPC suizo.
• Martes: IPC de Tokio, PMI de servicios de Caixin de China, PPI de la zona euro, PMI de servicios ISM de EE. UU.
• Miércoles: PIB de Australia, ventas minoristas de la eurozona, ADP de EE. UU., decisión política del BoC, oportunidades laborales en EE. UU., testimonio del presidente de la Reserva Federal, Powell.
• Jueves: Datos salariales de Japón, tasa de desempleo suiza, decisión política del BCE, solicitudes de desempleo en Estados Unidos, testimonio del presidente de la Reserva Federal, Powell.
• Viernes: Informe NFP de EE. UU. y mercado laboral canadiense.

Lunes

Se espera que el IPC suizo caiga aún más hasta el 1,1% desde el 1,3% anterior. El último informe no cumplió en gran medida con las expectativas y provocó una fuerte reacción moderada, con el mercado valorando una probabilidad del 60% de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en marzo. Se espera que otro error selle el recorte de tipos este mespero incluso si supera, no debería cambiar mucho para el mercado.

Martes

Se espera que el IPC básico interanual de Tokio, considerado un indicador adelantado del IPC nacional, aumente hasta el 2,5% desde el 1,6% anterior. La inflación en Japón ha ido disminuyendo constantemente y ahora está en líneas generales en línea con el objetivo (excluidos energía y alimentos). Sin embargo, El Banco de Japón se centra exclusivamente en el crecimiento salarial y las conversaciones salariales de primavera determinarán su política. Takata, del Banco de Japón, dijo recientemente que el impulso en las negociaciones salariales está cobrando impulso y que alcanzar el objetivo de inflación del 2% está a la vista. Esto provocó una fuerte reacción en el mercado y el yen se fortaleció en todos los ámbitos antes de ceder la mayor parte de las ganancias.

El PMI de servicios ISM de EE.UU. se pronostica en 53,0 en comparación con el 53,4 anterior. El reciente PMI de Servicios Globales del S&P de EE. UU. sorprendentemente no cumplió con las expectativas, subrayando que “la producción de servicios mantuvo su impulso positivo, en línea con un cambio positivo en los nuevos pedidos, aunque la tasa de crecimiento cayó a su nivel más bajo en tres meses. Mientras tanto, los proveedores de servicios continuaron aumentando su personal. Aún, el ritmo de contratación se ha ralentizado ya que la tendencia a la baja en el crecimiento de las ventas ha llevado a las empresas a desconfiar de la desaceleración de los pedidos. En el frente de los precios, La inflación de costos que enfrentan las empresas ha disminuido.
durante el periodo, pero los proveedores de servicios continuaron aumentando las tasas de ventas.

Miércoles

Se espera que el BoC mantenga los tipos de interés estables en el 5,00% y el mercado espera el primer recorte de tipos en junio. Recordemos que el banco central abandonó el sesgo restrictivo en la última reunión y los datos económicos recientes sugieren que es probable que el BoC mantenga todo sin cambios y mantenga su postura paciente. Por lo tanto, esta reunión en particular no debería ser un evento.

Se espera que las ofertas de empleo en los Estados Unidos caigan a 8,895 millones desde los 9,026 millones anteriores. Este será el primer gran informe sobre el mercado laboral de EE.UU. y, aunque es antiguo (datos de enero), en general es una publicación que mueve el mercado. Es probable que el mercado se centre en las tasas de contratación y despido, ya que recientemente ambas han caído por debajo de su tendencia prepandémica.

El presidente de la Fed, Powell, testificará ante el Congreso y, como siempre, los participantes del mercado estarán atentos a cualquier idea o sugerencia sobre la trayectoria de la política monetaria. El texto generalmente se publica antes del testimonio para que pueda analizarse en busca de pistas o «sesgos».pero el mercado también se centrará en la sesión de preguntas y respuestas que seguirá a los saludos iniciales.

Jueves

Ingresos en efectivo promedio en Japón y/y Esto será algo a lo que habrá que prestar atención, ya que el Banco de Japón se centra exclusivamente en el crecimiento de los salarios.. El mes pasado, los datos no cumplieron con los pronósticos, aumentando un 1,0% interanual frente al 1,3% previsto y el 0,2% anterior. Sin embargo, la atención sigue centrada en las negociaciones salariales de primavera, pero una reducción de la inflación podría ayudar a impulsar los salarios reales a territorio positivo.

Se espera que el BCE mantenga el tipo de depósito sin cambios en el 4,00%. Los miembros del banco central siguen defendiendo una postura paciente y el consenso es esperar los datos de nóminas del primer trimestre de 2024 antes de considerar un recorte de tipos en junio., que también es la expectativa actual del mercado. Los datos recientes respaldan la posición del BCE, ya que el IPC de la eurozona superó las expectativas y el mercado laboral sigue históricamente ajustado.

Las solicitudes de desempleo en Estados Unidos siguen siendo una de las publicaciones más importantes cada semana, ya que son un indicador más oportuno del estado del mercado laboral. Las declaraciones iniciales continúan fluctuando alrededor de los mínimos del ciclo, mientras que las declaraciones continuas permanecen estancadas en torno a los máximos del ciclo.. No hay consenso al momento de escribir este artículo, pero las solicitudes iniciales de la semana pasada fueron 251.000 frente a las 210.000 esperadas, y las solicitudes continuas fueron 1.905.000 frente a las 1.874.000 esperadas.

Viernes

Se espera que el informe NFP de EE.UU. muestre 200.000 puestos de trabajo añadidos en febrero en comparación con los 353.000 de enero y la tasa de desempleo se mantendrá sin cambios en el 3,7%. Se pronostica que las ganancias medias por hora interanuales serán del 4,4% frente al 4,5% anterior, mientras que M/M se pronostica en el 0,3% frente al 0,6% anterior. Se espera que el promedio de horas semanales aumente a 34,3 desde 34,1 anteriormente. El último informe sorprendió a los mercados con un duro golpe, ya que las únicas lecturas negativas en la encuesta de hogares mostraron la segunda caída consecutiva del empleo y el promedio de horas semanales cayó bruscamente a niveles recesivos, lo que también distorsionó la impresión del salario promedio por hora.

Se espera que el informe del mercado laboral canadiense muestre que se agregaron 20.000 puestos de trabajo en febrero en comparación con los 37.300 de enero y que la tasa de desempleo aumentará al 5,8% desde el 5,7% anterior. La atención también se centrará en la cifra de crecimiento salarial, ya que es lo que más interesa al BoC..