Recortes de tasas de interés en EE.UU. podrían impulsar al yuan un 10% en éxodo del dólar

Puntos clave:

• Los recortes de tasas en EE.UU. podrían desencadenar una venta de activos por un billón de dólares, lo que impulsaría el yuan entre un 5 y un 10%.
• La intervención del Banco Popular de China es crucial para gestionar las fluctuaciones del yuan.

Los recortes de las tasas de interés en Estados Unidos podrían afectar al yuan chino, lo que podría provocar una apreciación del 5-10% frente al dólar. Las empresas chinas podrían vender un billón de dólares en activos en dólares, lo que generaría un flujo de capital hacia China.

Las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal pueden causar estragos en el yuan chino. Stephen Jen, director ejecutivo de Eurizon SLJ Capital, informó Bloombergdijo que si las tasas estadounidenses caen, las compañías chinas podrían vender 1 billón de dólares en activos denominados en dólares, lo que podría aumentar la apreciación del yuan frente al dólar entre un 5 y un 10%.

El impacto del recorte de la tasa de interés en EE.UU. en el yuan

La teoría de Jen es que las empresas chinas han acumulado más de 2 billones de dólares en inversiones en el exterior desde la pandemia. Si la Reserva Federal reduce los costos de endeudamiento, los activos en dólares se volverían menos atractivos, lo que podría desencadenar un gran flujo de capital hacia China.

“Habrá presión” para que el yuan se recupere, afirmó Jen.

La apreciación del yuan podría ser más pronunciada si el Banco Popular de China deja de intervenir para absorber la excesiva liquidez en dólares. Aun así, Pekín se ha mostrado cauteloso en el pasado ante las fuertes alzas del yuan debido a las preocupaciones sobre la competitividad de las exportaciones y la recuperación económica.

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El papel del Banco Popular de China en la gestión de la apreciación del yuan

Según Bloomberg, aunque algunos analistas están de acuerdo con Jen, otras estimaciones sobre el tamaño de las tenencias corporativas en dólares de China varían desde más de 500 mil millones de dólares en Macquarie Group hasta 430 mil millones de dólares en Australia & New Zealand Banking Group.

El Banco Popular de China cuenta con herramientas para gestionar las expectativas cambiarias, entre ellas, tipos de referencia diarios y ajustes a los requisitos de reservas en moneda extranjera para los bancos. A pesar de estas medidas, la presión para la apreciación del yuan puede persistir, lo que podría dar lugar a movimientos significativos del mercado.

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