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TLDR
- DA Davidson inició la cobertura de TSM con una calificación de Compra y un precio objetivo de $450 el 12 de febrero de 2026.
- Los cuatro principales hiperescaladores de IA (Amazon, Microsoft, Alphabet y Meta) gastarán alrededor de 650 mil millones de dólares en gastos de capital para centros de datos en 2026.
- TSMC es la fundición de chips dominante, con clientes como Nvidia, AMD y Broadcom.
- La gerencia proyecta que los ingresos por chips de IA crecerán a una tasa compuesta anual de casi el 60% entre 2024 y 2029.
- TSM cotiza a 26 veces las ganancias futuras, en comparación con las 22 veces del S&P 500.
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Los cuatro principales hiperescaladores de IA (Amazon, Microsoft, Alphabet y Meta Platforms) están en camino de gastar aproximadamente 650 mil millones de dólares en gastos de capital de centros de datos en 2026. TSMC está posicionado para recaudar una gran parte de esa cifra.
Compañía de fabricación de semiconductores de Taiwán limitada, TSM
He aquí por qué: casi todos los chips avanzados que se utilizan en esos centros de datos fueron fabricados por TSMC.
Ya sea que un hiperescalador compre GPU de Nvidia o un chip personalizado de Broadcom, las probabilidades de que provenga de una instalación de TSMC son altas. Eso convierte a TSM en uno de los pocos juegos verdaderos de “picos y palas” en IA: gana sin importar quién construya el mejor modelo o venda la mayor cantidad de hardware.
No es fácil entrar en el negocio de la fundición de chips. Intel lo intentó y su división de fundición ha tenido graves problemas. Samsung tiene capacidades, pero carece de escala. Eso deja a TSMC en gran medida solo a la vanguardia de la fabricación de chips.
DA Davidson inicia con la compra
El 12 de febrero de 2026, DA Davidson inició la cobertura de TSM con una calificación de Compra y un precio objetivo de 450 dólares, aproximadamente un 21 % por encima de donde se cotizaban las acciones el 20 de febrero a 370,54 dólares.
La empresa señaló la capacidad de TSMC para convertir nuevas arquitecturas de chips en fabricación de alto volumen y alto rendimiento como el núcleo de su foso competitivo.
Los competidores pueden igualar ciertas especificaciones en el papel, dijo DA Davidson, pero la verdadera ventaja de TSMC es la ejecución a escala. Se trata de un foso que lleva años construir y es difícil de replicar.
La propia dirección de TSMC se muestra igualmente confiada. La compañía proyecta que los ingresos por chips de IA crecerán a una tasa de crecimiento anual compuesta de casi el 60% entre 2024 y 2029.
Ese tipo de crecimiento sostenido, a lo largo de cinco años, subraya cuánto tiempo podría durar el desarrollo de la IA.
La valoración todavía parece razonable
A pesar de todo el impulso, TSM no tiene un precio como el de una acción desbocada.
La acción cotiza a alrededor de 26 veces las ganancias futuras. El S&P 500 se sitúa en unas 22 veces. Para una empresa con la posición de TSMC en la cadena de suministro de IA, esa no es una valoración exagerada.
El rango de 52 semanas de la acción va de 134,25 dólares a 380,00 dólares y tiene una capitalización de mercado de 1,9 billones de dólares.
TSM también paga una rentabilidad por dividendo del 0,83%, una bonificación pequeña pero real para un nombre orientado al crecimiento.
El margen bruto de la empresa es del 59,02%, lo que refleja el poder de fijación de precios que conlleva ser el actor dominante a la vanguardia.
TSMC también está construyendo fábricas en suelo estadounidense, lo que consolida aún más su posición a largo plazo y reduce las preocupaciones sobre el riesgo geopolítico que en ocasiones han pesado sobre las acciones.
El inversor multimillonario Stanley Druckenmiller cuenta con TSM entre sus 10 principales selecciones de acciones, según revelaciones recientes de cartera.
El precio objetivo de 450 dólares de DA Davidson sigue siendo la llamada de analista más reciente sobre la acción, emitida el 12 de febrero de 2026.