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TLDR
- Thales acordó comprar una participación de control del 35,51% en el fabricante de drones Exail a la familia Gorgé a 134 euros por acción
- El acuerdo valora a Exail con un valor empresarial de 3.900 millones de euros, una prima del 44% sobre el precio de sus acciones no afectadas de 93,15 euros.
- Las acciones de Exail subieron alrededor de un 3,3% tras la noticia; Las acciones de Thales ganaron aproximadamente entre un 1,6% y un 1,85%
- El acuerdo se produce después de que Safran pusiera fin a sus propias conversaciones de adquisición con Exail apenas unos días antes.
- Thales planea una adquisición total y se espera que la compra de la participación de Gorgé se cierre en el tercer trimestre de 2027
Thales acordó comprar una participación mayoritaria en el fabricante francés de drones Exail Technologies en un acuerdo que valora a la compañía en 3.900 millones de euros.
Thales dice que acordó comprar la participación del 35,51% de la familia Gorgé en Exail Technologies y tiene la intención de adquirir el resto de la empresa de robótica marítima mediante una oferta pública de adquisición obligatoria. https://t.co/aJviKzSNNp
–Bloomberg (@business) 6 de julio de 2026
El grupo francés de electrónica de defensa firmó un acuerdo vinculante con la familia Gorgé para adquirir su participación combinada del 35,51% en Exail a 134 euros por acción. Ese precio representa una prima del 44% con respecto al precio de cierre no afectado de Exail de 93,15 euros el 25 de junio, antes de que surgieran por primera vez informes de interés de terceros.
Las acciones de Thales subieron alrededor de un 1,85% hasta los 242,60 euros en las primeras operaciones del lunes. Las acciones de Exail subieron aproximadamente un 3,3% hasta los 126,50 euros, aunque se mantienen por debajo del precio de oferta de 134 euros.
El acuerdo se produce pocos días después de que Safran pusiera fin a sus propias conversaciones de adquisición exclusiva con Exail sin llegar a un acuerdo. Thales actuó rápidamente y su oferta de 134 euros por acción superó el precio propuesto por Safran de 128,50 euros.
Los analistas de Bernstein dijeron que Thales había sido el comprador más probable tras el colapso de Safran. «En nuestra opinión, Thales sigue siendo la opción estratégica superior», dijo el corredor.
Por qué Tales quiere exaltar
Exail es el mayor proveedor europeo de robótica marítima de contramedida de minas y el segundo mayor proveedor mundial de sistemas de navegación inercial naval. La empresa se formó mediante la fusión en 2022 de ECA Group e iXblue y registró 479 millones de euros de ingresos en 2025.
Citi dijo que combinar la robótica submarina de Exail con las capacidades de guerra submarina existentes de Thales «tiene sentido», y agregó que la navegación inercial es cada vez más importante en entornos en los que el GPS es disputado.
El director ejecutivo de Thales, Patrice Caine, dijo que las empresas prevén que el mercado de guerra antisubmarina crecerá casi diez veces, de 85 mil millones de euros en 2025 a más de 700 mil millones de euros en 2030.
El analista Julien Thomas de TP ICAP Midcap calificó a Thales como el único “comprador potencial natural” de Exail, y señaló que el gobierno francés, que posee el 26% de Thales, probablemente alentó el acuerdo. Dijo que no espera problemas antimonopolio.
Lo que Thales espera del acuerdo
Thales dijo que el acuerdo debería generar más de 90 millones de euros en sinergias de EBIT ajustado para 2032, incluidos más de 60 millones de euros en sinergias de costos para 2030.
Se espera que las sinergias comerciales generen 500 millones de euros en ingresos adicionales en diez años.
La compañía dijo que la adquisición aumentaría las ganancias por acción en el primer año completo después de su finalización, y que los rendimientos del capital invertido superarían su costo de capital promedio ponderado en el quinto año.
Thales añadió que su apalancamiento financiero neto proforma para 2027 se situaría en alrededor de 0,7 veces, preservando su calificación crediticia de grado de inversión, sin cambios en su política de dividendos.
El directorio de Exail acogió con satisfacción unánime la transacción.
Tras la compra de la participación en Gorgé, Thales planea lanzar una oferta pública de adquisición obligatoria para todas las acciones restantes de Exail y los bonos de ODIRNANE al mismo precio de 134 euros. Se espera que esa oferta se cierre a principios de 2028, y la adquisición total estará sujeta a aprobaciones regulatorias y antimonopolio.
Está previsto que la compra inicial de participación en Gorgé se complete en el tercer trimestre de 2027.
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