Al oro no le gusta el sonido de nuevas subidas de la Fed y se acerca a su mínimo de un mes

Hoy en día existe una tendencia en los mercados a “venderlo todo”, siendo el petróleo una rara excepción. El problema para los mercados es que la Fed se ha inclinado Neel Kashkari dijo hoy que hay un 40% de posibilidades de que la subida de tipos de la Fed no termine este año y la posibilidad de que los tipos tengan que subir «significativamente» para frenar a los consumidores y recuperar objetivo de inflación.

En el espacio de refugio seguro, el oro se enfrenta a una dura competencia de los bonos. Los bonos del Tesoro estadounidense 2 se vendieron hoy en una subasta por más del 5% y los bonos a 10 años rindieron un 4,56%. El oro sigue rindiendo cero y una ampliación de ese diferencial (especialmente en un escenario de aversión al riesgo) es una ventaja.

Sin duda, hay algunos vientos de cola para el oro. Los BRICS y los países hostiles a Estados Unidos parecen estar comprando oro y la debilidad del yuan está haciendo que el oro sea atractivo en China. Esto ha ayudado a mantener el oro en niveles relativamente altos este año y se mantiene cerca de máximos históricos frente a numerosas monedas.

Sin embargo, frente al dólar estadounidense, la última caída marca un cuarto máximo más bajo, lo que subraya la tendencia bajista. Una caída por debajo de 1.900 dólares representaría un mínimo de un mes, pero el nivel real a tener en cuenta es 1.884 dólares. Si esto cede, no habrá mucho soporte hasta el mínimo de $1800.

Me gusta el oro para cuando cambie la Reserva Federal, pero actualmente no está claro cuándo sucederá. Estacionalmente, el oro también tiende a recuperarse a partir de noviembre, por lo que es mejor tener paciencia por ahora.

En definitiva, existe una demanda de activos refugio por valor de 16 mil millones de dólares. Derramando en el ETF TLT Long-Term Bond este año. En algún momento habrá una caída de los tipos y eso se trasladará al oro, pero aún no hemos llegado a ese punto.