Análisis técnico de la libra esterlina: GBP/USD, GBP/JPY, EUR/GBP

Puntos de conversación de la libra esterlina:

• GBP/USD estaba en una situación difícil a principios de septiembre y el problema siguió aumentando.
• Es una situación de retroalimentación negativa en torno al Reino Unido y la libra esterlina con una moneda que colapsa y que conduce a mayores rendimientos de los bonos, lo que condujo a un esfuerzo de intervención del BoE que condujo a un mayor colapso de la moneda. Es un bucle de retroalimentación doloroso que aún no se ha detenido.
• ¿Hay esperanza en el horizonte? Y este es un problema que quedará relegado al Reino Unido, ya que tiene matices similares a los problemas vistos en Europa y EE. UU.
• El escenario actual es complicado ya que los bonos y las divisas entran en pánico y, mientras tanto, las acciones estadounidenses parecen relativamente tranquilas. Discutí esto extensamente en el seminario web de ayer.
• El análisis contenido en el artículo se basa acción del precio Y formaciones graficas. Para obtener más información sobre la acción del precio o los patrones gráficos, consulta los nuestros Educación DailyFX sección.

La libra esterlina se desplomó la semana pasada, o eso pensamos, solo para abrir nuestras plataformas esta semana para ver cómo se veía realmente una caída en una de las principales monedas. El par GBP/USD estableció un nuevo mínimo histórico y, quizás lo más inquietante, el precio realmente no rebotó mucho durante los días siguientes. Los vendedores siguen golpeando al par y ahora hay más dislocaciones en marcha.

El Reino Unido enfrenta un problema similar al de Europa y los EE. UU. con una inflación extrema. Los tres bancos centrales han estado bastante tranquilos ya que la inflación ha estado creciendo durante gran parte del año pasado, pero este año, dado que la inflación ha seguido aumentando incluso después de los esfuerzos iniciales de endurecimiento, ha comenzado a surgir preocupación, ya que los esfuerzos del banco central no solo han sido infructuosos. pero también parece conducir a aún más problemas.

Y hay un problema muy lógico en este momento. Mientras los bancos centrales advierten de un apretón aún mayor, es como colgar la espada de Damocles en el mercado de bonos. Cuando las tasas suben, los precios bajan. Y a medida que los precios caen y las carteras se marcan en el mercado, hay una cantidad desagradable de pérdidas no realizadas. Por lo tanto, si los participantes del mercado de bonos saben que un banco central está a punto de embarcarse en una severa campaña de ajuste, saben con certeza que el banco central trabajará en contra de sus posiciones actuales y eso les da muchas razones para vender.

Vender bonos – conduce a tasas más altas. Este era un factor conocido ya que los bancos centrales estaban haciendo QE, pero QE se volvió tan común que los riesgos parecían inexistentes. Y ahora estamos viendo ramificaciones y no solo se relega al Reino Unido.

Cuando el GBP/USD comenzó a caer en picado la semana pasada, esto planteó la posibilidad de una inflación aún mayor en el futuro, porque una moneda nacional más débil significa que los productos importados son más caros por defecto. Es otro factor importante que va en contra de la recuperación económica del Reino Unido.

Esta semana, el par GBP/USD se desplomó y estableció un mínimo histórico para el dólar estadounidense, lo que hace que la liquidación del viernes parezca bastante leve en comparación. Pero, del mismo modo, esto ha aumentado aún más la perspectiva de una inflación aún más fuerte, lo que requerirá aún más aumentos de tasas para controlarla, lo que ejerce aún más presión sobre el mercado de bonos y los participantes del mercado que tienen muchos bonos (como las pensiones). Esto también crea una razón adicional para vender más bonos, lo que significa rendimientos aún mayores.

Esto explica la llegada del mercado dorado del Reino Unido esta mañana. Y se ha corrido la voz de que puede haber algunos participantes importantes del mercado en una cantidad significativa de dificultades, lo que podría conducir a ventas forzadas que podrían tener repercusiones perjudiciales en otros lugares.

Esta mañana, el Banco de Inglaterra decidió tomar medidas sobre el tema en un esfuerzo por sofocar el rápido aumento en los rendimientos de los bonos del Reino Unido. Esta es una estrategia muy contraria a la intuición, porque para hacerlo, es probable que el BoE tenga que imprimir GBP para comprar bonos en el mercado abierto, que es similar a la QE. Comprar bonos en el mercado abierto podría ayudar a mantener bajos los rendimientos, pero también significa que habrá más oferta de libras esterlinas a medida que el banco central imprima efectivo para comprar bonos.

Esto significa más presión inflacionaria, todos los factores se mantienen iguales, ya que una mayor oferta de GBP podría conducir a un precio al contado más débil. Ah, y esto está sucediendo mientras el banco central intenta subir las tasas en un intento de detener la inflación, por lo que parece que el Banco de Inglaterra ahora está en una posición en la que tiene que tratar con ambos lados: aumentar las tasas y también imprimir monedas. .

Decir que esto es insostenible probablemente parezca obvio, pero es una acción de emergencia diseñada para cubrir un problema creciente. Desafortunadamente, es difícil imaginar que este será el golpe decisivo a ese problema, ya que introduce otros problemas. Y sin mencionar el hecho de que el Reino Unido no es la única economía en una situación similar que enfrenta una inflación extrema y una economía que parece incapaz de soportar la política monetaria más estricta que será necesaria para mantenerla bajo control.

Es una mala situación y, si bien se ve en el Reino Unido hoy, podría estar en Europa o los EE. UU. o, de manera ligeramente diferente, en Japón en algún momento en un futuro no muy lejano.

GBP/USD

Esto parece hasta el punto de ser vulnerable en este momento y la gran pregunta es si hay otra ola de ventas que realmente podría llevar al par al nivel psicológico de paridad.

La reacción a las noticias de esta mañana ha sido extremadamente bajista, con el GBP/USD bajando 300 pips tras el anuncio del QE. Pero, el precio se mantuvo por encima de una importante área de soporte alrededor del área de 1.0500/1.0520, la última de las cuales fue el mínimo histórico anterior en el par GBP/USD. Los precios probaron por debajo de esa área muy brevemente a principios de esta semana, pero no hubo una cantidad significativa de tiempo debajo. Esto es soporte hasta que se elimine y si los vendedores lo eliminan, podría leerse como una indicación muy bajista.

Ha habido cierta recuperación desde el derrame de esta mañana y la acción del precio está regresando al rango anterior que se acumuló después del movimiento similar al de un desplome. La resistencia se mantiene alrededor de 1.0828 y hay una línea media para el rango alrededor de 1.0737.

Gráfico de GBP/USD de 30 minutos

Gráfico elaborado por james stanley; GBPUSD en Tradingview

GBP/USD Imagen más grande

Al dar un paso atrás, podemos poner esta volatilidad reciente en cierto modo. Naturalmente, la acción del precio ha sido bastante desordenada aquí, pero una vez más, la gran ventaja para mí es que todavía no ha habido una recuperación importante y ahora el BoE ha vuelto a traer el QE en cuestión.

Una ruptura del área de 1.0500/1.0520 abre la puerta a una prueba de un mínimo en 1.0445, después de lo cual entra en juego el nuevo mínimo histórico en 1.0350.

Debajo hay nieve fresca que nunca se ha tocado, por lo que suelo usar niveles psicológicos para las lecturas de soporte/resistencia. El nivel de paridad obviamente se destaca, pero esto se convierte en un problema en sí mismo si ese nivel está en la imagen, ya que ocurrió un escenario similar en EUR/USD en marzo de 2015.

En el escenario positivo – y predigo que esto requeriría la ayuda de una economía fuera del Reino Unido, pero una ruptura de esa resistencia en 1.0828 abre la puerta para un movimiento al alza a 1.0931, después de lo cual l’1.1000 psicológico. Eso sería un gran problema en mi mente, ya que probablemente todavía hay una posición corta masiva al respecto y el retroceso a 1.1000 indicaría un mayor elemento de recuperación.

Gráfico de cuatro horas GBP/USD

Gráfico elaborado por james stanley; GBPUSD en Tradingview

GBP/JPY: fuerza x masa

En GBP/JPY, todavía hay cierto potencial de remanente. El Banco de Japón apenas ha tocado su política de tasas incluso con sus esfuerzos de intervención y esto, combinado con las tasas más altas en el Reino Unido, alienta el lado largo del par.

Y es por eso que el par GBP/JPY ha estado cerca de máximos de seis años durante la mayor parte de los últimos cinco meses. El reciente colapso de la libra esterlina ha llevado a un fuerte retroceso del par, con los precios cayendo rápidamente a un nivel importante del soporte anterior que convirtió la resistencia en soporte alrededor de 149.00.

Gráfico semanal GBP/JPY

Gráfico elaborado por james stanley; GBPJPY en Tradingview

GBP/JPY puede cortar de cualquier manera

Si estamos viendo algún elemento fundamental en torno al Banco de Japón, la reversión podría ser masiva ya que este par ha estado siguiendo la tendencia de carry durante algún tiempo. El gráfico a largo plazo muestra cierta amenaza, particularmente si podemos ver el precio operando a través del soporte por encima de 149 y, en general, por debajo del retroceso del 61,8% del movimiento «Abe nomics» en el par, comenzando desde los mínimos de 2011 a los máximos de 2015.

El retroceso del 38,2% ha ayudado a mantener los máximos hasta ahora y una ruptura por debajo del retroceso del 61,8% crearía una imagen bajista a largo plazo. Sin embargo, a corto plazo, si pudiéramos ver un repunte en la libra y siguiera un impulso por encima de 156.37 y como señal inicial de eso, el carry positivo del par podría permitir un comportamiento alcista continuo, pero eso necesitaría algunas cosas para alinear Antes; es decir, temas de recuperación en GBP y falta de amenazas de intervención de Japón.

Gráfico de precios mensuales GBP/JPY

Gráfico elaborado por james stanley; GBPJPY en Tradingview

EUR/GBP

Entonces, hoy hablamos sobre el Reino Unido en una situación económica difícil. Pero mañana podría ser Europa. El EUR/GBP, a más largo plazo, se mantiene dentro del rango incluso con la amenaza de ruptura a principios de esta semana.

A raíz de este tema reciente de la libra esterlina, hemos visto cómo el par EUR/GBP ha subido a un nivel de resistencia que ha dado lugar a una serie de retrocesos en los últimos 13 años. Este es el retroceso de Fibonacci del 78,6 % del movimiento principal de 2008-2015.

Hay una serie de niveles adicionales de ese retroceso que han sido útiles, con el signo del 50% ayudando a mantener el soporte durante gran parte de los últimos cinco años y el indicador del 61,8% trazado en 8709 que actúa como línea media.

El máximo actual de 13 años es de alrededor del 88,6% de retroceso del mismo movimiento. Si GBP continúa en modo combinado, este es un nivel de interés para las rupturas superiores. Y un empujón al nivel de .9805, que fue el máximo de 2008, conduciría a un nuevo máximo histórico para el par.

Gráfico de precios mensuales EUR/GBP

Gráfico elaborado por james stanley; EURGBP en Tradingview

— Escrito por James Stanley, estratega sénior, DailyFX.com y director de Educación DailyFX

Contacta y sigue a James en Twitter: @JStanleyFX