Aspectos a tener en cuenta en el próximo informe del IPC del Reino Unido

Todo esto suena bien en papel, pero en realidad, la inflación de los precios de los alimentos sigue siendo alta y sigue siendo un problema para muchos hogares. Sumado a eso, la inflación de los servicios también sigue obstinada y eso no brindará mucho consuelo para que el BOE se duerma en los laureles.

Quizás el número más importante a tener en cuenta es la inflación subyacente anual. Se estima que se ubique en 6,8%, justo por debajo del 6,9% observado en junio. Como tal, las presiones de los precios subyacentes continúan manteniéndose al alza y esto solo reafirmará el sentimiento predominante del mercado para otra subida de tipos en septiembre.

Entonces, ¿cuál es el precio de entrar en los datos de inflación hoy?

Un movimiento de 25 pb ya está valorado en más del 100 % con el mercado OIS, incluso con una mínima probabilidad del 8 % de un movimiento de 50 pb el próximo mes. El salto en los precios se produjo después de los datos de nómina del Reino Unido de ayer, con tasas máximas ahora vistas en alrededor del 5,91%, o alrededor de tres aumentos de tasas más.

Creo que las tasas del 6% son donde los operadores seguirán trazando la línea en términos de ser más agresivos al mirar la perspectiva del BOE. A menos que los datos de inflación de hoy sorprendan fuertemente al alza, no debería haber mucha revisión de precios de las asignaciones anteriores, a pesar de que la inflación anual general puede superar ligeramente las estimaciones. La lectura básica será la principal a mirar.

Allí, los riesgos para el informe son más a la baja para la libra y los rendimientos del Reino Unido. Si vemos que la lectura subyacente se desvía un poco más de lo esperado, podría haber un impulso a la baja en las cuotas de mercado actuales para las tasas máximas. Todavía esperaría un movimiento de 25 puntos básicos para septiembre, pero al menos aliviará las expectativas más agresivas en las perspectivas para el próximo año. A su vez, eso debería pesar sobre la libra, en igualdad de condiciones.