Bitcoin no es una reserva de valor adecuada, dice el Banco Central Europeo

Si bien las instituciones y los países aprenden a adoptar Bitcoin, el BCE sigue oponiéndose al activo como opción de inversión. Un miembro de la junta ejecutiva consideró recientemente que Bitcoin era «inadecuado» como depósito de valor, lo que implicaba que el banco nunca lo compraría. Sus comentarios reflejan comentarios similares de Christine Lagarde, Jerome Powell y otras autoridades monetarias con respecto a Bitcoin.

Un activo especulativo

El miembro de la junta, llamada Isabel Schnabel, hizo sus comentarios en una sesión de preguntas y respuestas en nombre del BCE este miércoles. Cuando se le preguntó cuándo elegiría el banco central comprar Bitcoin, ella despedido la idea como “inadecuada”.

«Bitcoin es un activo especulativo», dijo. «La alta volatilidad de su precio lo hace inadecuado como depósito de valor».

La crítica es tan antigua como el tiempo: el precio errático de Bitcoin hace que no pueda imitar de manera efectiva cualquier propiedad del dinero. Estas propiedades incluyen la reserva de valor, el medio de intercambio y la unidad de cuenta.

Aunque Bitcoin rara vez se usa para cumplir con las dos últimas funciones, su caso de uso de «almacén de valor» es cada vez más popular. Muchas corporaciones y administradores de fondos de cobertura han comenzado a agregar Bitcoin a sus balances como un activo de cobertura contra la inflación.

Sin embargo, la volatilidad de Bitcoin hace que su eficacia de almacenamiento de valor dependa en gran medida de cuándo se compra y cuánto tiempo se mantiene. Por ejemplo, MicroStrategy inicialmente invirtió en Bitcoin como una «estrategia defensiva», protegiéndose contra la devaluación de la moneda. Si bien la inversión en Bitcoin de la compañía todavía está en gran medida en verde, en realidad ha perdido dinero si examina exclusivamente sus compras de Bitcoin en 2021.

Teoría VS Realidad Presente

Bitcoin fue teóricamente diseñado para imitar las propiedades clave del oro que históricamente lo convirtieron en una forma efectiva de dinero. Estos incluyen una emisión justa y competitiva a través de la “minería” y una oferta escasa que no se infla fácilmente. Como tal, el activo se denomina con frecuencia «oro digital» y se compara con el oro como un cobertura de inflación activo.

Pero la realidad actual dice lo contrario. Un informe reciente del Bank of America encontró una correlación cercana a cero entre los precios de Bitcoin y el oro. Más bien, Bitcoin se correlaciona mucho más fuertemente con el S&P, lo que demuestra el comportamiento de un activo de riesgo.