Cómo la política monetaria afecta el comercio de divisas

– Revisado por James Stanley, 24 de noviembre de 2021

Probablemente haya escuchado a un presentador de noticias financieras decir algo como «El gobernador del banco central salió un poco Halcón hoy después de fuertes ataques de datos económicos ”. Los términos Hawkish y Dovish se refieren a si es más probable que los bancos centrales endurezcan (Hawkish) o acomoden (Dovish) sus la política monetaria.

Los formuladores de políticas del banco central determinan si aumentar o disminuirsí Tasas de interés, que tienen un impacto significativo en el mercado de divisas. Responsables políticos aumentar las tasas de interés para evitar que una economía se sobrecaliente (para evitar que la inflación suba demasiado) y disminuir tipos de interés para estimular una economía (para prevenir la deflación y estimular el crecimiento del PIB).

Las políticas restrictivas y acomodaticias influyen en los tipos de cambio a través de un mecanismo que a los banqueros centrales les gusta llamar «impulsar». Estos son los responsables de la formulación de políticas que tratan de ser lo más transparentes posible en sus comunicaciones al mercado sobre hacia dónde podría dirigirse la política monetaria.

Siga leyendo para obtener más información sobre las políticas agresivas y complacientes y cómo aplicar este conocimiento a sus operaciones con divisas.

¿Qué significa halcón?

El termino Halcón se utiliza para describir la política monetaria restrictiva. Se puede decir que los banqueros centrales son halcón si ellos hablar de endurecer la política monetaria elevando las tasas de interés o reduciendo el balance del banco central. Se dice que una postura de política monetaria es agresiva si anticipa subidas de tipos de interés en el futuro. También se puede decir que los banqueros centrales son halcones cuando son positivos sobre las perspectivas de crecimiento económico y esperan que la inflación aumente.

Las monedas tienden a moverse más cuando los banqueros centrales cambian su tono de complaciente a agresivo o viceversa. Por ejemplo, si un banquero central ha sido moderado recientemente, afirmando que la economía todavía necesita estímulos y luego, en un discurso posterior, afirma que ha visto un aumento de las presiones inflacionarias y un fuerte crecimiento económico, es posible que vea que la moneda se aprecia frente a otras monedas.

Algunas palabras que podrían usarse para describir la política monetaria agresiva incluyen:

• Fuerte crecimiento económico
• Inflación en aumento
• Reducir el presupuesto
• Endurecimiento de la política monetaria
• Aumento de las tasas de interés.

En términos generales, las palabras utilizadas que indican una mayor inflación, tasas de interés más altas y un fuerte crecimiento económico tienden a ser un resultado de política monetaria más agresiva.

¿Qué significa paloma?

paloma se refiere a lo contrario. Cuando los banqueros centrales hablan de reducir las tasas de interés o aumentar la flexibilización cuantitativa para estimular la economía, se dice que son complacientes. Si los banqueros centrales son pesimistas sobre el crecimiento económico y esperan que la inflación disminuya o se convierta en deflación y lo señalan al mercado a través de sus proyecciones o indicaciones prospectivas, se dice que son acomodaticios con la economía.

Algunas palabras que podrían usarse para describir la política monetaria acomodaticia incluyen:

• Débil crecimiento económico
• Inflación / deflación descendente (inflación negativa)
• Aumentar el presupuesto
• Flexibilización de la política monetaria
• Recortes de tipos de interés

Explicación de Hawkish vs Dovish

El gráfico a continuación proporciona una instantánea de las principales diferencias entre la política monetaria agresiva y la acomodaticia:

La siguiente tabla proporciona una comparación más detallada de las políticas monetarias acomodaticias y agresivas, destacando las diferencias entre las dos y cómo afectan a las monedas.

Cómo comerciar con un banco central Hawkish o Dovish

Un ligero cambio de tono por parte de un banquero central podría tener consecuencias drásticas para una moneda. Los comerciantes a menudo monitorean Reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto y minutos para buscar cambios sutiles en el lenguaje que puedan sugerir nuevos aumentos o recortes de tipos y tratar de aprovecharlos.

Política monetaria vigente a 1 de enero de 2019

La imagen de arriba muestra la posición actual de la política monetaria de los diferentes bancos centrales. Cuando un política monetaria de los bancos centrales el sesgo se mueve más hacia la izquierda (paloma), su moneda puede depreciarse frente a otras monedas. Si la postura de la política monetaria se mueve más hacia la derecha (halcón), su moneda podría apreciarse.

Negociar con un banco central de halcón o paloma no es tan fácil como comprar una moneda del banco central o vender una moneda de paloma. Tiene que ver con las expectativas cambiantes de las tasas de interés. Veamos dos escenarios:

Escenario 1:

Si un banco central se encuentra actualmente en un ciclo de subida de tipos, el mercado ya habrá pronosticado futuras subidas de tipos de interés. Es trabajo del comerciante buscar pistas y datos economicos que podría cambiar el tono del banco central en ambos más halcón que el actual, o para paloma. Las monedas podrían moverse una gran cantidad a medida que los tonos monetarios cambien de lo que son actualmente.

Escenario 2:

Del mismo modo, si un banco central está recortando las tasas y datos economicos poseeestado negativo, el mercado habría descartado la actual postura monetaria acomodaticia. Los comerciantes deben mirar las indicaciones prospectivas y los datos económicos de los bancos centrales, que puede encontrar en un calendario economico, en busca de pistas sobre si pueden convertirse más paloma en comparación con el actual, o Halcón.

A finales de 2018, la Reserva Federal se mostró bastante agresiva. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que «estamos muy lejos de la neutralidad en este punto», que el mercado percibió como agresivo (2 de octubre de 2018). Esto implicaba que la Reserva Federal aún tenía que subir las tasas muchas más veces para alcanzar la tasa neutral. Luego el 28esta En noviembre, el FOMC publicó su declaración de política monetaria en la que Jerome Powell dijo que veía tipos «justo por debajo de los neutrales». Este cambio de tono es similar al Escenario 1 anterior, donde los bancos centrales cambian su tono de agresivo a ligeramente acomodaticio. Conduciendo a una depreciación de la moneda, vea los gráficos a continuación que muestran lo que sucedió con el Índice del dólar (DXY) el 2 de octubre de 2018 y luego el 28 de noviembre de 2018.

2 de octubre de 2018 – El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dice: «Estamos muy lejos de ser neutrales en este punto», lo que lleva a la apreciación del Dólar.

Gráfico de índice en dólares estadounidenses de 15 minutos, línea vertical que indica el 2 de octubre de 2018.

28 de noviembre de 2018 El presidente de la Reserva Federal dice que las tasas de interés están «justo por debajo de la neutralidad», lo que indica un cambio de tono de agresivo a moderado. Devaluaciones del dólar.

Gráfico de índice del dólar estadounidense de 15 minutos

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Analista sénior, Tyler Yell de DailyFX se sentó con la exasesora de la Reserva Federal Danielle Dimartino Booth en un pódcast que cubría los desarrollos de los bancos centrales globales y la mayor lección de Danielle que aprendió como miembro de la Fed.