¿Cuáles son los problemas con PayPal Stablecoin?

Después de que Ripple Labs obtuviera una importante victoria contra la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) en julio de 2023, la industria de la criptografía experimentó una ola de optimismo alentador. Este ambiente positivo ha llevado a las instituciones financieras tradicionales (TradFi) a expresar una vez más su interés en el mercado de las criptomonedas. En línea con esta tendencia creciente, PayPal recientemente fue noticia al anunciar el inminente lanzamiento de PYUSD, una moneda estable respaldada por el dólar estadounidense, programado para principios de agosto.

Desafortunadamente, la introducción del PYUSD ha dejado a los entusiastas de las criptomonedas desanimados y sus preocupaciones van más allá de los prejuicios personales. El código de contrato inteligente para PYUSD expone numerosos problemas y vulnerabilidades que contradicen directamente los principios descentralizados del mundo criptográfico. Desatender estas preocupaciones rápidamente podría allanar el camino para que otras instituciones ignoren los valores fundamentales de las criptomonedas, lo que llevaría a una remodelación de la industria de acuerdo con sus propias preferencias sin tener en cuenta a la comunidad criptográfica establecida.

El desafío de centralizar el código de PayPal

Antes de profundizar en el código PYUSD real, es importante comprender su propósito: solo se puede comprar en PayPal y actualmente solo se puede vender a PayPal. Esencialmente, representa una versión criptográfica modernizada de un sistema financiero de circuito cerrado o un jardín de cobertura.

A primera vista, esto puede no generar preocupaciones inmediatas. Sin embargo, dado el historial de censura, cierres de cuentas injustificados, incautaciones de activos y falta de transparencia de PayPal, es natural cuestionar un token criptográfico controlado por una entidad que tiene el poder de confiscar sus fondos por razones triviales.

Es importante señalar que estas opiniones se basan en el contrato PYUSD inicial publicado a principios de agosto y que el código de este contrato se puede cambiar en cualquier momento. Es posible que todavía esté en versión beta.

Al examinar el código de PYUSD, salen a la luz ciertas vulnerabilidades. Algunas de estas cuestiones son inherentes a los contratos inteligentes, como la posibilidad de congelar o eliminar saldos de cuentas si se explotan. Sin duda, esto erosiona la confianza en la moneda estable y obstaculiza su adopción.

En términos de seguridad, no se puede pasar por alto la función de lista negra de las monedas estables. Vale la pena aclarar que otras monedas estables notables, como el USDC de Circle y el USDT de Tether, también utilizan un mecanismo de lista negra incorporado para evitar el acceso no autorizado por parte de piratas informáticos y delincuentes. Usar una lista negra es prácticamente un estándar de la industria.

Sin embargo, la implementación de una lista negra generalmente requiere una orden gubernamental o prueba de piratería para bloquear fondos, y estos fondos pueden desbloquearse si las circunstancias cambian.

El código de PYUSD incluye una función llamada «wipeFrozenAddress» que borra el saldo de una dirección congelada y elimina permanentemente los tokens asociados del suministro total, similar a descartar billetes de un dólar en un incendio.

Además, PYUSD cuenta con una capacidad de «pausa» incorporada que significa que PayPal puede detener universalmente las transferencias o intercambios de sus tokens en cualquier momento, lo que puede provocar una pérdida significativa de valor. Imagínese si el gobierno de los EE. UU. pudiera dejar sin valor todos los billetes físicos de su billetera con solo presionar un botón y usted solo se enterara cuando intentaba comprar una taza de café.

Con PYUSD, el poder discrecional para confiscar los fondos de los usuarios está sólo en manos de una empresa que ha demostrado repetidamente su incapacidad para confiar en esa autoridad.

Además, la característica de «protección de activos» del código representa una amenaza para la visión descentralizada del mundo criptográfico, haciéndose eco de las fallas observadas en las finanzas tradicionales (TradFi) que llevaron a la creación de las criptomonedas y las finanzas descentralizadas (DeFi) en primer lugar.

Este «vector de ataque de centralización» solo solidifica la percepción de PYUSD como una interpretación digital de la moneda fiduciaria tradicional, divergiendo de su función prevista como moneda estable descentralizada.

¿Cómo afecta la moneda estable de PayPal a otros?

Dejando a un lado los defectos del código, la entrada de PayPal en el mercado de las monedas estables representa un cambio significativo en la percepción que el sector financiero tradicional tiene de las criptomonedas.

Dada la influencia de PayPal, no sorprende que otros procesadores de pagos destacados, que ya exploran el mundo de las criptomonedas, vean esto como una señal para intensificar sus propios esfuerzos. Sin embargo, no sería prudente imitar ciegamente el enfoque de PayPal.

A corto plazo, los intercambios y proyectos de cifrado probablemente aprovecharán el amplio alcance y la base de usuarios de PayPal integrando PYUSD u ofreciendo soporte para él. Las empresas de criptomonedas pueden incluso experimentar con sus capacidades y aprovechar el reconocimiento de marca de PayPal para llamar la atención sobre sus propios productos.

Sin embargo, a largo plazo, los defensores de la descentralización pueden dudar en adoptar plenamente el PYUSD en comparación con las monedas estables más establecidas, reguladas o no. Esta duda surge de las acciones punitivas pasadas de PayPal y de su liquidez limitada.

Si bien el PYUSD no cumple con las expectativas, el cambio de sentimiento dentro del sector financiero tradicional tras la entrada de PayPal en el mercado de las monedas estables apunta a un futuro mejor para las finanzas descentralizadas (DeFi) y las criptomonedas en su conjunto.

El análisis de las funciones integradas en el contrato inteligente de PayPal expone su control excesivo sobre las finanzas de los usuarios. La autoridad exclusiva para determinar la «información errónea» e imponer sanciones financieras plantea importantes preocupaciones.

Del mismo modo, la capacidad de transferir todos los fondos de las carteras de los usuarios a PayPal genera desgana entre los entusiastas de las criptomonedas, que lo ven como una contradicción con los principios de las criptomonedas. Esta vacilación podría disuadir a posibles adoptantes.

(Referencia: CoinDesk)