El atractivo del yen muestra que los datos salariales son de corta duración y están en el foco de atención

Análisis del yen japonés (USD/JPY, EUR/JPY).

USD/JPY cede las ganancias anteriores antes del fin de semana

El USD/JPY volvió a superar la marca de 150,00 justo un día después de los comentarios alentadores del miembro de la junta del Banco de Japón, Hajime, pidiendo un cambio en la política monetaria ahora que el objetivo del 2% del Banco está a la vista.

Todas las partes (los mercados y el Banco de Japón) miran ahora hacia las cruciales negociaciones salariales que deberían concluir alrededor del 13 de marzo. Los sindicatos han presionado para obtener grandes aumentos salariales y las empresas parecen en gran medida receptivas a las demandas, dado que la inflación ha estado por encima del 2% durante más de un año.

Tras observar cómo el yen se recuperaba de su mínimo de finales de 2023, los mercados parecen favorecer el carry trade, que implica pedir prestado el yen más barato para invertir en monedas de mayor rendimiento, por encima de cualquier noción de fortaleza persistente del yen. Esto, por supuesto, hasta que tengamos una idea de si las empresas japonesas aceptarán los aumentos salariales más altos en años.

Los salarios parecen ser la última pieza del rompecabezas y el gobernador del Banco de Japón, Ueda, se ha referido a menudo a un “círculo virtuoso” entre salarios y precios como el principal impulsor del cambio de políticas.

El USD/JPY ya retrocedió ayer y hoy el par continúa su movimiento ascendente, por encima de 150. Ha aparecido un rango muy estrecho entre 150 y 150,90, y los mercados de divisas no parecen convencidos de la intervención cambiaria y de un inminente cambio de política por parte del Banco de Japón. .

La gestión de riesgos es clave en tales situaciones cuando se considera una intervención preventiva por parte de los funcionarios japoneses. Ha habido oscilaciones de precios de alrededor de 500 pips en 2022, por lo que existe un gran riesgo de un aumento masivo de la volatilidad.

Gráfico diario USD/JPY

Fuente: TradingView, elaborado por Ricardo Neve

EUR/JPY encuentra soporte antes de la reunión del BCE de la próxima semana

La próxima semana, está previsto que el BCE se reúna el jueves, donde es muy poco probable que el consejo de gobierno vote a favor de recortar los tipos de interés. Los funcionarios del BCE han intentado rechazar los recortes de tasas porque prefieren seguir a Estados Unidos en tales asuntos. Sin embargo, el crecimiento económico europeo está, en el mejor de los casos, estancado, rondando el 0% y con Alemania ya en recesión.

El par EUR/JPY parece haber encontrado soporte en la zona previamente identificada alrededor de 161,70. El par se adhiere a un perfil alcista a largo plazo con precios por encima de la SMA 50 y la SMA 50 por encima de la SMA 200. No se puede descartar otra prueba del máximo de 164,31, especialmente en las dos primeras semanas del mes (antes de que concluyan las negociaciones salariales).

Gráfico diario EUR/JPY

Fuente: TradingView, elaborado por Ricardo Neve

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Riesgo de grandes acontecimientos por delante

Más tarde hoy, se espera que la inflación de la zona del euro para febrero caiga del 3,3% al 2,9% para el indicador básico y se espera que vea una caída similar en el indicador general del 2,8% al 2,5%. Una lectura de inflación general más baja probablemente llamará la atención sobre la reunión de política monetaria del BCE la próxima semana, donde hay pocas expectativas de un recorte de tasas. Es muy probable que los mercados tengan en cuenta el primer recorte de tipos en junio, aunque la economía europea necesita apoyo en este momento. La Unión Europea ha sido testigo de un crecimiento general estancado, ya que las cifras de crecimiento trimestral del PIB han rondado el 0% durante los últimos cinco trimestres.

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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

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