El caso de una superburbuja en las acciones de Nvidia

Nvidia ya es la tercera empresa más valiosa del mundo, sólo por detrás de Microsoft y Apple. Es el líder indiscutible en la producción de chips esenciales para impulsar la revolución de la inteligencia artificial generativa.

Las empresas están invirtiendo todo el dinero que pueden en Nvidia para almacenar chips en centros de datos que producirán imágenes, vídeos, textos y otros contenidos únicos en los años venideros.

Las acciones de la compañía han subido un 65% en lo que va del año, apenas dos meses después del año. Sólo la ganancia de las acciones de Nvidia este año ha impulsado el 32% de la ganancia del S&P 500.

Es un logro extraordinario, pero a pesar de todo, las acciones no son tan caras. Cotizan a 32 veces las ganancias esperadas durante los próximos 12 meses y han estado aumentando sus ganancias a un ritmo nunca antes visto por ninguna empresa (al menos en términos de dólares). Por ejemplo, las empresas durante la era de las puntocom cotizaban entre 60 y 100 veces sus ganancias; Así que sólo con eso, las acciones podrían más que duplicarse.

¿Qué podría realmente impulsar aún más su crecimiento?

Mirando el gráfico, es increíble (particularmente para un tipo que poseía acciones en 2011, pero lamentablemente no ha tenido ninguna desde entonces). Es tentador pensar que todo se derrumbará. Actualmente, la empresa tiene márgenes de +75% y ni siquiera fabrica sus propios chips. Seguramente alguien se pondrá al día al final de la década con algo al menos comparable a lo que ofrecen, ¿verdad? La larga historia de las patatas fritas demuestra que son más un producto básico que un foso.

Tal vez. Pero dejemos todo eso de lado por un minuto.

Las burbujas surgen debido a la psicología de masas. Una mentalidad maníaca surge cuando la gente se enfrenta a una idea que cambiará el mundo. Todas las piezas ya están en su lugar para esto con Nvidia, y su aumento de $150 en los primeros días de ChatGPT a $818 ahora captura gran parte de esto.

Pero, ¿es realmente 5x una burbuja para la empresa que es claramente líder en inteligencia artificial? ¿Especialmente cuando las ganancias reales han igualado la tasa de crecimiento de las acciones?

Yo diría que no. Esto podría ser sólo el comienzo. La psicología de masas es difícil de predecir, pero aquí está la línea de pensamiento que podría llevar a Nvidia mucho más alto:

Prácticamente todos los inventos futuros se producirán gracias a la inteligencia artificial

La invención humana es una reliquia. Ya hemos visto productos farmacéuticos desarrollados mediante inteligencia artificial y esto es sólo la punta del iceberg. Con buenos datos (y que pueden no ser fáciles de encontrar), la IA generativa puede desbloquear los misterios moleculares del cuerpo humano y cómo podemos mejorar y curarnos a nosotros mismos de maneras nunca antes consideradas. La inteligencia artificial curará el cáncer y mucho más.

Esto es sólo en un campo. Podría hacer lo mismo en materiales, diseño, ingeniería, contabilidad, programación y muchos otros. Dentro de eso, quien tenga el mayor ejército de chips es dueño de esos inventos. Es la clave para desbloquear el futuro y el ganador se lo lleva todo.

Además, lo que está en juego puede ser aún mayor para los gobiernos, ya que la IA generativa tiene la tarea de diseñar armas, incluidas armas biológicas, químicas y nucleares, junto con defensas contra tales cosas. ¿Qué es esto cierto para Estados Unidos, China, Rusia, Irán y Corea del Norte? Se convertirá en una prioridad de seguridad nacional acumular el mayor banco posible de chips de IA, sin que los costos sean demasiado altos.

En última instancia, la IA diseñará la próxima generación de chips de computadora. La principal tarea de Nvidia será utilizar sus propios chips para crear la próxima generación de chips, etc. También utilizará ese poder para diseñar chips personalizados para los clientes, algo así. el ya esta trabajando en ello.

«La industria de los chips es la base de casi todas las demás industrias del mundo», afirmó Jensen Huang, fundador y director ejecutivo de Nvidia.

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Ahora bien, ¿creo que esto sucederá? Ciertamente puedo ver algunos agujeros en este argumento. ¿Creo que suficientes personas creerán en esa idea como para crear quizás la burbuja bursátil más grande de la historia? ¿Suficiente para hacer de Nvidia la empresa más valiosa del mundo (a partir de aquí sólo bastaría con aumentar un 50%)?

Creo que muy pronto la gente gritará el mismo argumento cuando Nvidia supere los 1.000 dólares por acción y más.