¿Cómo reaccionará el dólar estadounidense a la decisión sobre tipos de interés de la Reserva Federal la próxima semana?

Escenarios del dólar estadounidense antes del FOMC – Puntos de conversación:

• EL dólar americanoLa tendencia alcista a corto plazo se mantiene intacta antes del FOMC encontrar.
• Es muy probable que la Reserva Federal mantenga los tipos sin cambios la próxima semana.
• La Declaración de Proyección Económica puede resultar de especial interés.
• ¿Cómo reaccionará probablemente el dólar?

Los precios de mercado basados ​​en la herramienta FedWatch de CME sugieren que se espera que la Reserva Federal mantenga estable la tasa de los fondos federales en su reunión del 19 y 20 de septiembre. La moderación de la inflación básica (a pesar del aumento del índice general de precios al consumidor el mes pasado), el enfriamiento de las condiciones del mercado laboral y la estabilización del mercado inmobiliario sugieren una pausa.

Mientras tanto, el presidente de la Fed, Powell, probablemente será equilibrado en su evaluación, enfatizando la dependencia de los datos con respecto a la trayectoria política a corto plazo. Su mensaje puede ser similar al que pronunció en Jackson Hole el mes pasado, cuando dejó la puerta abierta a un mayor ajuste para enfriar una inflación aún alta y un crecimiento por encima de la tendencia.

La pregunta más importante es si la Reserva Federal terminará con las subidas de tipos. Los sólidos datos macroeconómicos recientes aumentan la probabilidad de una recuperación de la actividad económica, lo que aumenta el riesgo de nuevas presiones sobre los precios. Entonces, si bien la decisión sobre las tasas de septiembre puede ser un hecho, la reunión de noviembre puede ser inminente. En este sentido, los datos del índice de precios al consumo y de nóminas del próximo mes serán cruciales antes de la reunión del FOMC del 1 de noviembre.

La atención principal la próxima semana estará en el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP), que se publicará junto con la declaración del FOMC de septiembre. En particular, la tasa media de política monetaria en 2023 podría mostrar un nuevo aumento de 25 puntos básicos hasta el 5,50%-5,75%, en línea con la evaluación de junio. Un mayor interés estaría relacionado con la posibilidad de que la previsión de la tasa mediana de referencia para 2024 se incremente respecto del 4,6% previsto en junio.

Desde una perspectiva de mercado, la SEP podría ser un factor clave. Incluso un aumento de 25 puntos básicos dejaría una brecha de aproximadamente 50 puntos básicos con respecto al actual precio acomodaticio del mercado en 2024. Cualquier valor mayor que eso se percibiría como bastante agresivo, lo que desencadenaría una reevaluación de los precios acomodaticios del mercado el próximo año. haciendo subir el dólar a nivel mundial. Por otro lado, si las proyecciones de la tasa media de política monetaria para 2024 se mantienen sin cambios, el repunte del USD podría tomarse un respiro. Sin embargo, cualquier retroceso podría ser temporal, ya que la economía estadounidense supera al resto del mundo.

Gráfico de 240 minutos del índice DXY (USD).

Gráfico creado por Manish Jaradi usando TradingView

En los gráficos técnicos, como se destacó en la actualización anterior, la presión alcista a corto plazo permanece intacta tras el índice DXY (índice USD). Véase “El dólar estadounidense lucha por mantenerse en medio de datos a la baja; EUR/USD, GBP/USD, USD/CAD”, publicado el 5 de septiembre. La secuencia de máximos y mínimos de julio, junto con rupturas por encima de dos niveles de resistencia vitales en el gráfico diario, refuerza la tendencia alcista a corto plazo.

Gráfico diario del índice DXY (USD).

Gráfico creado por Manish Jaradi usando TradingView

El índice ahora está probando una fuerte resistencia en el máximo de marzo de alrededor de 106,00. Si bien el impulso en los gráficos diarios se ha aplanado incluso cuando el índice ha subido, lo que sugiere fatiga en el repunte, una ruptura decisiva por encima de 106,00 sería significativamente alcista para el dólar estadounidense. En el lado negativo, sólo una ruptura por debajo de 102,50-103,00 aumentaría las posibilidades de que el índice DXY haya alcanzado su punto máximo.

— Escrito por Manish Jaradi, estratega de DailyFX.com

— Contacta y sigue a Jaradi en Twitter: @JaradiManish