El dólar canadiense podría perder terreno incluso si el BOC ofrece

PERSPECTIVA SEMANAL DEL DÓLAR CANADIENSE: bajista

• El dólar canadiense está bien respaldado en 2022 frente a otras monedas de materias primas
• Es posible que el aumento de los precios del petróleo no explique el rendimiento superior, ya que la NOK va a la zaga
• Es probable que la perspectiva de las tasas sea clave, el BOC en línea podría dejar espacio para una retirada más profunda

Al dólar canadiense le ha ido considerablemente mejor que otras monedas relacionadas con materias primas en lo que va del año, a pesar del mal humor en el mercado. El llamado Loonie ocupa el segundo lugar después de su contraparte estadounidense en las monedas FX del G10, superando a los dólares australiano y neozelandés, que también están orientados al sentimiento.

El aumento de los precios del crudo podría ser una explicación tentadora de este rendimiento superior. La invasión rusa de Ucrania interrumpió rutas de suministro críticas y elevó los costos de la energía, lo que trajo capital inesperado a manos de los principales exportadores, incluido Canadá. Sin embargo, la corona noruega ligada al petróleo quedó muy rezagada.

CAD frente a AUD, NZD y NOK hasta la fecha (gráfico semanal)

cryptoshitcompra.com/wp-content/uploads/2022/05/El-dolar-canadiense-podria-perder-terreno-incluso-si-el-BOC.png«/>

Gráfico creado con TradingView

Sin embargo, la resistencia del CAD todavía se pondrá a prueba en medio de una mayor preocupación por la recesión inminente en las últimas semanas. Los economistas han reducido las previsiones del PIB mundial para 2023, varias grandes empresas como Target y Walmart han emitido indicaciones espeluznantes y los comerciantes han reducido el apetito de los bancos centrales por las subidas de tipos.

La ruta de aumento de tasas cotizada por el Banco de Canadá (BOC) no fue diferente, cayendo en conjunto con la unidad local. La moneda ha perdido un 1,3% frente al promedio de sus principales contrapartes durante las últimas dos semanas. La forma en que se desarrolla esta parte de la historia parece fundamental para la evolución de la acción del precio a partir de aquí.

CAD a la baja durante dos semanas frente a las principales divisas (gráfico semanal)

png«/>

Gráfico creado con TradingView

EL DÓLAR CANADIENSE PUEDE PERDER TERRENO MIENTRAS EL BOC SIGUE LAS EXPECTATIVAS

Las cifras del PIB son las primeras en ser el centro de atención. Se espera que la producción crezca a una tasa anualizada de 5,2% en los primeros tres meses del año, por debajo del 6,7% del cuarto trimestre. Sin embargo, es probable que un anuncio político del BOC sea el evento principal y es probable que cualquier movimiento sustancial lo espere.

Se espera que el banco central implemente una subida de tipos de al menos 50 puntos básicos (pb). Además, los mercados están cotizando con casi la misma probabilidad de un aumento superior a 75 pb. Con resultados tan embriagadores ya tomados en cuenta, diseñar una sorpresa hawkish podría ser algo difícil.

Con esto en mente, incluso la entrega de referencia puede verse como una decepción en el contexto de preocupaciones de crecimiento a gran escala. En ausencia de una nueva inyección de retórica inequívocamente agresiva, el camino de la subida de tipos podría suavizarse un poco más en el extremo más largo, empujando al dólar canadiense a la baja.

RECURSOS COMERCIALES DEL DÓLAR CANADIENSE

— Escrito por Ilya Spivak, estratega jefe, APAC para DailyFX

Para contactar a Ilya, use la sección de comentarios a continuación o @Ilya Spivak en Twitter