El dólar estadounidense gana a medida que se dispara el balance de la Reserva Federal, pero eso no es lo que piensas

Dólar estadounidense, First Republic Bank, balance de la Fed – Apertura del mercado de Asia-Pacífico:

• Dólar americano aumenta a medida que Frist Republic Bank está listo para recibir financiamiento
• El balance de la Reserva Federal sube, no es facilitación de cantidad
• DXY mirando un canal ascendente, ¿se reanudará una tendencia alcista más amplia?

Resumen del mercado de Asia-Pacífico – First Republic Bank, informe de la Fed

El dólar estadounidense superó a sus principales contrapartes el jueves, ya que la volatilidad en los mercados financieros continuó enfriándose tras el colapso del Silicon Valley Bank de la semana pasada. Los informes han entrecruzado los cables de que First Republic Bank, uno de los prestamistas regionales atrapados en la tormenta, estaba a punto de recibir un estimado de $ 30 mil millones en ayuda de rescate de algunos de los bancos más grandes del país.

Los rendimientos iniciales del Tesoro aumentaron, con la tasa de 2 años subiendo casi un 7% en el período de 24 horas. Esto sugiere que tal vez se haya quitado de la mesa cierta incertidumbre financiera, abriendo la puerta para que la Reserva Federal continúe tal vez con su ajuste para reducir la inflación. El Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq Composite subieron.

Mientras tanto, se ha revelado que el balance de la Reserva Federal ha aumentado hasta en 300.000 millones de dólares. No se equivoquen, esto no es expansión cuantitativa. En el gráfico a continuación, puede ver que, si bien las tenencias generales han aumentado, las tenencias directas (principalmente letras del Tesoro) y valores respaldados por hipotecas (MBS) han seguido disminuyendo, como cabría esperar en caso de ajuste cuantitativo.

Balance de la Reserva Federal

Lo que se disparó fue la ventana de préstamos con descuento, que saltó a $ 152,9 mil millones la semana pasada. Esto fue más de lo que se vio durante la crisis financiera de 2008 y la pandemia de Covid de 2020. El préstamo de ventana de descuento sirve principalmente como un válvula de seguridad y una extensión de crédito para aliviar las tensiones de liquidez. Este es un mecanismo de corto plazo separado del actual régimen de aumento de la tasa de mediano plazo/QT. Puede ver qué tan temporal puede ser en la tabla a continuación.

Préstamo de ventana con descuento

Análisis técnico del dólar estadounidense

Mirando el gráfico diario, el índice del dólar DXY ha rebotado desde el piso de un canal ascendente que se estableció en febrero. Esto podría abrir la puerta a una cautelosa reanudación de la tendencia alcista. La resistencia inmediata parece ser el nivel de retroceso de Fibonacci del 38,2 % en 106,152 y la media móvil simple (SMA) de 200 días.

Gráfico diario DXY

Gráfico creado en TradingView

— Escrito por Daniel Dubrovsky, estratega sénior de DailyFX.com

Para contactar a Daniel, síguelo en Twitter:@ddubrovskyFX