El yen japonés cae aún más por datos salariales más débiles, el índice de precios al consumidor de EE. UU. se centra en el corto plazo

Los temas de conversación sobre el yen japonés

• USD/JPY rendimientos por encima del umbral de 145,00
• Los últimos datos salariales de Japón ponen en duda un aumento sostenido de la demanda interna
• NOSOTROS IPC Las cifras serán el próximo gran obstáculo del mercado.

El yen japonés cayó a mínimos de mediados de diciembre frente al dólar estadounidense el miércoles, ya que los datos más débiles sobre las nóminas de Japón pesaron sobre la idea de que pronto podría llegar una política monetaria más estricta.

Los salarios reales de los trabajadores japoneses, ajustados a la inflación, cayeron por decimotercer mes consecutivo en noviembre, según datos oficiales. De hecho, cayeron un 3% interanual, después de caer un 2,3% en octubre. El salario nominal creció un mísero 0,2%, mucho menos que el 1,5% esperado.

Estos datos son importantes para el mercado de divisas porque en los últimos meses han aumentado las sospechas de que el largo período de política monetaria extremadamente acomodaticia del Banco de Japón podría estar llegando a su fin. Estas sospechas han ayudado a que el yen gane frente al dólar de manera bastante constante desde noviembre de 2023.

Sin embargo, el Banco de Japón siempre ha tenido cuidado de enfatizar que cualquier ajuste monetario por su parte tendrá que basarse en evidencia concreta de que la demanda y la inflación en Japón son sostenibles. La ola global de inflación que arrasó el mundo el año pasado ciertamente no perdonó a Japón, pero ahora que parece haber disminuido, el poder de fijación de precios nacional parece más esquivo que nunca.

Los últimos datos salariales parecen subrayar este hecho y, como se esperaba, algunas apuestas sobre un posible ajuste del Banco de Japón a principios de año parecen haber sido retiradas de la mesa, con el dólar nuevamente por encima del umbral psicológicamente importante de 145 yenes.

Por supuesto, el dólar estadounidense también está bajo cierta presión debido a la creencia generalizada de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés este año, tal vez en los primeros seis meses. Pero esta semana encontró apoyo en el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro. Además, incluso si los costos de endeudamiento de Estados Unidos comenzaran a disminuir, el dólar seguiría ofreciendo rendimientos mucho más atractivos en comparación con el yen. En cualquier caso, los inversores tendrán que esperar hasta el 23 de enero, cuando el Banco de Japón tomará su primera decisión política del año.

Los datos de inflación de Estados Unidos son el próximo gran evento del mercado y llegarán mucho antes, el jueves. Se espera que el crecimiento de los precios al consumo subyacentes se haya desacelerado en diciembre, pero se espera que la inflación general haya aumentado modestamente. La medida principal tendrá más peso en los mercados, pero en cualquier caso no parece haber ninguna razón clara para esperar una reversión a corto plazo de la fortaleza del dólar frente al yen.

Análisis técnico USD/JPY

El USD/JPY ha subido con bastante solidez durante las últimas siete sesiones de negociación diarias y en el proceso ha superado una línea de tendencia bajista preciosamente dominante desde el 10 de noviembre. Sin embargo, el par se mantiene dentro de un amplio rango de negociación limitado por el máximo de apertura del 7 de diciembre de 147,32 y el máximo del 28 de diciembre. mínimo intradiario de cinco meses de 140.164. Si los alcistas del dólar logran consolidarse por encima del nivel de 145,00 esta semana, buscarán resistencia en el primer retroceso de Fibonacci del ascenso hasta los máximos de noviembre desde los mínimos de finales de marzo. Se sitúa en 146,54, nivel abandonado el 7 de diciembre y no recuperado desde entonces.

Los reveses encontrarán soporte a corto plazo en 143,37, el máximo de cierre del 3 de enero, por delante de 140,88, el mínimo significativo más reciente.

Gráfico diario USD/JPY

Gráfico compilado usando TradingView

Los datos de sentimiento de IG muestran que los operadores son bastante bajistas con respecto al USD/JPY en los niveles actuales, con una caída total del 66%. Esto parece un poco excesivo dado el contexto de soporte fundamental para el USD/JPY, aunque la perspectiva de tasas más bajas en Estados Unidos probablemente pesará sobre el dólar en relación con otras monedas.

El panorama real parece mucho más heterogéneo y es probable que siga siéndolo al menos hasta que los mercados hayan visto la sustancia de los datos de inflación de Estados Unidos de esta semana. Incluso considerando su reciente fortaleza, el dólar no parece en absoluto sobrecomprado según el índice de fortaleza relativa del par. Todavía ronda los 50, muy por debajo del nivel 70, lo que tiende a sugerir una sobrecompra extrema.

–Por David Cottle para DailyFX