El yen japonés cae mientras el BOJ mantiene el status quo: USD/JPY apunta a 150

Dólar estadounidense, yen japonés, USD/JPY, Banco de Japón – Puntos de conversación:

• El BOJ mantuvo sin cambios los tipos negativos.
• Se mantienen el objetivo de rendimiento y el rango de rendimiento del JGB a 10 años.
• ¿Cuáles son las perspectivas? USD/JPY ¿Y cuáles son las indicaciones a las que prestar atención?

El yen japonés se desplomó frente al dólar estadounidense después de que el Banco de Japón (BOJ) mantuviera su postura política ultraexpansiva y mantuviera su objetivo en torno al 0% y el límite del 1,0% para los rendimientos de los bonos a 10 años.

Se esperaba que el banco central de Japón mantuviera sin cambios sus políticas en su reunión de dos días mientras los responsables de las políticas esperan más evidencia de presiones sostenidas sobre los precios. Los mercados ahora se centran en la información del gobernador Kazuo Ueda en busca de cualquier indicación sobre el momento del cambio político. En una entrevista reciente, Ueda dijo que el banco central tendrá suficiente información y datos para finales de año sobre los precios para considerar si poner fin a las tasas negativas, lo que generó especulaciones sobre una salida temprana de las actuales políticas.

Gráfico de 5 minutos del USD/JPY

Gráfico creado con TradingView

Dado que la inflación continúa muy por encima de la meta del banco central, puede ser cuestión de tiempo antes de que el BOJ retire el pie del pedal monetario ultralaxo. Los datos publicados el viernes por la noche mostraron que la inflación subyacente de Japón aumentó al 3,1% interanual en agosto, más que el 3,0% esperado, manteniéndose por encima del objetivo del 2% del BOJ. Muchos en el mercado creen que el BOJ pondrá fin a su política de tipos de interés negativos el próximo año.

Inflación básica japonesa y rendimiento del JGB a 10 años

Fuentedatos: Bloomberg; gráfico creado en Microsoft Excel

La decisión del banco central en julio de permitir una mayor flexibilidad en el cambio de las tasas de largo plazo fue vista como un paso hacia la salida de la actual configuración de políticas. Véase “El yen japonés se desploma mientras el BOJ mantiene su política sin cambios: ¿Qué sigue para el USD/JPY?” publicado el 28 de julio. Desde entonces, el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años ha aumentado a su nivel más alto en una década, poniéndose al día a medida que los rendimientos aumentan a nivel mundial mientras los bancos centrales mantienen una postura agresiva en medio de presiones de precios persistentemente altas.

Gráfico semanal USD/JPY

Gráfico creado con TradingView

La divergencia en la política monetaria entre Japón y sus pares ha empujado al USD/JPY hacia un máximo de tres décadas de 152,00 alcanzado en 2022, dentro del territorio que invitó a la intervención en el mercado de divisas el año pasado, provocando recientemente una intervención verbal de las autoridades japonesas. . Si bien cualquier intervención podría frenar la debilidad del yen, una fortaleza más sostenible del yen requeriría que Japón abandonara el entorno político ultraexpansivo y/o diera un paso atrás en la postura agresiva de sus contrapartes.

Gráfico de 240 minutos del USD/JPY

Gráfico creado con TradingView

En los gráficos técnicos, aunque la tendencia alcista se ha desacelerado en las últimas semanas, de ninguna manera ha terminado. Incluso en los gráficos intradiarios, el USD/JPY continúa manteniéndose por encima de niveles de soporte vitales. Por ejemplo, en gráficos de 240 minutos, el USD/JPY ha tenido una tendencia por encima del promedio móvil de 200 períodos desde julio. Una ruptura por debajo de la media móvil, que coincide con el mínimo de mediados de septiembre de 146,00, sería una señal de advertencia de que la tendencia alcista de dos meses está cambiando. Una caída por debajo del mínimo de principios de septiembre de 144,50 pondría en riesgo la tendencia alcista.

Lo positivo es que el USD/JPY se acerca a un techo rígido en el máximo de 2022 de 152,00. Por encima de 152,00, el siguiente nivel a observar sería el máximo de 1990 de 160,35.

— Escrito por Manish Jaradi, estratega de DailyFX.com

— Contacta y sigue a Jaradi en Twitter: @JaradiManish