Escalando el enfrentamiento regulatorio de las criptomonedas y moviendo la industria hacia resoluciones judiciales

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La industria de la criptografía se está preparando para un altercado legal clave entre la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) y el principal intercambio Coinbase sobre si ciertos activos digitales constituyen valores y deben registrarse con el organismo de control.
Esta semana, la SEC emitió un «Aviso de Wells» a Coinbase, señalando su potencial para emprender acciones legales contra el intercambio por presuntas violaciones de las leyes de valores. Coinbase respondió diciendo que está lista para luchar contra los reguladores en los tribunales, en una batalla que podría aclarar cuándo los tokens se convierten en valores y determinar el futuro de las regulaciones de comercio de activos digitales.

El director legal de Coinbase, Paul Grewal, argumentó que estaba llevando a la SEC a los tribunales porque el regulador de valores «simplemente no ha sido justo o razonable en lo que respecta a su compromiso con los activos digitales», sin ofrecer una guía definitiva para registrar nuevos productos.

Mientras tanto, la SEC les ha dicho a los inversionistas que sean conscientes de que podrían perder dinero en la industria y ha promocionado el papel del regulador estadounidense en la protección de los inversionistas contra el fraude.

En jerga no legal, la SEC aparentemente había enviado a Coinbase (COIN) una severa advertencia de que pronto podría enfrentar una acción de ejecución por posibles valores no registrados, probablemente relacionados con su intercambio al contado, el servicio de staking Coinbase Earn, Coinbase Prime y Coinbase Wallet.

Dichas advertencias no siempre conducen a acciones de ejecución, pero en esta situación, la SEC cree que Coinbase actuó en violación de las leyes de valores al operar sin registrarse y ofrecer servicios de participación en secreto.

La SEC se ha centrado en otros intercambios criptográficos líderes antes de utilizar una especialidad en multas monetarias, que podría ser el caso aquí. Por ejemplo, el regulador multó a Kraken con $ 1.25 millones el mes pasado debido a las «violaciones de algunas de sus responsabilidades como corredor de bolsa registrado bajo la Ley de Bolsa de Valores de 1934». El fundador de Kraken, Jesse Powell, fue muy crítico con la postura del regulador, calificándola de «paternalista y perezosa».

Coinbase, por otro lado, está adoptando un enfoque más fuerte. En julio, la firma solicitó a la SEC que explicara cómo los activos digitales podrían encajar dentro de las leyes de valores, y ha estado en más de 60 discusiones diferentes con la agencia sobre preguntas sobre la lista de activos y el registro.

Mientras la SEC y Coinbase luchan en un enfrentamiento legal, la acción ha sido recibida con una amplia gama de emociones por parte de la criptocomunidad. Si bien las acciones de Coinbase se han visto afectadas en el comercio fuera del horario de atención, Paul Grewal señaló que Coinbase agradeció el aviso, ya que ofrece una plataforma más concreta para tomar decisiones definitivas con respecto a las regulaciones de activos digitales.

Al mismo tiempo, el miércoles pasado también marcó una demanda por separado de la SEC contra el fundador de Tron, Justin Sun, por su supuesta violación de las leyes de valores, lo que destaca una tendencia preocupante en la actitud de la agencia de cumplimiento hacia la industria de las criptomonedas.

El aviso de Wells llega en el contexto de un Congreso y reguladores que toman una postura lenta pero constante hacia la clase de activos emergentes. Tanto Coinbase como la SEC se han pronunciado en el impulso de reglas y regulaciones definitivas, con el intercambio creando una organización política, «Crypto435», para abogar por la industria de activos digitales más amplia.

Sin embargo, todavía hay un mayor nivel de incertidumbre que debe abordarse, y la regulación de activos como Bitcoin o Ethereum sigue siendo ampliamente cuestionada debido a su naturaleza fluctuante y la falta de legislación específica del sector.

Es por eso que esta resolución judicial entre la SEC y Coinbase podría decidir el futuro a largo plazo de la criptoindustria y mover la aguja en términos de establecer regulaciones de activos digitales muy necesarias. A menos que ni los reguladores ni el Congreso puedan producir tales reglas, el fallo del tribunal sobre el asunto podría determinar definitivamente si los activos digitales son valores y cómo registrar correctamente los productos.