Gemini gana clientes que probablemente obtengan una resolución rápida

Es probable que los clientes de Gemini Earn reciban el 100% de sus activos a pesar de que Digital Currency Group le debe a Genesis $ 1.7 mil millones.

Un comité de acreedores que representa al intercambio de criptomonedas Gemini y otros acreedores ha propuesto un plan para liquidar los activos del criptoprestamista Genesis Global Capital después de que Genesis suspendiera los retiros luego de la crisis de liquidez de FTX en noviembre de 2022.

Gemini gana fondos inmovilizados en préstamos ilíquidos

A pesar de tener suficientes activos, Génesis enfrenta el desafío de obtener la liquidez adecuada para cumplir con las obligaciones a corto plazo con sus acreedores. Gemini cree que el prestamista tendrá liquidez si puede obtener efectivo a través de un aumento de capital o de deuda o mediante la reestructuración de algunas de sus obligaciones de deuda. Gemini se asoció con Genesis en 2021 para ofrecer a los clientes de Earn rendimientos de hasta el 7,5 % en depósitos de criptomonedas.

Genesis también puede aumentar la liquidez a través de un programa de reestructuración de deuda que obligaría a la empresa matriz The Digital Currency Group a pagar primero un pasivo de $ 1.7 mil millones.

Según se informa, DCG le debe a Genesis alrededor de $ 1.7 mil millones a través de un pagaré ($ 1.1 mil millones) y un préstamo entre empresas ($ 575 millones). Los plazos de reembolso del pasivo son junio de 2032 y mayo de 2023. Estas fechas hacen que los préstamos no sean adecuados para que Génesis restablezca rápidamente la liquidez.

Si los investigadores determinan que Genesis tiene una hoja de balance morosa, que es más o menos una situación de bancarrota, los clientes de Gemini’s Earn pueden perder dinero.

Por otro lado, si Genesis no tiene liquidez, los clientes probablemente recibirán el 100% de sus fondos. El 3 de diciembre de 2022, el Financial Times reportado que DCG y Genesis deben a los clientes de Gemini aproximadamente $900 millones.

El comité de acreedores espera una respuesta a su plan para el 23 de diciembre de 2022.

¿Seguirá Génesis el camino de FTX?

El reciente colapso del intercambio de criptomonedas FTX y su subsidiaria Alameda ha puesto de relieve cómo los préstamos entre empresas pueden deteriorarse, lo que lleva a una escasez de efectivo para el prestamista y a la eventual insolvencia.

FTX prestó fondos de clientes para ayudar a mantener a flote a Alameda después de que esta última se endeudó fuertemente para rescatar a empresas criptográficas en crisis durante la primavera y el verano de 2022. El token FTX de FTX garantizó los préstamos.

Los clientes corrieron a retirar FTT del intercambio después de un tweet del CEO de Binance, Changpeng Zhao, a principios de noviembre de 2022, lo que provocó una crisis de liquidez en FTX. A medida que caía el precio de FTT, los préstamos de FTX a Alameda se volvieron cada vez menos colateralizados, ampliando la brecha entre los activos y pasivos de FTX, lo que eventualmente llevó a la insolvencia de FTX.

En otras palabras, la falta de liquidez y la quiebra de FTX estaban estrechamente relacionadas.

Si bien los detalles del borrador de DCG no se han hecho públicos, el mero uso de dicho instrumento de deuda plantea dudas.

A diferencia de un contrato de préstamo con un banco que le permite ejecutar la ejecución hipotecaria de los activos del prestatario si el prestatario no puede pagar el préstamo, una factura contiene la tasa de interés del préstamo, la fecha de vencimiento del préstamo y el monto del capital. Notablemente ausente del trato es qué recurso tiene el prestamista si el prestatario no paga el dinero.

La falta de recurso plantea un riesgo para el prestamista, que puede no tener los recursos para sobrevivir a un incumplimiento.

Génesis aceptado que la bancarrota podría estar a la vista si no logra recaudar capital. Y el pagaré DCG de 1.100 millones de dólares podría catalizar su caída.

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