IPC de febrero de China +0,7% interanual (esperado +0,3%) IPP -2,7% interanual (esperado -2,5%)

Los datos de inflación de precios al consumidor de China para febrero de 2024 muestran la salida de la deflación

IPC +0,7% interanual

• esperado +0,3%, anterior -0,8% (ese -0,8% en enero fue la caída más pronunciada en más de 14 años)
• para el mes/mes se sitúa en +1,0% (anterior +0,3%)
• primera subida del IPC desde agosto de 2023
• IPC subyacente +1,2% interanual (anterior +0,4%)

IPP -2,7% interanual

• esperado -2,5%, anterior -2,5%
• para el mes/mes se sitúa en -0,2%

Se trata de un salto muy grande en el índice de precios al consumo, que pasó del -0,8% interanual en enero al +0,7% en febrero. No es que el yuan fuera a colapsar, lo que aumentaría el precio de las importaciones.

AÑADIDO – Oficina Nacional de Estadísticas de China (NBS) sobre el aumento del IPC:

• «Fueron sobre todo los precios de los alimentos y los servicios los que más aumentaron»
  

• “Durante el período de la Fiesta de Primavera, la demanda de productos alimenticios por parte de los consumidores aumentó, además de que el clima lluvioso y nevado en algunas regiones afectó la oferta”

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Bueno, esto pone fin a la “narrativa deflacionaria” en China. Esta es una buena noticia, la deflación pesa sobre la economía de varias maneras:

• Cuando los precios caen, los consumidores pueden retrasar las compras anticipando precios aún más bajos en el futuro. Esta reducción del gasto puede provocar una disminución de la demanda de bienes y servicios, desacelerando el crecimiento económico.
• La deflación aumenta el valor real de la deuda, encareciendo a los prestatarios el pago de los préstamos. Esto puede generar tasas de incumplimiento más altas y ejercer presión sobre las instituciones financieras. Como resultado, los individuos y las empresas pueden reducir el gasto y la inversión.
• Cuando los precios caen, los ingresos de las empresas caen, pero muchos de sus costos (como préstamos, alquileres y salarios) no se ajustan a la baja tan rápidamente. Esto puede conducir a menores ganancias, recortes de producción y despidos, lo que contribuye aún más a la recesión económica.
• Los salarios tienden a ser rígidos a la baja, lo que significa que no caen fácilmente incluso en caso de deflación. Esto puede generar un aumento de los costos laborales en relación con los ingresos de las empresas, obligándolas a reducir su fuerza laboral o dejar de contratar.
• A medida que los precios bajan, el retorno de la inversión puede ser menor de lo esperado o incluso negativo. Esto puede conducir a una reducción de la inversión por parte de las empresas en áreas como investigación y desarrollo, nuevos proyectos o expansión.
• El aspecto más peligroso de la deflación es el riesgo de una espiral deflacionaria. Esto ocurre cuando la caída de los precios conduce a una menor producción, lo que conduce a un aumento del desempleo, una disminución de la demanda y, luego, una mayor caída de los precios. Este círculo vicioso puede ser muy difícil de romper y puede conducir a un estancamiento económico a largo plazo.