La actividad comercial de EE. UU. se estrecha, lo que aumenta los temores de recesión, el PMI compuesto de julio en 47,5

PUNTOS CLAVE DEL PMI DE EE. UU.:

• El índice flash compuesto de EE. UU. cayó a 47,5 en julio desde 52,3 en junio, alcanzando un mínimo de 26 meses
• PMI de servicios en 47,00 desde 52,7 antes, incluso un mínimo de 26 meses. Mientras tanto, el PMI manufacturero se desacelera a 52,3 desde 52,7, la peor lectura en dos años.
• La fuerte desaceleración de la actividad económica sugiere que la economía puede estar encaminándose hacia un aterrizaje forzoso

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Actualizado a las 10:25 am ET

REACCIÓN DEL MERCADO

Inmediatamente después de que la encuesta PMI rompiera los límites, el dólar estadounidense, medido por el índice DXY, aceleró su declive diario, con los rendimientos del Tesoro cayendo inicialmente. La rápida desaceleración de la actividad económica de EE. UU., junto con las señales de que la inflación puede comenzar a disminuir, podría llevar a la Fed a adoptar una postura menos agresiva para fines de año, un escenario que podría reducir el atractivo del dólar. Si bien es posible que los datos de hoy no cambien las perspectivas a corto plazo de la política monetaria, las expectativas para 2023 se están volviendo gradualmente menos agresivas.

TABLA DE DÓLARES ESTADOUNIDENSES (1 MINUTO)

Publicación original a las 10:02 am ET

La actividad económica de EE. UU. se contrajo inesperadamente este mes según una encuesta preliminar de gerentes de compras compilada por S&P Global, una señal de que las perspectivas se están deteriorando rápidamente en medio de altas presiones inflacionarias y el debilitamiento de la demanda de bienes y servicios.

Según la firma de análisis e información financiera, su stock Flash Composite PMI, que rastrea las tendencias comerciales tanto en la fabricación como en los servicios, se contrajo por primera vez debido a las congelaciones inducidas por el coronavirus, cayendo a 47,5 en julio, muy por debajo del pronóstico de consenso de 52,1. . Por contexto, cualquier dígito por encima de 50 indica expansión, mientras que las lecturas por debajo de ese nivel indican contracción.

Es probable que los datos decepcionantes en el frente macro exacerben los temores de que la economía en general se dirige a un aterrizaje forzoso debido al endurecimiento de las condiciones financieras, desencadenado en parte por el agresivo ciclo de aumento de precios de la Reserva Federal destinado a restaurar la estabilidad de los precios. Una mayor incertidumbre, a su vez, podría generar una mayor volatilidad del mercado a corto plazo, a pesar de que el verano suele ser una época más tranquila.

En cuanto a los componentes de la encuesta, el PMI manufacturero cayó a 52,3 desde el 52,7 anterior, registrando la recuperación más débil en los últimos dos años, arrastrado por una disminución en los nuevos pedidos.

Mientras tanto, la actividad en el sector de servicios, donde trabaja la mayoría de los estadounidenses, se desplomó a 47,00 desde 52,7, alcanzando un mínimo de 26 meses, con una inflación disparada y una demanda débil, que pesan sobre las nuevas ventas. Este resultado no presagia nada bueno para el panorama y podría suponer una contracción económica en el tercer trimestre considerando que el sector servicios representa alrededor del 70% del PIB.

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En el frente de los precios, la carga de los costos se ha mantenido alta, pero el ritmo de aumento se ha desacelerado desde el pico de mayo, lo que indica que puede haber un respiro de la inflación en el horizonte. Este escenario hipotético podría darle a la Fed una oportunidad para cambiar a una política monetaria menos agresiva para fin de año, especialmente si el perfil de crecimiento continúa deteriorándose. Un «pivote de la Fed» podría ser un punto de inflexión decisivo para los activos de riesgo, preparando el escenario para una recuperación sostenible de las acciones estadounidenses.

En general, el horrible informe de hoy aumenta la probabilidad de una recesión a mediano plazo. Es cierto que la solidez del mercado laboral ha compensado algunos de los peores temores de una recesión inminente, pero es importante recordar que los indicadores de empleo son barómetros rezagados en la actividad empresarial que reaccionan tarde a los nuevos desarrollos, lo que significa que pueden dar a los comerciantes e inversores la señales incorrectas.