Sesgo alcista intacto ya que el IPC alto mantendrá a la Fed en el camino Hawkish

PERSPECTIVA DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE: ALCISTA

• El dólar estadounidense, medido por el índice DXY, registró otra semana positiva, respaldado por tasas del Tesoro más altas
• Los rendimientos de los bonos aumentan debido a datos de inflación del IPC de EE. UU. más cálidos de lo esperado
• Las presiones inflacionarias obstinadamente altas mantendrán a la Fed encaminada para ofrecer más aumentos de las tasas de interés, lo que impulsará al dólar.

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El dólar estadounidense, medido por el índice DXY, subió la semana pasada, alrededor de un 0,45% a 113,25 antes del fin de semana, respaldado por un aumento en los rendimientos del Tesoro de EE. UU. luego de datos sobre la inflación de EE. UU. más altos de lo esperado. Si bien el principal IPC anual se desaceleró levemente en septiembre, el indicador subyacente subió a su nivel más alto desde 1982, al ubicarse en 6,6% desde 6,3% en agosto, una señal de que las presiones de los precios se mantienen obstinadamente altas en la economía.

Con los riesgos de inflación sesgados al alza, es probable que la Fed continúe anticipando aumentos en las tasas de interés en los próximos meses, incluso cuando el agresivo ciclo de ajuste desencadena una dolorosa recesión. De hecho, los formuladores de políticas ahora están menos preocupados por el rápido deterioro del perfil de crecimiento y parecen priorizar la estabilidad de precios como parte de su mandato.

En el contexto actual, no sería sorprendente que las expectativas para la tasa terminal del FOMC se desplazaran ligeramente por encima de las observadas en el mercado de futuros y los comerciantes comenzaran a valorar una política monetaria restrictiva durante mucho tiempo, descartando la «teoría del pivote» por ahora. Este escenario debería beneficiar al dólar estadounidense en la medida en que mantendría la tendencia alcista de los rendimientos de los bonos al mismo tiempo que fortalecería la prima de acarreo de la moneda en relación con sus contrapartes globales.

FUTUROS DE LA FED 2023 TASAS IMPLÍCITAS

Fuente: TradingView

En términos de análisis técnico, el DXY está ligeramente por debajo de una resistencia clave cercana a 113,85 tras el avance del viernes. Si los alcistas logran empujar los precios por encima de esta barrera en las próximas sesiones, podríamos ver un movimiento hacia el máximo de varias décadas en 114,77, seguido de 116,40, el límite superior de una cuña ascendente a corto plazo. Por otro lado, si los vendedores regresan y desencadenan una reversión bajista desde los niveles actuales, el soporte inicial aparece en 111.00/110.90. En una mayor debilidad, el enfoque cambia a 109.80.

TABLA TÉCNICA DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE (DXY).

Gráfico DXY preparado con TradingView

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— Escrito por Diego Colman, estratega de mercado de DailyFX