La perspectiva del dólar estadounidense depende de los próximos pasos de la Fed. ¿Subirá o se detendrá el FOMC?

PRONÓSTICO DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE:

• Dólar americano retrocede durante la semana a medida que los rendimientos del Tesoro caen en medio de la agitación del sector bancario
• EL FOMC‘S la política monetaria el combate se robará el protagonismo la próxima semana
• Se espera que la Fed suba los tipos en 25 puntos básicos, pero no se puede descartar por completo una pausa en caso de nuevas tensiones en los mercados financieros en los próximos días

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El dólar estadounidense, medido por el índice DXY, ha estado bajo presión esta semana, cayendo alrededor de un 0,8 % para ubicarse ligeramente por debajo del nivel de 104,00, socavado por la fuerte caída en los rendimientos de los bonos estadounidenses, mientras que los operadores revaluaron el camino de ajuste de la Reserva Federal. frente a la tremenda agitación en el sector bancario.

Las apuestas sobre la perspectiva de la política monetaria han cambiado en una dirección acomodaticia después de que el colapso de dos bancos regionales estadounidenses de tamaño mediano avivó los temores de un armagedón financieroincitando a la Fed a promulgar medidas de emergencia para apoyar a las instituciones de depósito que enfrentan restricciones de liquidez.

El siguiente gráfico muestra cuánto han caído los rendimientos del Tesoro y las expectativas de las tasas terminales de la Fed desde mediados de la semana pasada, a pesar del agresivo mensaje de Jerome Powell al Congreso. También muestra cómo el dólar se ha retirado junto con esos activos.

RENTABILIDAD IMPLÍCITA DE FUTUROS DE FONDOS FED 2023

Fuente: TradingView

Teniendo en cuenta los acontecimientos recientes, la es probable que el camino de menor resistencia sea más bajo para el dólar estadounidensesiempre que la situación actual no se salga de control y conduzca a una gran crisis financiera, ya que esto beneficiaría a las monedas defensivas.

Los comerciantes recibirán más información para evaluar mejor la perspectiva del dólar después de que la Fed anuncie decisión política de marzo este proximo miercoles. Si bien las expectativas han estado cambiando, los precios del mercado ahora se inclinan hacia un aumento de un cuarto de punto en las tasas de interés, un movimiento que impulsaría los costos de los préstamos a 4.75%-5.00%, el máximo histórico desde 2007.

Sin embargo, un «romper» todavía está en el juego y no debe descartarse por completo, ya que podrían pasar muchas cosas entre ahora y el miércoles. Los acontecimientos de los últimos días lo han demostrado. malas noticias llegan sin previo aviso y de la nada. Dicho esto, cualquier nueva tensión financiera podría incitar a los políticos a pecar de cautelosos y adoptar un enfoque de «esperar y ver».

Independientemente de lo que decida la Fed la próxima semana, las estrellas se han alineado guía para ser complaciente. Es probable que el FOMC subraye la importancia de mantener la estabilidad financiera y su disposición a actuar para evitar la materialización de riesgos sistémicos. Las implicaciones de este mensaje podrían conducir a una mayor debilidad del dólar estadounidense.

Escrito por Diego Colman, estratega colaborador