La subida de los bonos del gobierno japonés hace subir el yen

Análisis del yen japonés (USD/JPY).

• El yen recupera su última oferta mientras los mercados asimilan los comentarios de Ueda
• El aumento de los bonos del gobierno japonés impulsa al yen un día después de la reunión del BoJ
• USD/JPY se aleja de la marca de 150 mientras que 146,50 emerge como soporte inmediato
• Para conocer en profundidad las consideraciones sobre el yen japonés en el primer trimestre, descargue el pronóstico a continuación:

El yen recupera su oferta tardía mientras los mercados asimilan los comentarios de Ueda

La principal conclusión de la reunión de ayer del Banco de Japón (BoJ) es que Ueda todavía tiene la vista puesta en una eventual salida de los tipos negativos, a pesar de que la inflación muestra signos de desaceleración. Ueda describió la probabilidad de alcanzar el objetivo del 2% como «creciente» y también dijo que salir de los tipos negativos es posible si no se aborda la actual brecha de producción subóptima (diferencia entre la producción potencial y la producción actual).

Los mercados ven abril como una reunión en persona del BoJ, pero actualmente están descontando hasta 10 puntos básicos (pb) para la reunión de junio. El BoJ aspira ante todo a la continuación de lo que define como el círculo virtuoso entre inflación y salarios. Es probable que el proceso de negociación salarial concluya en marzo, lo que ha llevado a los mercados a esperar naturalmente cualquier movimiento en la tasa de interés en la reunión de abril.

Puntos básicos implícitos valorados por los mercados de precios

Fuente: Refinitiv, elaborado por Ricardo Neve

El aumento de los rendimientos de los bonos japoneses impulsa el yen japonés

Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (a 10 años) continuaron aumentando hoy después de la reunión del BoJ. Los rendimientos aún están lejos del máximo de principios de noviembre, antes de que las presiones inflacionarias mostraran signos de desaceleración y los mercados enfriaran las expectativas sobre cualquier cambio inminente en las tasas. El mayor rendimiento aumenta el atractivo del yen y normalmente conduce a una apreciación de la moneda local.

Rendimientos de los bonos del gobierno japonés (a 10 años)

Fuente: TradingView, elaborado por Ricardo Neve

El yen se ha apreciado ampliamente frente a algunas de las principales divisas (GBP, AUD, EUR, USD), como se puede ver a continuación en un índice igualmente ponderado que comprende las divisas antes mencionadas:

Fuente: TradingView, elaborado por Ricardo Neve

USD/JPY se aleja de la marca de 150 mientras que 146,50 emerge como soporte inmediato

El USD/JPY encontró resistencia por delante del nivel de 150, pero no logró alcanzar el nivel psicológico después de que el BoJ apuntara hacia una eventual salida de los tipos negativos con una probabilidad cada vez mayor.

La tendencia alcista de corto a mediano plazo aún no se ha derrumbado, siendo 146,50 el nivel de soporte más inmediato, seguido de 145,00 y la parte inferior del canal ascendente de largo plazo (resaltado en azul). Sin embargo, el dólar estadounidense podría representar un desafío para el yen mañana y el viernes con los datos del PIB y PCE del cuarto trimestre de EE. UU. disponibles.

Los sólidos datos del PMI de hoy apuntan a una economía que está creciendo a un ritmo decente y esto podría mantener al dólar respaldado si surgen preocupaciones sobre la inflación en los próximos datos con el resistente IPC de diciembre aún fresco en la mente de los operadores.

Gráfico diario USD/JPY

Fuente: TradingView, elaborado por Ricardo Neve

Después de la reunión del BoJ, los datos específicos de Japón son algo escasos, pero los datos del GD y PCE de EE.UU. del cuarto trimestre del jueves y viernes deberían proporcionar un impulso a la volatilidad intradiaria antes del fin de semana.

Los datos del PMI de enero, mejores de lo esperado, sugieren que la economía estadounidense se está moviendo a un ritmo decente, pero los mercados se centrarán más en los datos retroactivos contenidos en los datos de crecimiento del cuarto trimestre de mañana.

El USD/JPY seguirá siendo de interés la próxima semana cuando el FOMC se reúna para discutir la política monetaria. Antes de eso, se espera que los datos PCE de EE.UU. de diciembre revelen que persisten presiones persistentes, con otra caída bienvenida en el índice de inflación general.

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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

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