Las acciones de MicroStrategy y Bitcoin Trust en escala de grises ahora compiten con los ETF

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Rendimientos para los accionistas en dos proxies populares por el precio de bitcoin (BTC), a saber MicroStrategy (MSTR) y el Confíe en Bitcoin en escala de grises (GBTC), se han quedado muy por detrás de los titulares de bitcoins al contado este año, y algunos especulan que los dos vehículos de inversión ya no son necesarios ahora que existen los ETF de bitcoins.

Desde principios de año, la participación de MicroStrategy ha aumentado aproximadamente un 89%, mientras que las acciones de Grayscale Bitcoin Trust han aumentado un 53%, según muestran los datos de Morningstar.

Al mismo tiempo, desde principios de 2021, el precio al contado de bitcoin ha subido. Coinbase ha aumentado un 120% desde el inicio de 2021, de $ 28,870 el 1 de enero a $ 63,641 al cierre de esta edición (13:02 UTC) el viernes.

Los inversores institucionales, que a menudo no pueden o no quieren tener bitcoins directamente, buscan en cambio ganar exposición a bitcoins a través de empresas relacionadas con BTC u otros vehículos de inversión.

Gráfico de precios MSTR de esta semana:

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Y ahora, la atención de los participantes del mercado parecía alejarse de MicroStrategy, que tiene alrededor de 114,042 BTC ($ 7 mil millones) en su balance, y pasar a ProShares‘nuevo ETF de bitcoin con el símbolo BITO. Además, nuevos jugadores también están ingresando al mercado ETF de bitcoin en los Estados Unidos.

Sin embargo, como señaló Barry Silbert, director ejecutivo de la empresa matriz de Grayscale Grupo de moneda digital, GBTC ha superado a BITO desde que se activó el ETF.

Al mismo tiempo, el precio de GBTC todavía se cotiza con un descuento significativo sobre el precio al contado de bitcoin. Según los datos de YCharts, el descuento en GBTC ahora está cerca del 19% del valor liquidativo (NAV) del fideicomiso, que está cerca de su mínimo histórico.

También es digno de mención que GBTC se ha negociado tradicionalmente con una prima sobre el precio al contado de bitcoin, ayudado por el hecho de que había pocas otras alternativas disponibles para las instituciones que querían exponerse a bitcoin.

Sin embargo, con el lanzamiento de los primeros ETF de bitcoin, esto ha cambiado y la confianza ha pasado de una prima del 17% a principios de año a un descuento del 19% en la actualidad.

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Tras la aprobación de varios ETF respaldados por futuros de bitcoin por parte de Estados Unidos Comisión Nacional del Mercado de Valores (SEC), Grayscale dijo que le está pidiendo al regulador que convierta su confianza en un ETF. Sin embargo, es digno de mención que Grayscale dice que requiere un ETF al contado respaldado «físicamente», que la SEC aún no ha dado ninguna indicación de que esté listo para aprobar.
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