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TLDR
- Las acciones de Oracle cayeron hasta un 7,6% en las operaciones previas a la comercialización el martes después de que un informe del WSJ revelara que OpenAI no cumplió con los objetivos de ingresos y usuarios internos.
- Oracle tiene un acuerdo de computación en la nube por cinco años y 300 mil millones de dólares con OpenAI, la mayor parte de su cartera de servicios en la nube.
- SoftBank cayó un 9,9% y CoreWeave cayó un 7,6% en el período previo a la comercialización a medida que se extendieron las preocupaciones sobre OpenAI.
- Un veterano de los fondos de cobertura advirtió que la carga de deuda de Oracle está siendo subestimada debido a estructuras de financiación de proyectos fuera de balance.
- 34 de 44 analistas todavía califican a Oracle como Compra, y Dan Ives de Wedbush mantiene una calificación de rendimiento superior y un precio objetivo de 225 dólares.
Las acciones de Oracle (ORCL) cayeron hasta un 7,6% en las operaciones previas a la comercialización el martes después de que un informe del Wall Street Journal planteara nuevas dudas sobre la capacidad de OpenAI para cumplir con sus compromisos de gasto.
Según se informa, OpenAI no cumplió con los objetivos internos de crecimiento de usuarios e ingresos en los últimos meses. La compañía tenía como objetivo alcanzar mil millones de usuarios activos semanales para fines de 2025, pero no lo logró.
También incumplió varios objetivos de ingresos mensuales a principios de este año, a medida que se intensificaba la competencia en codificación y servicios empresariales de inteligencia artificial.
OpenAI no cumplió con sus objetivos de ingresos internos y de usuarios (incluido su objetivo de alcanzar mil millones de usuarios semanales de ChatGPT), mientras que la rotación de suscriptores sigue siendo un desafío. $GOOGL Géminis y Antrópico ganan cuota.
Según se informa, la directora financiera Sarah Friar también advirtió a los líderes que OpenAI puede tener dificultades para cumplir con el futuro… pic.twitter.com/n35KzxJfbo
-Shay Boloor (@StockSavvyShay) 28 de abril de 2026
La participación de ChatGPT en el tráfico web de IA generativa cayó del 86,7% hace un año al 64,5% en enero de 2026. Gemini subió del 5,7% al 21,5% durante el mismo período.
Según se informa, la directora financiera de OpenAI, Sarah Friar, ha expresado su preocupación internamente sobre si la empresa puede cumplir con las obligaciones futuras del contrato informático si el crecimiento de los ingresos no aumenta.
Ese es un problema directo para Oracle. El gigante de la nube tiene un acuerdo de cinco años por valor de 300 mil millones de dólares para suministrar potencia informática a OpenAI, y ese acuerdo constituye la mayor parte del enorme trabajo pendiente en la nube de Oracle.
Las obligaciones de desempeño restantes de Oracle han aumentado un 325% a 553 mil millones de dólares. La compañía también está recaudando 50 mil millones de dólares a través de deuda y capital para financiar nueva capacidad del centro de datos.
¿El truco? No se espera que la mayor parte de esos ingresos del acuerdo OpenAI entren en vigor hasta el próximo año. Oracle está gastando ahora y esperando.
Preocupaciones por la carga de deuda de Oracle
El veterano de los fondos de cobertura George Noble, ex miembro de Fidelity, fue más lejos que la mayoría en sus críticas. Advirtió que Oracle está utilizando estructuras de financiación de proyectos para mantener decenas de miles de millones en préstamos fuera de su balance por completo.
«Entonces, cuando los analistas citan la carga de deuda de Oracle, están SUBESTIMANDO la exposición real por un margen significativo», escribió Noble en X.
También sugirió que el desempeño reciente de las ganancias podría verse apuntalado por ajustes contables y recortes de costos, advirtiendo que la narrativa más amplia podría “terminar HORRIBLEMENTE”.
Las acciones de Oracle ya han retrocedido bruscamente: han bajado alrededor del 50% desde su máximo de 52 semanas alcanzado en septiembre pasado.
El dolor se extendió más allá de Oracle. SoftBank, que posee el 13% de OpenAI, cayó un 9,9% en Tokio. CoreWeave, que tiene acuerdos en la nube con OpenAI por valor de hasta 22.400 millones de dólares, cayó un 7,6% en el período previo a la comercialización.
Los analistas siguen siendo en gran medida optimistas
A pesar de la turbulencia, Wall Street no se ha vuelto contra Oracle en masa. De los 44 analistas seguidos por Koyfin, 34 califican la acción como Compra o más, con un precio objetivo que implica aproximadamente un 40% de alza.
Dan Ives de Wedbush reiteró su calificación de rendimiento superior y su objetivo de 225 dólares tan recientemente como el 24 de abril. Argumentó que el mercado está malinterpretando el fuerte gasto de Oracle como un riesgo en lugar de una jugada de infraestructura a largo plazo.
Ives dijo que Oracle ya ha apuntalado su balance recaudando 30 mil millones de dólares a través de bonos de grado de inversión y acciones preferentes.
OpenAI, por su parte, dijo al Journal que estaba «comprando tanta computación como podamos». La compañía no respondió de inmediato a la solicitud de comentarios de Barron el martes por la mañana.
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