Las acciones energéticas parecen atractivas para el aumento del petróleo: las mejores oportunidades comerciales

El primer trimestre estuvo lleno de acontecimientos para Wall Street, pero la guerra en Europa del Este era claramente nueva. Las tensiones geopolíticas sacudieron los mercados financieros, pesaron sobre las acciones y provocaron un shock en los precios de las materias primas después de que Estados Unidos y sus aliados impusieran fuertes costos económicos a Rusia por la invasión de Ucrania.

Los precios del petróleo, que ya están al alza debido a los desequilibrios entre la oferta y la demanda, han subido a tres dígitos, alcanzando niveles que no se veían desde 2008. Esto se debe al aumento de la prima de riesgo y las interrupciones en los flujos comerciales de energía después de que los principales compradores internacionales comenzaran a aislarse. crudo ruso para evitar enredarse indirectamente en las sanciones.

Como era de esperar, las acciones de energía ganaron gracias al petróleo, aprovechando el fuerte repunte que comenzó el año pasado. En este contexto, los ETF de Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) y SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production (XOP) han aumentado más de un 40 % en lo que va del año. Después de esta notable racha, es natural preguntarse si el sólido desempeño del sector energético continuará en los próximos meses. Me inclino a pensar que lo hará, razón por la cual mantengo una visión constructiva del complejo energético.

La tesis alcista se basa en el supuesto de que los precios del petróleo cotizarán al alza a medio plazo, en medio del actual déficit del mercado que se espera que dure hasta finales de año. Esto se debe a que algunos barriles rusos se han dejado de lado, los productores estadounidenses se apegan a las restricciones de perforación y la OPEP lucha por aumentar la producción debido a las limitaciones de capacidad. Si bien la eventual restauración del acuerdo nuclear iraní de 2015 podría aliviar la escasez de suministros, Teherán no podrá aumentar las exportaciones de inmediato. De hecho, la mayoría de sus suministros pueden tardar entre 6 y 8 meses en volver a estar en línea.

Dado que se espera que el WTI persista por encima de $ 100 por barril durante al menos los próximos dos trimestres y un punto de equilibrio de $ 40 a $ 50 para la perforación de esquisto, se espera que la industria de exploración y fabricación (E&P) obtenga miles de millones en ganancias, acelere su desapalancamiento procesar y mejorar los rendimientos de los accionistas a través de grandes recompras y atractivos dividendos. Las métricas presupuestarias mejorarán significativamente en un entorno de precios de $ 100 / barril, allanando el camino para lograr un rendimiento de FCF de alrededor del 20% en promedio este año, obteniendo algunas de las mejores ofertas en Wall Street.

De cara al futuro, los inversores podrían comenzar a priorizar las valoraciones y centrarse en empresas con márgenes saludables y un crecimiento constante de los beneficios. Esto es a la luz del entorno de alta volatilidad y la gran rebaja en algunos rincones del mercado debido al endurecimiento monetario, vientos en contra de la inflación y el enfriamiento de la actividad.

El sector de E&P de EE. UU. está bien posicionado para aprovechar el cambiante panorama de inversión y parece estar preparado para seguir teniendo un rendimiento superior en los próximos meses.

Para evitar el riesgo de ejecución de la empresa, a veces evito invertir en acciones individuales. En este caso, prefiero expresar mi visión alcista sobre el sector energético a través de los ETF XOP o XLE. Ambos fondos parecen atractivos, aunque XOP tiene una mayor propensión a que suban los precios del petróleo (XLE es de «mayor calidad» teniendo en cuenta que solo rastrea empresas en el S&P 500, pero tiene cierta exposición al segmento petrolero de equipos y servicios, que podría verse afectado negativamente por el aumento de los costos de producción y la inflación salarial).

Centrándonos en el análisis técnico, XLE se está acercando a la resistencia clave que va desde 78.55 a 80.25 al momento de escribir este artículo. Este obstáculo no se ha superado desde 2015. Es probable que una ruptura por encima genere un fuerte interés de compra y el precio podría estar en camino de desafiar el área de 84.00. Con más fuerza, el enfoque cambia a los máximos de noviembre de 2014 cerca del nivel psicológico de 90.00.

Energy Select Sector SPDR Fund ETF (XLE) – Gráfico semanal

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Gráfico creado con TradingView, elaborado por Diego Colman