Las advertencias de Wells contra los intercambios de criptomonedas ayudan a la SEC a sembrar el miedo

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) se acogió libremente a la Notificación de Wells. Pero la enérgica respuesta de Coinbase a un aviso reciente ha llevado a algunos inversores a criticar el intercambio por sus acciones en los enredos legales de Ripple. Coinbase no le dio a Ripple el beneficio de la duda, dicen, y ahora es ruidoso él se defiende de tales acusaciones. Cualquiera que sea la opinión de uno sobre este asunto, la pregunta permanece. ¿Deberían las empresas y los intercambios informar a las personas que están siendo atacados por la SEC?

Un aviso de Wells puede tener repercusiones reputacionales, legales y financieras dramáticas para su objetivo. Por ejemplo, Ripple sufrió cuando Coinbase eliminó XRP de la lista en enero de 2021 luego de una advertencia de Ripple.

Avance rápido hasta el presente, y las acciones de los intercambios con respecto a las alertas de Wells han atraído mucha especulación y preocupación dentro de la comunidad criptográfica.

¿Qué significa un aviso de Wells?

Un aviso de Wells es un aviso de la SEC que tiene la intención de iniciar una acción de ejecución contra una persona o entidad. Permite que el destinatario responda a las acusaciones de la SEC antes de la acción de ejecución. El aviso lleva el nombre de John Wells, el principal oficial encargado de hacer cumplir la ley de la SEC de 1972 a 1981.

Las bolsas, como intermediarios en transacciones de valores, pueden recibir Avisos de Wells en ciertas situaciones. Por ejemplo, si se acusa a un intercambio de facilitar el comercio manipulador o de no hacer cumplir sus reglas, la SEC puede emitir un aviso de Wells. Cuando el intercambio lo recibe, es probable que sea prudente una respuesta rápida a la SEC.

Claramente, un aviso de Wells puede tener consecuencias dramáticas para la reputación de una empresa. Pero existe un precedente legal que sostiene que las corporaciones son no requerido divulgar la recepción de un aviso de Wells.

Considere un 2012 dominante involucrando a Goldman Sachs. La SEC había enviado a la empresa un aviso de Wells sobre una investigación de sus valores relacionados con hipotecas. Goldman ha decidido no revelar el aviso de Wells a sus inversores. La SEC tampoco ha presentado una demanda contra la empresa.

Posteriormente, un accionista presentó una demanda alegando que Goldman no había divulgado el aviso de Wells. Sin embargo, el tribunal finalmente falló a favor de la empresa. Descubrir que no tenía la obligación legal de informar a otros sobre la advertencia.

Repercusiones de una advertencia de Wells

En teoría, las empresas quieren ser transparentes. Pero un aviso de Wells puede ser una sentencia de muerte para una empresa que nunca ha sido acusada formalmente. Incluso uno que es inocente de violar las leyes de valores.

Recibir un aviso de Wells puede dañar la reputación de una empresa, incluso si no está acusada de irregularidades. El mero susurro de una investigación pendiente de la SEC puede crear publicidad negativa y FUD. Puede afectar el precio de las acciones de una empresa y la confianza de los inversores. En algunos casos, la mera recepción de un Aviso de Wells puede ser suficiente para resultar en una pérdida de negocio. U otras consecuencias negativas.

Por ejemplo, la empresa fintech Ripple se vio afectada cuando Coinbase eliminado XRP en enero de 2021 tras recibir una alerta de Ripple. La eliminación de XRP de Coinbase es un resultado directo del Wells Notice Ripple recibido de la SEC en diciembre de 2020.

El aviso alegaba que XRP era un valor y que Ripple había realizado una oferta de valores no registrada en violación de las leyes federales de valores. Esto ha generado mala publicidad para Ripple y XRP. Varios otros intercambios de criptomonedas y plataformas comerciales han seguido el ejemplo de Coinbase y han eliminado XRP.

La exclusión de la lista tuvo graves consecuencias para Ripple, ya que redujo la liquidez y el valor de mercado de XRP y dificultó a los titulares de tokens comprarlo y venderlo. Además, la exclusión de la lista generó dudas sobre la legalidad y el estado regulatorio de XRP y Ripple, lo que podría tener un impacto a largo plazo en el futuro de la empresa y su token.

Sin embargo, la exclusión de XRP de la lista no significa necesariamente que Ripple sea culpable de los cargos en el Aviso de Wells. La SEC no ha decidido si XRP es una acción o si Ripple realizó una oferta de acciones no registrada. Ripple ha negado enérgicamente las acusaciones y prometió luchar contra la SEC en los tribunales, y el caso está en curso.

Coinbase enfrenta quejas de los titulares de XRP

Ripple y sus partidarios continúan argumentando que XRP no es una acción. Dicen que Ripple no realizó una oferta de valores ilegal. También criticaron a Coinbase y otros intercambios por eliminar XRP de la lista sin una decisión final de la SEC.

Su argumento sigue siendo válido en 2023, con Coinbase recibiendo una advertencia de los reguladores estadounidenses. Coinbase respondió con dureza. El intercambio emitió una publicación diciendo que había pedido a la SEC que publicara aclaraciones de reglas, solo para recibir un aviso legal. Activado en relación con «una parte indefinida de nuestros activos digitales enumerados», Coinbase Earn, Coinbase Prime y Coinbase Wallet.

En su respuesta, los ejecutivos de Coinbase pidieron un diálogo abierto en lugar de un litigio.

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, concluyó que la compañía se defenderá y «defenderá el estado de derecho para todos». Entonces, ¿por qué Coinbase se movió tan rápido contra Ripple en 2021? Los comerciantes del token XRP de Ripple están enojados con Coinbase por no hacerlo relistando la seguridad. Dada la acalorada respuesta de Coinbase a la SEC por su Aviso de Wells.

Los funcionarios de Coinbase dicen que cumplieron con las leyes de valores. Este es precisamente el punto en cuestión en la demanda XRP v SEC. Solo debido a la demanda, Coinbase dijo que suspendería los pares comerciales de XRP en su plataforma. Entonces, cuando el intercambio afirma que no ha incluido las acciones, algunos a su vez insisten en que Coinbase debería restablecer XRP.

Soporte de base de monedas

Algunos expertos apoyan abiertamente a Coinbase en su disputa con la SEC. Según el abogado y entusiasta de los activos digitales bill morganEl intercambio de criptomonedas Coinbase se basó en las opiniones de algunos miembros senior de la SEC para justificar la exclusión de XRP de la lista, ya que Ether y Bitcoin continúan comerciando en su plataforma.

Morgan citó la importancia de operar con Bitcoin y Ether en Coinbase como la razón por la cual el intercambio continuará defendiendo su posición. Según el abogado, el borrador de la declaración de registro de Coinbase mostró que el 65% del comercio en su plataforma en los seis meses hasta junio de 2020 consistió en Ethereum y Bitcoin.

Morgan cree que incluso si hubiera un procedimiento en el que la SEC nombró a Bitcoin y Ethereum como valores, Coinbase solo dejaría de comercializar ambos activos digitales si se destruye financieramente. Por lo tanto, XRP fue más fácil de sacrificar en el calor del momento.

Centrándonos en la acción de la SEC

Si bien un aviso de Wells no es un cargo formal, es serio. Significa que la SEC al menos está considerando la aplicación de medidas. El propósito de una notificación de Wells es brindarle al destinatario la oportunidad de responder por adelantado. Y, presentar su caso ante la SEC toma cualquier acción formal. Esto es consistente con el debido proceso y los principios de equidad.

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Además, las acciones de aplicación de la SEC están sujetas a revisión judicial. Y las personas o empresas tienen derecho a impugnar las acciones ante los tribunales. Por lo tanto, el uso de las notificaciones de Wells por parte de la SEC no es un proceso extrajudicial. Las personas naturales o jurídicas sujetas a la acción de ejecución no están privadas del debido proceso.

Pero la cuestión de si una empresa debe divulgar un aviso de Wells es compleja. En última instancia, la divulgación de un Aviso de Wells requiere una cuidadosa consideración de varios factores. Incluyendo los requisitos legales, el impacto potencial en la reputación y las operaciones comerciales de la empresa, y los beneficios potenciales de la divulgación proactiva. Las empresas deben trabajar en estrecha colaboración con los asesores legales y otros asesores para sopesar los riesgos y beneficios de la exposición.

Aquí hay algunas pautas generales sobre cómo los intercambios deben responder a las alertas de Wells:

Examine las acusaciones cuidadosamente: El primer paso que debe tomar un intercambio después de recibir un aviso de Wells es investigar las acusaciones. El intercambio debe entender de qué lo acusa la SEC. ¿Qué pruebas tiene la SEC para respaldar sus afirmaciones? Esto ayudará al intercambio a determinar la respuesta adecuada.

Busque asesoría legal: Las bolsas deben buscar el asesoramiento de abogados experimentados en valores tan pronto como sea posible después de recibir un aviso de Wells. El abogado puede ayudar al intercambio a evaluar la solidez del caso de la SEC y desarrollar una estrategia para responder a las acusaciones.

Más pasos

Llevar a cabo una investigación interna: Si las alegaciones en el aviso de Wells se refieren a la conducta de la bolsa o de sus empleados, la bolsa debe realizar una investigación interna. Y determinar si las alegaciones son fundadas. Los hallazgos pueden ayudar a formular una respuesta a la SEC.

Responder a la SEC: Se espera que el intercambio responda al aviso de Wells dentro del período de tiempo especificado en el aviso. La respuesta debe abordar cada una de las alegaciones de la SEC y proporcionar cualquier evidencia o argumento para respaldar la posición de la bolsa. La respuesta debe ser completa, bien razonada y respaldada por evidencia documental cuando sea posible.

Considere la liquidación: Si el intercambio cree que las alegaciones de la SEC tienen mérito, puede considerar un acuerdo con la SEC en lugar de presentar una demanda. El acuerdo puede ser menos costoso y consumir menos tiempo que un litigio, y también puede ayudar a que el intercambio evite la publicidad negativa.

Prepárese para el litigio: Si el intercambio decide disputar las acusaciones de la SEC, prepárese para una batalla legal larga y costosa. El intercambio debe tener un plan para responder a las solicitudes de descubrimiento, presentar mociones y prepararse para el juicio.

Comuníquese con las partes interesadas: Por último, el intercambio debe permitir a sus partes interesadas. Incluyendo inversionistas, miembros y reguladores, conozca el aviso de Wells y su respuesta. El intercambio debe ser transparente sobre las acusaciones y sus esfuerzos para abordarlas.