Los datos del PMI de la zona del euro muestran un sólido crecimiento del sector a pesar de la caída en la fabricación, EUR/USD plano

PUNTOS CLAVE DEL PMI DE LA ZONA DEL EURO:

• Flash Flash Eurozone Composite Output Index en 53,3 (abril: 54,1). Mínimo de 3 meses.
• Flash Eurozone Services PMI Activity Index a 55,9 (abril: 56,2). Mínimo de 2 meses.
• El PMI manufacturero de la zona euro avanza en 44,6 (abril: 45,8). mínimo de 36 meses.

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El índice de producción compuesto HCOB Flash Eurozone desestacionalizado se mantuvo en territorio de expansión por quinto mes consecutivo a pesar de una disminución con respecto a la impresión de abril. Los datos señalaron la disminución de la tasa de crecimiento a un mínimo de 3 meses. La caída del mes pasado no desalienta el hecho de que la expansión sigue siendo sólida por ahora y la tercera impresión más fuerte en los últimos 12 meses.

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La divergencia de crecimiento entre las manufacturas y los servicios se ha ampliado aún más, lo que sugiere una recuperación desigual. El crecimiento en el sector de servicios continúa sorprendiendo, creciendo al segundo ritmo más rápido del año pasado. Sin embargo, la manufactura sigue siendo una preocupación, como también lo demuestra la caída de Alemania, con la brecha entre los servicios y la manufactura creciendo, la más amplia desde 2009.

Mientras tanto, los nuevos pedidos en el sector de servicios han seguido creciendo, pero también hay signos de desaceleración. Los pedidos de fabricación fueron significativos, se redujeron drásticamente y tuvieron un rendimiento inferior al del sector de servicios a un nivel visto por última vez en 2008.

Mientras tanto, el crecimiento de la producción se aceleró, gracias a que las empresas cumplieron con los pedidos realizados en meses anteriores. Los pedidos atrasados ​​acumulados después de la pandemia de Covid han disminuido a un ritmo más rápido, particularmente en el sector manufacturero, ya que los nuevos pedidos siguen siendo lentos.

Los precios promedio de bienes y servicios aumentaron a su ritmo más lento en 25 meses mientras continuaba la tendencia a la baja. Los costes de los insumos cayeron por tercer mes consecutivo gracias a los precios de la energía, mientras que el sector de los servicios experimentó un fuerte aumento de los costes de los insumos, ya que los costes salariales siguen pesando sobre los precios.

LA PUBLICACIÓN DEL PMI Y LAS IMPLICACIONES PARA EL BANCO CENTRAL EUROPEO (BCE)

Los datos del PMI de la zona del euro han ido disminuyendo constantemente desde su máximo más reciente en enero. Sin embargo, es poco probable que los datos del PMI desalienten al Banco Central Europeo (BCE), ya que los mercados continúan descontando dos alzas más de 25 puntos básicos para septiembre. La propia presidenta del BCE, Lagarde, se ha movido para sofocar cualquier especulación de una ruptura y se esperan más comentarios mañana. Otros formuladores de políticas del BCE también han sido agresivos, con algunos formuladores de políticas particularmente preocupados por el aumento de la inflación de los servicios. Ayer mismo, el responsable de la política monetaria del BCE, Boris Vujcic, expresó su preocupación de que una fuerte temporada turística en Europa pudiera impulsar la inflación, y reiteró su opinión de que será necesario aumentar aún más las tasas.

El resto de esta semana deja poco en el camino de los eventos de riesgo en el futuro con una serie de formuladores de políticas del BCE en el centro del escenario. Cierta volatilidad podría materializarse a medida que se digieren los comentarios del responsable de política monetaria del BCE, pero es poco probable que cualquier retórica agresiva adicional tenga un impacto importante en esta etapa con dos aumentos de tasas más ampliamente descontados en esta etapa.

REACCIÓN DEL MERCADO

EUR/USD Gráfico diario

Fuente: TradingView, elaborado por Zain Vawda

La reacción inicial a los datos hizo que el EUR/USD cayera 10 pips antes de recuperarse para cotizar justo por encima del nivel de 1.0800. En el marco de tiempo diario, hemos continuado empujando a la baja a medida que el dólar estadounidense encuentra apoyo en ausencia de un acuerdo de techo de deuda de EE. UU.

Actualmente estamos operando justo por debajo del promedio móvil de 100 días, lo que debería proporcionar cierta resistencia y mantener a los bajistas interesados. Sin embargo, la fuerte venta masiva y la caída en las últimas semanas justifican un retroceso que podría materializarse desde aquí si recibimos comentarios positivos sobre las transacciones del techo de deuda con un posible rebote hacia el nivel de 1.0900.

Alternativamente, la caída continua tiene que lidiar con el soporte alrededor del área de 1.0747 antes de que el área de 1.0700 entre en foco.

— Escrito por Zain Vawda para DailyFX.com

Contacta y sigue a Zain en Twitter: @zvawda