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Principales ETF de criptomonedas (Bitcoin y Ethereum) registraron salidas combinadas de 672 millones de dólares el jueves 30 de octubre. El ETF IBIT de BlackRock perdió 291 millones de dólares, mientras que ETHA perdió 118 millones de dólares.
Mientras tanto, un fraude financiero de telecomunicaciones de 500 millones de dólares vinculado al brazo de crédito privado de BlackRock ha sacudido los mercados institucionales, generando nuevas preocupaciones sobre la gestión de riesgos y la diligencia debida.
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Los reembolsos de ETF institucionales muestran aversión al riesgo
Según datos del 30 de octubre, los clientes institucionales de los principales gestores de activos han retirado 490 millones de dólares de los ETF de Bitcoin. datos de inversores Farside.
El IBIT de BlackRock lideró el éxodo con 290,9 millones de dólares en reembolsos. Fidelity, Bitwise, ARK, Invesco, VanEck y Grayscale también experimentaron fuertes salidas. Los ETF de Ethereum registraron pérdidas de 184 millones de dólares, siendo ETHA de BlackRock responsable de 118 millones de dólares.
La magnitud de estos retrocesos indica una retirada más amplia del riesgo a medida que crece la incertidumbre macroeconómica. Los analistas ven las salidas de capital como una toma de ganancias y una reducción de carteras más que como una venta de pánico.
En particular, esto coincide con un mayor escrutinio de BlackRock tras las revelaciones de fraude a gran escala en su división de crédito privado. El momento ha aumentado la ansiedad entre los inversores.
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El escándalo de fraude de BlackRock revela los riesgos del crédito privado
Los problemas de BlackRock van más allá de las salidas de fondos de ETF. Bloomberg informa que su brazo de crédito privado, HPS Investment Partners, perdió más de 500 millones de dólares en un plan de financiación de telecomunicaciones que implicaba crédito falso.
Procedimientos de la Corte Suprema de Nueva York afirmar que los prestatarios Broadband Telecom y Bridgevoice utilizaron contratos y facturas falsificados de empresas como T-Mobile y Telstra como garantía para préstamos importantes. Los documentos judiciales también describen años de falsificación sistemática y declaraciones falsas.
El fraude fue descubierto en agosto de 2025, lo que provocó quiebras y demandas. En la disputa también se cita a BNP Paribas, socio de BlackRock en la concesión de estos préstamos.
El escándalo surgió apenas 90 días después de BlackRock HPS adquirido por 12 mil millones de dólares. La compra, finalizada el 1 de julio de 2025, tenía como objetivo ampliar el alcance de BlackRock en el crédito privado. En cambio, el descubrimiento generó dudas sobre la debida diligencia y la supervisión de riesgos de la empresa durante el proceso.
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A pesar de estas turbulencias, BlackRock sigue siendo el líder indiscutible en la industria de los ETF. Según el análisis de US Crypto News, IBIT ha atraído 28.100 millones de dólares en entradas netas desde principios de 2025, superando a todos los competidores combinados.
Eliminando el IBIT, el sector habría experimentado salidas netas de 1.200 millones de dólares este año. Tal concentración genera preocupaciones sobre riesgos sistémicos si BlackRock se ve obligado a reducir su exposición o enfrenta reembolsos importantes, lo que podría agotar la liquidez en el mercado de ETF criptográficos.
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Liquidaciones cortas y volatilidad del mercado en el horizonte
A medida que el dinero institucional sale de los ETF de Bitcoin, los operadores apalancados ahora enfrentan mayores riesgos. El experto en ballenas notado en X que más de 3.000 millones de dólares en posiciones cortas en Bitcoin podrían liquidarse si el precio alcanza los 112.600 dólares.
Con Bitcoin cotizando cerca de $109,287 al momento de escribir este artículo, está a solo un 2,48% de este umbral. Por lo tanto, incluso un repunte modesto podría desencadenar una breve contracción y una rápida recuperación del mercado.
Este potencial de fuertes movimientos de precios complica la perspectiva bajista sugerida por las salidas de ETF. Datos de liquidación de Coinglass muestra Muchas posiciones cortas se han acumulado justo por encima de los niveles actuales. Cualquier movimiento al alza podría desencadenar una cascada de cobertura.
La interacción entre los reembolsos institucionales y las apuestas apalancadas crea un panorama precario en el que el sentimiento puede cambiar rápidamente.