Los futuros del S&P 500 se mantienen esencialmente sin cambios a medida que el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal se enfría al 3,9%

• En agosto, el gasto de los consumidores en Estados Unidos avanzó un 0,4% frente al 0,4% esperado.
• CorePCE, el favorito de la Fed inflación medida, aumentó un 0,1% mes tras mes y un 3,9% año tras año, en línea con las expectativas que caían desde el 4,3% año tras año revisado de julio.
• Los futuros de las tasas de interés a corto plazo de EE.UU. apenas cambiaron después de los datos de inflación, ya que los operadores continúan apostando a que las subidas de tasas de la Reserva Federal se concretarán.
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Esta mañana se publicaron los últimos datos de la Oficina de Análisis Económico de EE. UU. sobre gastos de consumo personal. La renta personal disponible (PPE), la renta personal menos los impuestos personales corrientes, aumentó en 46.600 millones de dólares (0,2%) y los gastos de consumo personal (PCE) aumentaron en 83.600 millones de dólares (0,4%). El índice de precios PCE aumentó un 0,4%. Excluyendo alimentos y energía, el índice de precios PCE aumentó un 0,1%. La tasa anual, que es el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, cayó al 3,9% interanual, lo que será un alivio bienvenido tras los recientes datos de inflación general (IPC) de Estados Unidos.

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El informe dijo que el aumento de los ingresos personales en dólares corrientes en agosto se debió en gran medida a aumentos en las compensaciones, los ingresos personales sobre activos, los ingresos por alquiler de las personas y los ingresos de los propietarios, que fueron parcialmente compensados ​​por una disminución en los ingresos personales de las transferencias corrientes.

Fuente: Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos

No hay duda de que, a la luz del informe de hoy, la Reserva Federal seguirá teniendo que vigilar el lado de la demanda y el mercado laboral. El aumento de los precios del petróleo en los últimos tiempos significa que podríamos ver que el gasto personal se mantiene elevado por un tiempo más, pero habrá importantes obstáculos a los que enfrentarnos en el cuarto trimestre si este es el caso. En teoría, esto podría obstaculizar el crecimiento continuo y el poder adquisitivo de los consumidores.

LAS PERSPECTIVAS DE EE.UU. AVANZAN

De cara al futuro, la economía estadounidense sigue estando activa desde la perspectiva de la demanda, como lo demuestran las ventas minoristas y los datos de empleo. Esta semana también ha habido declaraciones agresivas de muchos responsables de la formulación de políticas de la Fed, que reflejan la demanda actual y el entorno económico estadounidense, que podrían justificar otra subida de tipos o potencialmente una “alza más larga”.

Sin embargo, veo potencial para una desaceleración en EE.UU. en el cuarto trimestre, ya que el fin del feriado para el pago de la deuda estudiantil comenzará el 1 de octubre. También hay signos de un deterioro del ahorro de los hogares, que ha sido una de las principales razones por las que Estados Unidos ha mantenido un impresionante ritmo de crecimiento durante la recuperación pospandémica. Finalmente, la tasa más alta para una narrativa y un contexto más largos, así como los mayores precios del petróleo, podrían dejar a los consumidores con menos poder adquisitivo y, por lo tanto, impactar tanto el crecimiento como la demanda en el cuarto trimestre. Sin duda promete ser un trimestre interesante. En palabras del responsable de políticas de la Fed, Goolsbee, “las relaciones históricas pueden no mantenerse en la economía actual”. Definitivamente estamos en territorio inexplorado.

REACCIÓN DEL MERCADO

La reacción inicial del mercado a la noticia fue bastante apagada tanto por parte del índice dólar como del S&P 500, ya que los datos hicieron poco para cambiar las perspectivas económicas.

El S7P 500 disfrutó de un excelente fin de semana y espera nuevas ganancias a medida que el trimestre llegue a su fin. El movimiento alcista también podría deberse a que los vendedores tomen ganancias y los participantes del mercado busquen reequilibrar sus carteras antes de un interesante cuarto trimestre. Si el repunte alcista gana más impulso, la resistencia inmediata se mantendría en 4343 antes de que el promedio móvil de 100 días se centre en la marca de 4400.

Gráfico diario del S&P 500, 29 de septiembre de 2023

Fuente: TradingView, elaborado por Zain Vawda

— Escrito por Zain Vawda para DailyFX.com

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