NVIDIA (NVDA) CABA DE LA STACKS: Trump Tariffs & China Las preocupaciones de exportación de China impulsan las acciones más bajas

TLDR

• Las acciones de NVIDIA cayeron un 3% el martes, extendiendo pérdidas después de la disminución del 9% del lunes
• La administración Trump impuso nuevos aranceles: 25% en las importaciones canadienses/mexicanas y el 10% en las importaciones chinas
• El endurecimiento potencial de los controles de exportación de tecnología a China amenaza los ingresos de Nvidia (15% de los negocios)
• Los analistas mantienen las calificaciones de compra a pesar de las preocupaciones sobre las restricciones de IA y los impactos arancelarios
• El secretario de comercio Howard Lutnick señaló una postura de línea dura sobre las ventas de tecnología a China

Acciones de Nvidia continuó su tendencia a la baja el martes, cayendo hasta un 3% antes de recortar pérdidas. Esta disminución sigue la empinada caída del 8.7% del lunes que llevó las acciones a su nivel más bajo desde septiembre.

Las acciones del gigante de los semiconductores ahora han caído más del 10% en las últimas cinco sesiones de negociación. La última presión proviene de los nuevos anuncios arancelarios de la administración Trump.

El presidente Donald Trump impuso aranceles del 25% en importaciones canadienses y mexicanas el martes. También agregó un deber del 10% en las importaciones chinas.

Si bien los semiconductores no están directamente afectados por estas nuevas tarifas, aún podrían enfrentar consecuencias indirectas. La analista de Bernstein, Stacy Rasgon señaló en un análisis de febrero que los aranceles afectarían las importaciones de equipos de procesamiento de datos, como los servidores que utilizan chips de IA.

Esta conexión es particularmente relevante para NVIDIA. El fabricante de contratos Foxconn está construyendo la fábrica más grande del mundo para reunir servidores con los chips Blackwell AI de Nvidia en México, uno de los tres países atropellados por tarifas.

Los precios más altos para estos productos podrían reducir la demanda de chips de Nvidia. Este efecto indirecto agrega otra capa de preocupación para los inversores que ya observan las acciones de cerca.

La disminución del casi 9% del lunes se produjo después de que un informe del Wall Street Journal planteó preocupaciones sobre las últimas GPU de AI Blackwell de Nvidia que alcanzan China a pesar de los controles de exportación. Esta noticia reavivó los temores de los inversores sobre el mayor ajuste de las restricciones comerciales de los Estados Unidos.

Restricciones comerciales

La posibilidad de controles de exportación de tecnología más estrictos a China plantea una gran amenaza para Nvidia. El mercado chino representa aproximadamente el 15% del negocio del fabricante de chips.

El Secretario de Comercio Howard Lutnick ha adoptado una postura firme sobre las ventas de tecnología a China. Durante su audiencia de confirmación, Lutnick mencionó específicamente los chips de Nvidia utilizados por la firma china de IA Deepseek.

«Tiene que terminar», declaró Lutnick, según los informes del economista. Sus comentarios señalan un enfoque potencialmente más duro para las restricciones de exportación.

La administración está considerando dos opciones que podrían afectar las operaciones de Nvidia. Los funcionarios pueden restringir aún más las ventas de chips de IA especializados a China, potencialmente incluyendo el H20.

La H20 es una GPU escalada que NVIDIA creó específicamente para el mercado chino después de que entraron en vigencia los controles de exportación anteriores. Según Dylan Patel, un experto en investigación de IA y semiconductores en el semianálisis, NVIDIA ha suspendido la producción de H20 en anticipación de nuevas restricciones.

Esto se produce a pesar de la fabricación de más de 1 millón de unidades en los nueve meses que conducen a enero. El segundo enfoque implica hacer cumplir el marco para la difusión de AI.

Esta regla se introdujo durante los últimos días de la administración Biden. Su objetivo es evitar que las empresas chinas accedan a las GPU avanzadas a través de terceros países.

Nvidia anteriormente llamó a esta regla «equivocada» cuando se anunció. La compañía argumenta que imponer restricciones a más de 150 países corre el riesgo de alienar a los aliados y potencialmente conducirlos hacia alternativas chinas como los chips AI de Huawei.

A pesar de estos desafíos, el CEO de NVIDIA, Jensen Huang, se reunió con Trump en la Casa Blanca a fines de enero. La reunión sugiere que la compañía está trabajando para mantener la comunicación abierta con la administración.

Rasgon de Bernstein señaló en un informe del martes que «las ventas de China de NVDA, mientras alcanzan niveles récord (~ $ 17B en el año fiscal 2015), están en el porcentaje más bajo de ingresos (13%) en los últimos 10 años». Esta exposición reducida podría suavizar el golpe de cualquier ajuste futuro de los controles de exportación.

Tanto los analistas de Bernstein como Citi mantuvieron sus calificaciones de compra en las acciones de Nvidia a pesar de la reciente volatilidad. Rasgon escribió que «las preocupaciones de que el comercio de IA se sienta» sobre «se sienta un poco prematuro para nosotros, y la valoración de Nvidia se está volviendo cada vez más atractiva».

Mantuvo su precio objetivo de $ 185 en las acciones. El analista de Citi Atif Malik mantuvo su calificación de compra.

Malik señaló: «Si bien Risk-Reward parece atractivo en las acciones con el comercio de acciones por debajo de los canales históricos, creemos que los inversores están buscando el evento de autorización en el voladizo de las restricciones de IA y el impacto arancelario hasta los márgenes brutos».