Oro, petróleo, S&P 500, dólar estadounidense, euro, libra, yen, AUD, BTC

El apetito por el riesgo mejoró aún más durante el segundo trimestre, ya que la economía de EE. UU. superó las expectativas y se mantuvo muy bien a pesar de las continuas medidas restrictivas del banco central. La fortaleza del mercado laboral estadounidense mantuvo estables los niveles de consumo de los hogares, evitando una vez más el inicio de una recesión. Al mismo tiempo, el advenimiento de la «inteligencia artificial» ha despertado espíritus animales en Wall Street, impulsando las acciones, especialmente las del espacio tecnológico, a alturas asombrosas.

Cuando todo estuvo dicho y hecho, el Nasdaq 100 subió un 15%, extendiendo las ganancias del trimestre anterior y terminando su mejor primera mitad del año registrada. El S&P 500 también se desempeñó muy bien en todas las métricas, pero solo subió un 8,5 %, algo obstaculizado por el rendimiento negativo de los servicios públicos, la energía y los bienes de consumo básicos. Bitcoin, por su parte, se recuperó después de la venta masiva de mayo, terminando el trimestre por encima de los $30 000 por token, uno de sus niveles más altos en más de un año.

En el área de FX, el dólar estadounidense, medido por el índice DXY, hizo un pequeño avance, impulsado principalmente por la debilidad del yen. Durante el período de tres meses, el USD/JPY subió un 8,63 % y superó brevemente el nivel de 145,00, ya que el Banco de Japón se mantuvo extremadamente moderado. Mientras tanto, la libra esterlina subió casi un 3% frente al dólar estadounidense, ya que la inflación del Reino Unido sorprendió repetidamente al alza, lo que obligó al Banco de Inglaterra a extender su ciclo de alzas.

En el mercado de materias primas, el oro (XAU/USD) inicialmente se recuperó y parecía dispuesto a establecer nuevos máximos, pero no lo logró y luego comenzó a venderse, perdiendo casi un 2,5 % en el segundo trimestre. En cuanto a los catalizadores en juego, el metal precioso se ha visto afectado por el aumento de los rendimientos en respuesta a una revalorización agresiva de la perspectiva de la política monetaria de la Reserva Federal debido a la continua inflación alta y la resistencia de la actividad económica.

Mirando hacia el tercer trimestre, el panorama de inversión podría cambiar y volverse más hostil hacia algunos activos. Por un lado, las acciones podrían estar bajo presión si la Reserva Federal cumple su promesa de ofrecer 50 puntos básicos de mayor ajuste para fin de año. Sería extremadamente difícil para una economía al final del ciclo económico mantener tasas de interés cercanas al 6,0% sin quebrarse.

El oro, por su parte, podría quedarse al margen a corto plazo antes de estabilizarse hacia el final del verano. Con los principales bancos centrales listos para aumentar los costos de endeudamiento un par de veces más en las próximas reuniones de política como parte de sus esfuerzos para frenar la inflación, las tasas nominales y reales podrían seguir sesgadas al alza, perjudicando a los activos sin rendimiento como el oro y la plata.

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Tabla de rendimiento del segundo trimestre del índice de referencia de acciones de EE. UU., oro, bitcoin y dólar de EE. UU.

Predicciones clave:

Pronóstico del oro para el 3T: la perspectiva agresiva del banco central crea problemas para el par XAU/USD

El reciente aumento en los rendimientos nominales y reales impulsado por la política monetaria agresiva del banco central podría mantener los precios del oro orientados a la baja en el tercer trimestre.

Perspectiva fundamental del tercer trimestre del dólar estadounidense: todo se trata de los datos

La inflación de EE. UU. está bajando, pero sigue siendo incómodamente alta, ayudada en parte por un sólido mercado laboral de EE. UU.

Renta variable Q3 Perspectiva fundamental: la tendencia alcista se consolida a medida que se activa el temor a perder la oportunidad

La espectacular racha de las acciones de EE. UU. parece que repercutirá en el tercer trimestre a medida que mejore la confianza después de las subidas del techo de la deuda de EE. UU., menos estrés en el sistema bancario, la resiliencia de la economía de EE. UU. y la esperanza de que las tasas de interés mundiales estén llegando a su punto máximo

Perspectiva Fundamental del Tercer Trimestre de la Libra Esterlina – Tasas y Recesión

El Banco de Inglaterra está tratando de equilibrar las futuras subidas de tipos de interés frente a una posible recesión.

Previsiones técnicas:

Pronóstico técnico del tercer trimestre del yen japonés: USD/JPY y EUR/JPY en sendas alcistas

USD/JPY y EUR/JPY mantienen una perspectiva técnica positiva en el tercer trimestre ya que el sentimiento frente al yen japonés sigue siendo extremadamente bajista.

Pronóstico técnico del tercer trimestre del petróleo crudo: los alcistas del Brent se están lamiendo los labios

Los datos técnicos del petróleo entran en el tercer trimestre gracias a una gran consolidación en la que una ruptura alcista observa la línea de tendencia a largo plazo y el nivel de $80

Pronóstico técnico del euro: factores alcistas disminuyen

El euro muestra signos de debilidad de cara al tercer trimestre: niveles clave identificados y analizados

Pronóstico fundamental del tercer trimestre de Bitcoin: sigue en pie después de problemas regulatorios y tasas más altas

La resiliencia de Bitcoin es un buen augurio para el alza del tercer trimestre, ya que las tasas de interés que se disparan y los vientos en contra regulatorios no logran provocar una venta masiva.

Pronóstico técnico del tercer trimestre del dólar australiano: los rangos se mantienen por ahora

Una característica de muchas clases de activos en 2023 ha sido un entorno comercial de rango y AUD/USD es un ejemplo. A mediados de año, el dólar australiano aún no se ha acercado a probar el máximo o mínimo de 2022 en 0,7660 y 0,6170, respectivamente.

Cuerpo del artículo escrito por Diego Colman, estratega colaborador de DailyFX.com

— Artículos individuales compuestos por miembros del equipo de DailyFX