¿Por qué le preocupa al Deutsche Bank las operaciones de Tether?

Deutsche Bank Research ha provocado un importante debate dentro de la industria financiera con su reciente análisis de las monedas estables. También destacó los riesgos potenciales en las operaciones USDT de Tether.

El estudio examinó 334 tipos de cambio fijos desde 1800 y encontró que sólo el 14% permanecía estable. Esta idea pone en duda la longevidad de las monedas estables como el USDT, que se esfuerzan por mantener el mismo valor que las monedas fiduciarias como el dólar estadounidense.

Cómo respondió Tether al informe del Deutsche Bank

Las monedas estables, en particular el USDT, desempeñan un papel vital en el mercado de las criptomonedas al ofrecer a los operadores un activo estable en medio de la volatilidad típica de la industria. La capitalización de mercado del USDT ha superado los 100 mil millones de dólares, superando a menudo a Bitcoin en términos de volúmenes de operaciones diarias.

Sin embargo, el del Deutsche Bank relación cuestiona la estabilidad y transparencia de las prácticas de Tether, haciendo referencia a problemas regulatorios pasados ​​que han generado escepticismo sobre su confiabilidad.

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En 2021, Tether enfrentó una multa de 41 millones de dólares de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos y un acuerdo de 18,5 millones de dólares con el Fiscal General de Nueva York. Estas sanciones fueron el resultado de afirmaciones engañosas sobre la suficiencia de sus reservas.

Estos incidentes ponen de relieve dudas persistentes sobre la solidez del respaldo financiero de Tether y su credibilidad general.

Los analistas del banco señalan que, históricamente, las monedas vinculadas que han sobrevivido estaban respaldadas por fuertes reservas, gozaban de una alta credibilidad y estaban estrictamente reguladas, cualidades que, según sugieren, carecen de muchas de las principales monedas estables. El dramático fracaso de TerraUSD de Terraform Labs y su token hermano Luna, que acabó con 40 mil millones de dólares del mercado de criptomonedas, es un ejemplo de inestabilidad potencial.

Además, el informe destaca la posición dominante de Tether en un mercado caracterizado por prácticas especulativas y opacidad. Este monopolio y un historial de cumplimiento cuestionable podrían plantear riesgos más amplios para el ecosistema de las criptomonedas.

También en febrero, otro banco, JPMorgan, expresó su preocupación por el creciente dominio del USDT de Tether. Según DefiLlama, el USDT tiene una posición dominante de más del 69% en el mercado de las monedas estables.

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A pesar de estos desafíos, el director ejecutivo de Tether, Paolo Ardoino, sigue siendo optimista.

“El dominio del mercado de Tether puede ser 'negativo' para los competidores, incluidos aquellos en la industria bancaria, que desean un éxito similar, pero nunca ha sido negativo para los mercados que más nos necesitan. Siempre hemos trabajado estrechamente con los reguladores globales para educarlos sobre la tecnología y brindarles orientación sobre cómo deberían considerarla”, dijo Ardoino.

Además, Estados Unidos está considerando la regulación de las monedas estables, mientras que la Unión Europea planea comenzar a implementar la regulación de los mercados de criptomonedas (MiCA) a mediados de año. Estos cambios legislativos podrían afectar significativamente el cumplimiento y los estándares operativos para los emisores de monedas estables como Tether.