¿Solo cuatro mineros de Bitcoin prosperarán después del halving de 2024?

A pesar de un año difícil para los mineros de Bitcoin (BTC), los directores ejecutivos de las principales empresas mineras siguen siendo optimistas de que se acerca la próxima reducción a la mitad de Bitcoin.

En un informe de investigación reciente, los analistas de Bernstein arrojan luz sobre las maniobras estratégicas que mantienen esperanzados a estos ejecutivos.

Las acciones mineras de Bitcoin están en problemas en 2024

Este año, los mineros de Bitcoin como Riot Platforms (RIOT), Marathon Digital Holdings (MARA) y Hut 8 Corp (HUT) han experimentado caídas significativas en el valor de sus acciones. Desde principios de año, los precios de estos títulos han caído al menos un 47%.

Por el contrario, CleanSpark (CLSK) ha experimentado un aumento excepcional del 33% en el precio de sus acciones desde enero de 2024.

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A pesar de estas diferencias, un hilo estratégico común de preparación y adaptación resalta la vitalidad del sector.

En una industria caracterizada por el carácter cíclico, la próxima reducción a la mitad de Bitcoin es un evento crucial que reduce las recompensas de los mineros a la mitad. Este evento tiene un impacto fundamental en los flujos de ingresos de los mineros de Bitcoin. Sin embargo, según las conclusiones de Bernstein, las principales empresas mineras han fortalecido sus posiciones financieras para afrontar este desafío de forma eficaz.

«Los directores ejecutivos señalan que los ingresos en dólares de las mineras están en máximos históricos, proporcionando un sólido colchón a las mineras antes de la reducción a la mitad, y también notaron la deuda relativamente baja en el balance», analistas de Bernstein el escribio.

Además, los avances en la arquitectura de la red de Bitcoin, incluidas las mejoras en las aplicaciones y la capa 2, han introducido nuevas fuentes de ingresos a través del aumento de las tarifas de la red. Estos ingresos incrementales son cruciales para las mineras, ya que proporcionan entradas financieras adicionales en un entorno económico ajustado.

¿Sobrevivirán sólo cuatro empresas mineras de Bitcoin?

No obstante, para estas empresas la atención se ha centrado en la consolidación y la expansión estratégica. Específicamente, el CEO de CleanSpark predice que la industria eventualmente se consolidará en torno a cuatro actores principales, con RIOT, MARA, CLSK y Cipher Mining (CIFR) a la cabeza.

Además, las actividades recientes de CleanSpark destacan esta estrategia. La compañía amplió sus operaciones al adquirir tres instalaciones mineras de Bitcoin llave en mano en Mississippi por 19,8 millones de dólares y un sitio en construcción en Georgia.

Se espera que estas adquisiciones aumenten sustancialmente la capacidad de hash de CleanSpark, duplicando su velocidad actual a más de 20 exahash por segundo (EH/s) en la primera mitad de 2024.

Además, Riot planea duplicar su capacidad para fin de año. Este aumento es fundamental para mitigar el posible impacto en los ingresos de la próxima reducción a la mitad de Bitcoin, garantizando que sus operaciones sigan siendo rentables y competitivas.

Sin embargo, persisten desafíos. Según los analistas de BuscandoAlpha, Riot Platforms, por ejemplo, enfrenta costos de producción crecientes, que aumentaron significativamente de $44,400 por Bitcoin en el cuarto trimestre de 2021 a $110,000 en el tercer trimestre de 2023. Los analistas sugieren que estos costos podrían potencialmente triplicarse después de la reducir a la mitad.

Según este análisis, la rentabilidad de Riot se vería amenazada a menos que los precios de Bitcoin aumenten inesperadamente.

“Esperamos que Bitcoin alcance los 90.000 dólares en el próximo mercado alcista (que promediará los 66.000 dólares durante el período del mercado alcista). A menos que Bitcoin sorprenda al alza por encima de los 180.000 dólares, no esperamos que se produzca ningún ingreso distribuible). [Riot’s] accionistas”, escribió el analista de Looking Alpha.

El ecosistema minero de Bitcoin en general también está experimentando cambios significativos. La tasa de hash total de la red Bitcoin se ha disparado a alrededor de 600 exahash por segundo (EH/s), frente a los 116 EH/s desde la última reducción a la mitad.

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Esta ola indica una mayor competencia y mayores necesidades operativas, lo que empuja a los mineros a invertir más en equipos avanzados.