Temporada estacional en mayo: ¿qué nos espera en el próximo mes?

El elemento principal del paquete estacional de abril fue que las operaciones de riesgo tenían espacio para seguir funcionando.

Ese no era el caso en absoluto, pero algunos de los oficios estacionales aún funcionaban. Por ejemplo, nuestra primera elección fueron posiciones largas en AUD/JPY. Ese par hizo un buen progreso en abril y aun así terminó el mes al alza a pesar de las fuertes ventas en la última semana más o menos.

Otro que funcionó fue el petróleo. A pesar de la SPR y el bloqueo de China, el petróleo ha sido notablemente resistente. Esto podría hablar de demanda estacional.

En otras bolsas como acciones, cables y USD/CAD los patrones estacionales no han funcionado en absoluto.

En última instancia, son parte de la caja de herramientas y se están encontrando con una Fed agresiva y las expectativas de crecimiento global tropiezan combinadas con un amplio desapalancamiento.

Esto es lo que May tiene reservado:

1) Debilidad del AUD

El dólar australiano es inusualmente débil en todos los ámbitos en mayo, incluso frente a monedas relacionadas como el CAD (es, con mucho, el mes más débil del año en AUD / CAD).

2) No dudes del dólar

El repunte del dólar fue el único evento en el mercado de divisas en abril. Rompió algunos niveles importantes frente a la libra esterlina, el euro y el yen, alcanzando máximos de varios años. ¿Y luego? Los estacionales dicen que este no es el momento de dejar de apostar por el dólar. En los últimos 20 años ha registrado una ganancia promedio de 0,69%, la mejor de cualquier mes, incluyendo ganancias en 9 de los últimos 12 años.

3) Debilidad del euro

Dada la fortaleza del DXY, no debería sorprender que mayo sea un mes débil para el euro. De hecho, es el mes más débil por un margen decente. Sin embargo, me gustaría señalar que aumentó en mayo durante dos años consecutivos. Sin embargo, ha habido una caída técnica en el par y el BCE está luchando por manejar un panorama de crecimiento que se deteriora rápidamente combinado con un shock inflacionario y una guerra. No es una imagen lo suficientemente fundamental.

4) Suavidad del cable

El cable se derrumbó a fines de abril y no hay mucha ayuda estacional en mayo. Se clasifica como el segundo peor mes en promedio y está en una serie de descensos en 11 de los últimos 12 años.