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TLDR
- Lucid entregó 3.109 vehículos en el primer trimestre de 2025, marcando un aumento del 58% y sexto trimestre consecutivo de entregas récord
- El nuevo SUV de gravedad de la compañía se dirige a un mercado seis veces más grande que su sedán aéreo, con analistas que predicen el 73% del crecimiento de las ventas en 2025
- El CEO Peter Rawlinson renunció después de 12 años, creando una incertidumbre de liderazgo después de una pérdida de Q4 de $ 400 millones
- Los ex clientes de Tesla están cambiando a Lucid cuando Tesla enfrenta una reacción política de la participación del CEO Elon Musk en política
- El Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita posee aproximadamente el 60% de la compañía, proporcionando fondos pero creando riesgos de dependencia
Lucid Group continúa publicando fuertes números de entrega, incluso cuando las preguntas giran en torno a su liderazgo. El fabricante de vehículos eléctricos entregó 3.109 vehículos durante el primer cuarto de 2025. Esto representa un salto sólido del 58% en comparación con el mismo período del año pasado.
La cifra de entrega marca el sexto trimestre consecutivo de rendimiento récord para Lucid. Esta racha se produce cuando la compañía aumenta la producción de su nuevo vehículo. El SUV de gravedad se lanzó a fines de 2024 y se dirige a los consumidores convencionales.
El momento parece afortunado para Lucid. Tesla ha enfrentado el rechazo del consumidor debido a las actividades políticas del CEO Elon Musk. El CEO interino de Lucid, Marc Winterhoff, señaló un fuerte aumento en los pedidos de los ex conductores de Tesla en los últimos meses.
La oportunidad de mercado se expande
El SUV de gravedad representa una gran oportunidad para Lucid. Los analistas de la industria estiman que el mercado de SUV es seis veces más grande que el segmento de sedán donde compite el modelo aéreo de Lucid. Este mercado direccionable ampliado podría impulsar un crecimiento sustancial.
Wall Street espera un fuerte rendimiento por delante. Los analistas predicen que las ventas de Lucid aumentarán un 73% en 2025. Pronostican otro salto del 96% en 2026 en comparación con años anteriores.
La compañía ha estado construyendo inventario para empleados y fines de manejo de pruebas. Ahora Lucid puede centrarse en acelerar la producción para clientes regulares. Esta rampa de producción podría aumentar aún más los números de entrega.
Las ventas automotrices del primer trimestre de Tesla cayeron un 20% año tras año. Los boicots de los consumidores y la reacción política relacionada con Musk han perjudicado a la compañía. Esto crea una apertura para Lucid en el espacio de vehículos eléctricos de lujo.
Los cambios de liderazgo crean incertidumbre
Sin embargo, Lucid enfrenta desafíos más allá de la dinámica del mercado. El CEO Peter Rawlinson renunció después de liderar la compañía durante 12 años. La partida se produjo después de que Lucid reportó una pérdida del cuarto trimestre de casi $ 400 millones.
La gerencia de la empresa trató de minimizar el cambio de liderazgo. Pero los analistas expresaron su preocupación por el impacto. Les preocupa el desarrollo de productos podría detenerse bajo un nuevo liderazgo.
La demanda del consumidor también podría enfrentar la presión de la transición del CEO. Las oportunidades de financiación adicionales podrían ser más difíciles de asegurar. Estos factores crean incertidumbre para los inversores que consideran las acciones.
Lucid quema en efectivo a un ritmo rápido. La compañía usó $ 692 millones solo en el primer trimestre. Esta quemadura de efectivo continúa a pesar de que los ingresos crecen 36% año tras año a $ 235 millones.
La compañía depende en gran medida de fuentes de financiación externas. El Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita posee aproximadamente el 60% de Lucid a través de múltiples inversiones. Si bien esto proporciona acceso al capital, la dependencia crea riesgos.
Si el PIF de Saudi reduce el soporte, crearía problemas para Lucid. El stock enfrentaría presión y acceder a fondos alternativos se volvería más costoso.
Lucid cotiza a una relación precio-ventas de 6.7 basada en los ingresos esperados de 2025 de $ 1.4 mil millones. Tesla tiene una relación P/S de 11 para comparación. El precio de las acciones se encuentra en $ 2.22 con una capitalización de mercado de $ 6.77 mil millones.
Las acciones han caído un 96% de su máximo de 2021 de $ 58. Los primeros inversores han sido casi aniquilados por el declive. La inflación posterior a la pandemia y las tasas de interés crecientes perjudican la demanda de vehículos eléctricos caros.
La compañía planea lanzar una plataforma mediana con precios más asequibles de alrededor de $ 50,000. Esto podría expandir el alcance del mercado de Lucid más allá de los compradores de lujo. La plataforma sustentará múltiples modelos a precios más bajos.
La legislación propuesta por Trump podría beneficiar a los fabricantes de EV más pequeños como Lucid. La «factura grande y hermosa» podría eliminar el crédito fiscal de $ 7,500 EV pero eximir a los jugadores más pequeños. Sin embargo, esta legislación permanece bajo la revisión del Congreso sin una decisión final.