USDJPY se cotiza por encima de 150 a medida que se avecina la intervención de FX, IPC en 3%

Noticias y análisis del yen japonés (USD/JPY)

• La inflación japonesa alcanza el 3% mientras el ministro de finanzas advierte a los especuladores del yen
• Los rendimientos de EE. UU. empujan al dólar al alza, lo que aumenta la posibilidad de una intervención cambiaria
• Eventos de riesgo por delante: reunión del BoJ + informe trimestral, PIB de EE. UU., PCE y confianza del consumidor

La inflación japonesa alcanza el 3% cuando el ministro de finanzas advierte a los especuladores del yen

La inflación japonesa subió al 3% en septiembre, la más alta de los últimos 8 años, pero aún lejos de los niveles extremos registrados en Estados Unidos y Europa. La inflación básica de precios al consumidor de Japón incluye cambios en los precios del combustible, pero excluye otro elemento volátil, los alimentos frescos, al proporcionar una medida de las fluctuaciones de precios. La última lectura marca 6 meses cuando la lectura superó el objetivo del 2% del Banco de Japón (BoJ).

Los cambios en la política de tasas de interés del BoJ son muy poco probables la próxima semana, ya que el banco espera que la inflación caiga por debajo del objetivo del 2% el próximo año y solo consideraría aumentos de tasas de interés en caso de que la inflación se afiance o un aumento notable en el crecimiento de los salarios. Sin embargo, la medida de inflación «core core», que excluye los precios de los alimentos frescos y los combustibles, sigue aumentando hacia el 2% y podría llevar a revisiones al alza de las previsiones de inflación del Banco para el próximo año. Un yen más débil ha resultado en altos costos de importación de materias primas para las empresas japonesas que han llegado al consumidor.

El ministro de Finanzas japonés, Shunichi Suzuki, advirtió que las autoridades han tratado «estrictamente» a los especuladores de divisas, pero no dio más detalles. Los funcionarios japoneses continúan refiriéndose a lo indeseable de los movimientos bruscos del tipo de cambio, asegurando al público que la situación está siendo monitoreada de cerca.

USD/JPY sigue siendo un juego de tasas, pero se avecina la amenaza de una intervención de divisas

El yen se ha depreciado cerca de un 30% frente al dólar este año, coincidiendo con la ampliación del diferencial de tipos de interés entre las dos principales economías. La marcada divergencia en la política monetaria, con Japón favoreciendo el control de la curva de rendimiento y las bajas tasas de interés mientras Estados Unidos continúa su ritmo de alzas agresivas de tasas, proporcionó un carry trade que continuará hasta que perseveren los respectivos marcos monetarios.

El siguiente gráfico ilustra esto, ya que el USD/JPY ha subido junto con el diferencial de bonos del gobierno a 10 años entre EE. UU. y Japón (US10Y – JP10Y). Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés a 10 años (línea verde) muestran cuán efectivo ha sido el Banco de Japón (BoJ) para mantener bajos los costos de financiamiento, ya que prometió comprar una cantidad ilimitada de bonos a 10 años para mantener el rendimiento a 10 años. por debajo del 0,25%.

USD/JPY junto con EE. UU., Japón, diferencial de tipos (10 años)

Fuente: Refinitiv, editado por Ricardo Neve

USD/JPY no solo ha alcanzado el umbral psicológico de 150, sino que se mantiene por encima del nivel crucial a medida que comienza la sesión europea, ya que la amenaza de otra ronda de intervención cambiaria sigue siendo una posibilidad en niveles tan altos.

Consideraciones técnicas USD/JPY

USD/JPY ha tomado 12 sesiones consecutivas de ganancias que conducen al nivel 150 y ha mostrado pocas señales de detenerse desde que rompió la zona de intervención anterior de 145/146. El aumento de los rendimientos estadounidenses empuja al dólar a niveles más altos. El RSI no ha mostrado signos de desaceleración, pero la naturaleza de sobrecompra del par es algo a tener en cuenta si vemos un dólar más débil la próxima semana.

La resistencia de la parte superior es realmente difícil de determinar dado que la última vez que operamos por encima de 150, hace 32 años. Sin embargo, la marca de 160 se destaca como el próximo punto de referencia para una continuación alcista extendida. El nivel de soporte más relevante es el máximo de 145,90 antes de la anterior intervención del tipo de cambio, seguido de 145.

Gráfico diario USD/JPY

Fuente: TradingView, editado por Ricardo Neve

Principales eventos de riesgo en la próxima semana

La próxima semana hay muchos compromisos con el BoC, el BCE y el BoJ para decidir sobre los cambios en las tasas de interés y las cifras iniciales del PIB para EE. UU. y Alemania. Centrándonos en los eventos relacionados con el USD/JPY, tenemos los datos de inflación del PCE de EE. UU., el informe de confianza del consumidor de Michigan y el informe trimestral de perspectivas del BoJ.

Personaliza y filtra datos económicos en tiempo real a través de nuestro DaliyFX calendario economico

— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

Contacta y sigue a Richard en Twitter: @RichardSnowFX