¿Volverá a Depeg Tether Stablecoin (USDT)? Reserva FUD Continúa

USDT ha recuperado su paridad después del colapso de UST. Pero, ¿volverá a suceder esto en medio de los rumores de FUD que rodean a Tether?

¿Qué es USDT?

Tether (USDT) es la moneda estable más grande del mundo por capitalización de mercado con más de $ 65 mil millones en circulación al momento de escribir este artículo. Las monedas estables han sido durante mucho tiempo el ancla del comercio de criptomonedas porque están vinculadas al dólar estadounidense, lo que permite a los inversores «retirar» las inversiones de riesgo en lugar de cambiarlas por otra moneda criptográfica cuyo valor fluctuaría.

Para obtener más información sobre las monedas estables, consulte «Los pros y los contras de las monedas estables: por qué necesita saber cómo funcionan».

¿Qué pasó con USDT?

Sin embargo, las monedas estables no son exactamente 100% «estables». Esto lo muestra el vaporización repentina de $ 18 mil millones en el colapso de terraUSD (UST) algorítmico estable de Terraque provocó un peligroso efecto dominó en todo el mercado.

Este evento catastrófico estimuló la venta de pánico en otras monedas estables, y Tether Ltd., la compañía detrás de USDT, honró miles de millones de dólares en canjes luego de la corrida bancaria de UST. Como resultado, la paridad del USDT se rompió y cayó hasta 95 centavos. Es una gran señal de alerta si una moneda estable cae por debajo de los 99 centavos.especialmente para los pesos pesados ​​de las monedas estables como el propio USDT.

Afortunadamente, USDT ha superado la prueba de estrés del mercado. Fueron capaces de resistir los reembolsos en condiciones extremadamente volátiles, y finalmente recuperaron la paridad. Sin embargo, Tether todavía enfrenta críticas por la falta de transparencia sobre la naturaleza de los activos que respaldan la moneda estable.

¿Qué es exactamente el valor de USDT de respaldo?

Tether ha afirmado que todos los tokens USDT están respaldados al 100 % por las reservas de la empresa. Según sus últimas informe de atestación de reservas auditado por MHA Cayman, una firma de contabilidad independiente, los activos totales de la empresa superan sus pasivos totales, lo que sugiere que USDT está totalmente respaldado. Sus tenencias incluyen letras del Tesoro de EE. UU., fondos del mercado monetario, efectivo y papel comercial.

Genial, esto finalmente acaba con lo que hay en sus reservas y todos podemos dormir tranquilos sin preocuparnos por un colapso del USDT, ¿verdad? No exactamente. De hecho, hay a saber dos grandes problemas rodeando el respaldo de Tether.

• Casi la mitad de las reservas de USDT estaban en papel comercial

Según el informe, Tether tiene más de $ 20 mil millones en papel comercial en sus activos totales. El papel comercial es una deuda no garantizada a corto plazo emitida por empresas. Esto plantea un problema para respaldar las monedas estables porque generalmente se las considera menos seguras e ilíquidas, a diferencia del efectivo y las letras del Tesoro de EE. UU.

También ha habido rumores de que la mayoría de las tenencias de papel comercial de Tether están respaldadas por promotores inmobiliarios endeudados en China, aunque Tether niega los rumores.

En el lado positivo, Tether ha tomado la iniciativa de reducir sus tenencias de papel comercial a cero a favor de los bonos del Tesoro de EE. UU. para respaldar las reservas de USDT.

¿Significa esto que Tether está asumiendo un papel de liderazgo en apoyo de una mayor transparencia para la industria de las monedas estables? ¿O es solo una fachada, dado que Tether continúa evitando una auditoría exhaustiva? Esto nos lleva al siguiente problema.

• Tether aún tiene que someterse a una auditoría imparcial y completa

Aunque Tether fue abierto sobre el estado de sus reservas, el problema radica en la firma que lo auditó. MHA Cayman es una pequeña firma contable independiente con sede en las Islas Caimán. Por lo tanto, es comprensible que los críticos crean que se trata más de una validación de información basada en afirmaciones de gestión que de una auditoría.

John Reed Stark, un abogado de la SEC que lideró proyectos relacionados con la cibernética durante 15 años, tuiteó que la mejor manera para que Tether termine con las acusaciones en su contra sería “contratar a una firma de contabilidad de las cuatro grandes para realizar una auditoría que encuentre un balance sólido como una roca. También agregó que, «sin una auditoría adecuada, todo lo demás que dice el director financiero de Tether es solo ruido».

Los cuatro grandes se refieren a las cuatro redes de servicios profesionales más grandes del mundo, que consisten en las redes globales de contabilidad Deloitte, Ernst & Young, KPMG y PwC. Recientemente se han estado involucrando en la industria de la cadena de bloques, trabajando con muchas empresas de criptografía con fines de regulación.

Una auditoría de los cuatro grandes tiene mucho peso con la SEC, y muchas empresas más grandes quieren ser parte de ella porque haría que su empresa sea más atractiva y confiable para los inversores.

¿Qué pasaría si el USDT colapsa?

Si el USDT colapsara, generaría resultados catastróficos en la industria, sin escatimar nada. Significaría el fin de Ethereum DeFi, que es un mercado predominantemente basado en USDT. Esto desencadenaría una reacción en cadena en todas las redes de contratos inteligentes.

Bitcoin también se verá gravemente afectado ya que más de la mitad de bitcoin se intercambia por USDT desde 2019, según datos citados por los analistas de JPMorgan. Como resultado, la historia se repetiría, desencadenando otra corrida bancaria, desestabilizando los intercambios y provocando una caída de pánico en el precio de Bitcoin.

Pero no debemos olvidar que USDT pudo mantener su estabilidad a través de múltiples eventos de cisne negro y condiciones extremadamente volátiles, y logró apegarse a sus valores y honrar todas las solicitudes de redención durante el colapso de UST en mayo.

Después de todo, USDT ha sido durante mucho tiempo el rey de las monedas estables y es fundamental para mantener la confianza en la industria. Todos los grandes jugadores de la criptografía simplemente no permitirán que ocurra un colapso.

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