China, energía y rentabilidad en juego. ¿Qué impulsará el AUD / USD?

PREVISIÓN DEL DÓLAR AUTRALIANO: NEUTRO

• Evergrande continúa plagando los mercados y algunos problemas están sin resolver
• Las materias primas tienen implicaciones mixtas a medida que continúan las restricciones de suministro de energía
• Marcha de los rendimientos a largo plazo: ¿Impactarán los diferenciales entre AU y EE. UU. A 10 años en el AUD / USD?

Los bancos centrales dieron a sus audiencias lo que querían esta semana, mientras que el gobierno chino sigue siendo cauteloso. Obligaciones de deuda de Evergrande. Los precios de las materias primas han experimentado una mayor volatilidad con problemas específicos de la industria en juego. Están surgiendo rendimientos más altos de los bonos a largo plazo, pero el foco para AUD / USD será el diferencial.

El FOMC cumplió con las expectativas del mercado durante la semana y es casi seguro que en la reunión de noviembre se anuncie la reducción del programa de compra de bonos de la Fed. Aparentemente, las actas del RBA han confirmado que la postura actual de la política monetaria se mantendrá hasta febrero de 2022. Con ambos bancos centrales en la misma dirección, los mercados de divisas se han orientado hacia cuestiones más importantes.

los La saga Evergrande pesa en los mercados, ya que algunos de los cupones de bonos se pagan y otros aún no se pagan. Todavía existe un alto grado de incertidumbre sobre lo que sucederá. La percepción del mercado es que el gobierno chino tomará medidas para evitar el contagio, pero que habrá dolor para los inversores.

El grado de pérdidas de Evergrande puede impulsar los precios de los activos sensibles al riesgo y el AUD / USD será susceptible a estos cambios de sentimiento.

Los precios del mineral de hierro se han estabilizado después de la venta masiva del lunes, pero todavía están muy lejos de los máximos observados a principios de año. En el futuro, la materia prima podría experimentar niveles más bajos debido a la disminución de la demanda china. Sin embargo, un precio por debajo de USD 80 / tonelada comienza a resultar poco rentable para los productores marginales, lo que podría obstaculizar el suministro.

Si bien el mineral de hierro es un punto focal para el mercado de divisas AUD, las exportaciones de petróleo, gas, carbón y gas natural licuado (GNL) de Australia hacen una contribución significativa a los ingresos de exportación. Estos mercados de energía continúan cotizando al alza en medio de numerosas restricciones de suministro que no parecen resolverse en el corto plazo.

A raíz de la reunión del FOMC, la curva de rendimiento de EE. UU. Se estrechó con el apoyo de los bonos a largo plazo. Los rendimientos del gobierno australiano a 10 años han seguido su ejemplo y el diferencial del gobierno de EE. UU. A 10 años se está acercando a la paridad. En caso de que los rendimientos australianos superen los rendimientos estadounidenses, esto podría ser de apoyo para el AUD / USD.

De cara al futuro, los datos de ventas minoristas australianos se publicarán el martes y los permisos de construcción se publicarán el jueves. Estados Unidos verá los datos del PIB al mismo tiempo que las solicitudes de desempleo el jueves.

AUD / USD VS. AUSTRALIA-EE. UU. A 10 AÑOS DE DIFERENCIAL

Gráfico C.leer en TradingView

— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com

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