¿Cómo funciona realmente el comercio de cifrado de tarifa cero?

El comercio de cifrado de tarifa cero a menudo se refiere al comercio de «comisión cero», donde la entidad de intercambio no le cobra directamente a usted, el usuario, la transacción.

Esta nueva propuesta de valor está cambiando el modelo de negocio de intercambio de criptomonedas, ya que los nuevos advenedizos del intercambio apuntan a destronar a sus competidores que cobran comisiones de sus tronos.

Las plataformas heredadas como Coinbase, Binance y Gemini pueden haber capturado la mayor parte de los comerciantes de criptomonedas de nivel de entrada, pero un cambio comenzó a fines de 2020.

Las nuevas plataformas comenzaron a intentar subvertir los intercambios tradicionales con las promesas de comercio de «tarifa cero», un modelo de negocio en el que los intercambios no cobran a los operadores una comisión, sino que buscan hacer su dinero de otra manera.

No existe tal cosa como un almuerzo gratis, entonces, ¿qué implica el comercio de tarifa cero?

¿Es legítimo el comercio de criptomonedas con tarifa cero?

Entonces, ¿cuál es el truco?

El modelo de intercambio de criptomonedas puede ser notablemente rentable a escala: pequeñas tarifas en cada operación pueden sumar miles de millones. Por ejemplo, el intercambio de criptomonedas con mayores ganancias en 2018 fue Binance, y estaba ganando alrededor de $ 3.48 millones por día. Durante el mismo año, los veinte principales intercambios promediaron alrededor de $ 1 millón por día en ganancias.

Los intercambios suelen generar dinero de varias formas:

• Tasas de depósito.
• Cargos por retiro.
• El diferencial de oferta / demanda. Los intercambios pueden beneficiarse al explotar las diferencias en los precios que los compradores y vendedores esperan pagar a través de creación de mercado.
• Comisiones comerciales. Este es el método de monetización más común para intercambios, cripto y acciones. Piense en una comisión comercial como una tarifa de servicio para negociar el comercio entre un comprador y un vendedor.
• Lista de comisiones. Tarifas pagadas por monedas para cotizar en el intercambio.

Para aquellos curiosos sobre la mecánica de los intercambios de criptomonedas, consulte la Declaración S1 2020 de Coinbase. Coinbase, ahora una empresa que cotiza en bolsa, tuvo que revelar sus principales actividades generadoras de ingresos.

La invasión de tarifa cero es una amenaza doble para este modelo.

Primero, DeFi. Los usuarios pueden mantener la custodia de sus claves privadas e intercambiar activos utilizando cadenas de bloques similares. Las únicas tarifas que se pagan son generalmente las tarifas de la red, que no han sido nada de lo que burlarse si ha estado utilizando el ecosistema Ethereum DeFi.

Segundo, CeFi de tarifa cero. El intercambio toma la custodia de sus claves privadas y ejecuta el intercambio, similar a Coinbase, pero hace su pan de otra manera. Voyager, StormGain y Robinhood son dos empresas que han adoptado este modelo a la vanguardia de su propuesta de valor.

Llos StormGain comercio Los mecánicos también se facturan como tarifa cero. No hay una comisión sobre el comercio, sino más bien, sólo se obtiene una participación en los beneficios del 10% de las operaciones rentables.

Por ejemplo, suponga que compró BTC a $ 30k en StormGain. Ahora cuesta $ 50k y desea cambiarlo por USDC. Su beneficio sería de $ 20k, y StormGain tomaría un recorte del 10% ($ 2,000) de esta operación.

Una instantánea de la plataforma Stormgain

Alternativamente, si BTC cayó a cualquier cantidad por debajo de $ 29.99k después de que lo compró a $ 30k y decidió retirarlo por USDC, StormGain cumpliría con el intercambio sin costo alguno.

Este tipo de modelo es atractivo para alguien que opera con pérdidas, pero puede resultar tremendamente caro si se tiene en cuenta un margen de beneficio significativo.

Viajero afirma enrutar las transacciones criptográficas de sus clientes a varios intercambios para encontrar la mejor tarifa posible; anuncia que solo gana dinero con su comercio si le ahorra dinero. Según Voyager, no pagará nada por encima del precio de cotización de una operación; si Voyager encuentra un mejor precio de intercambio, toma una parte de la diferencia del precio por debajo de su cotización y usted se queda con el resto.

Sin embargo, Voyager es la parte que establece la tarifa cotizada inicialmente. Los usuarios descontentos han afirmado que esta práctica no necesariamente convierte a la Voyager en una «tarifa cero», ya que su comisión se disfraza como un margen artificial de oferta y demanda.

Pensamientos finales: ¿El comercio de criptomonedas de tarifa cero es amigo o enemigo?

El espíritu de la criptomoneda en general está enamorado de las ventajas desintermediadoras de la moneda descentralizada. Para algunos de los defensores de las criptomonedas más acérrimos, los intercambios centralizados que cobran comisiones o ganan un solo dólar en sus operaciones bien podrían ser los Sith.

No hay nada intrínsecamente injusto en que un intercambio cobre una tarifa por usar la infraestructura que potencialmente ha invertido millones o miles de millones para construir.

El modelo de comercio de tarifa cero, aunque utilizado principalmente por intercambios centralizados, está un paso más cerca de alinear los intereses de los comerciantes y los intercambios. El «solo ganamos dinero si usted lo hace» tiene un atractivo, especialmente para aquellos operadores de mayor frecuencia que gastan miles de dólares al año en operaciones simples.

Para mantener estos intereses alineados, las plataformas de comercio de cifrado de tarifa cero deben ser completamente transparentes en cuanto a cómo se generan sus ganancias.

Cotizar intencionalmente a un comerciante un precio más alto para que pueda ganar dinero con un margen de compra-venta mayor es similar a que los puntos de venta de los centros comerciales elevan sus precios antes de ejecutar un fuerte «descuento» para atraer a los clientes.

Los operadores de mayor frecuencia harían bien en estudiar en profundidad cómo un intercambio cobra sus tarifas y cómo se desempeña frente a otros intercambios competidores. Las plataformas DeFi como Uniswap o Aave tienden a establecer una base bastante buena para el costo real de una operación.