Cómo otro verano DeFi de Ethereum puede impulsar el próximo gran repunte de precios de ETH

La actividad de contratos inteligentes en la cadena de bloques de Ethereum se mantiene relativamente saludable, a pesar del feroz mercado bajista de 2022 que vio a Ether (ETH), el último a $1600, caer más del 65 % desde sus máximos históricos en noviembre de 2021 a $4800. Según un gráfico presentado por la firma de análisis de criptodatos Glassnode, las llamadas llamadas de contratos internos se mantuvieron cerca de los máximos históricos en los últimos trimestres, en casi 4,0 millones.

Las llamadas de contratos externos también se han mantenido cerca o en niveles récord en los últimos trimestres, entre 600.000 y 800.000 por día. Glassnode explica que las transacciones de Ethereum pueden incluir llamadas para ejecutar un contrato inteligente que se ha implementado en la cadena de bloques. “Cuando un contrato se inicia desde direcciones de propiedad externa (EOA), se lo conoce como una llamada de contrato externo… esto generalmente refleja a los usuarios que inician un contrato inteligente específico, como una transferencia de token ERC-20, transacción DeFi o NFT Trade, ”, dice Glassnode.

Con respecto a las llamadas de contrato interno, Glassnode explica que «los desarrolladores de contratos inteligentes también pueden incluir llamadas de contrato que se inician dentro del contrato inteligente ejecutado… se denominan llamadas de contrato interno y permiten a los desarrolladores construir y diseñar sistemas más complejos y modulares».

La actividad de NFT, ERC-20 y Stablecoin sigue siendo sólida

La fortaleza continua de la actividad de contratos inteligentes que tiene lugar en la cadena de bloques de Ethereum es en gran parte el resultado de una actividad sólida en los tipos de transacciones de token no fungible (NFT), ERC-20 y stablecoin. Según un gráfico separado presentado por Glassnode, las transacciones de NFT representaron poco menos del 16 % de todas las transacciones de Ethereum el lunes 27.^el del mes de febrero.

Las transferencias de tokens ERC-20 (piense en el movimiento de tokens como Shiba Inu (SHIB)) representaron poco más del 11 % de todas las transacciones de Ethereum, mientras que las transacciones de Stablecoin representaron poco menos del 10 %. Las llamadas transacciones vanilla (transferencias ETH) llegaron al 28,5% y las «otras» al 31,5%. Esto se compara con este período hace dos años, cuando los NFT representaban solo alrededor del 1,7 % de las transacciones, mientras que las monedas estables y los tokens ERC-20 representaban alrededor del 16 % y el 12 %.

Una de las grandes áreas de debilidad en comparación con este período hace dos años es la actividad en las transacciones de finanzas descentralizadas (DeFi). A principios de marzo de 2021, las transacciones de DeFi representaban aproximadamente el 12 % de todas las transacciones de Ethereum. A fines de febrero de 2023, representan solo alrededor del 4%.

Pero el negocio de DeFi se ha visto afectado

Esa disminución no es tan sorprendente en el contexto de la enorme caída del valor bloqueado total (TVL) del ecosistema Ethereum DeFi en los contratos inteligentes. Según DeFi Llama, Ethereum TVL fue de aproximadamente $ 64.4 mil millones, más del 65% menos que un récord de finales de 2021 de más de $ 197 mil millones. Una gran parte de ese declive coincidió con el colapso del ecosistema Terra DeFi cuando la moneda estable algorítmica UST de Terra colapsó, lo que asestó un gran golpe a la confianza en la industria.

Menos dinero en los contratos de DeFi obviamente significa menos transacciones de DeFi en la cadena de bloques de Ethereum.

Un resurgimiento de DeFi puede aumentar el precio de ETH

Mirando el gráfico anterior de Glassnode de los tipos de transacciones ETH, una cosa se vuelve clara rápidamente. El número de transacciones DeFi claramente tiene una correlación positiva con el precio de ETH. El llamado verano de DeFi de 2020 coincidió con las primeras etapas de un mercado alcista de ETH de larga duración, que solo terminó realmente en 2022 cuando la actividad de DeFi como proporción del total de transacciones de ETH comenzó a experimentar una disminución duradera.

No lleva demasiado tiempo concluir que, si el ecosistema Ethereum DeFi puede experimentar otro resurgimiento similar al observado durante el verano de 2020, esto podría ayudar a impulsar el próximo repunte de ETH.

El staking de ETH puede impulsar las DeFi del próximo verano

Afortunadamente para los alcistas de ETH, se acerca rápidamente un nuevo catalizador para encender DeFi el próximo verano. Se espera que los desarrolladores de Ethereum lancen la llamada actualización «Shanghai» a la red principal dentro del mes. Y esta actualización permitirá a aquellos que hayan apostado sus tokens ETH retirar su capital y ganancias de ETH por primera vez.

El staking de ETH ha estado disponible desde finales de 2020, pero anteriormente los stakers no podían retirar sus tokens. La falta de flexibilidad en la participación ha actuado como un elemento disuasorio para los inversores de ETH. A fines de febrero, solo se apostaron 17,3 millones de ETH, lo que representa solo alrededor del 14% del suministro total. Muchas otras cadenas de bloques de capa 1 comparables que utilizan un mecanismo de consenso de prueba de participación pero tienen participación flexible tienen tasas de participación de participación en el rango del 60-70%.

Claramente, hay espacio para un gran salto en la proporción de ETH apostado a ETH total, y los protocolos descentralizados de participación líquida como Lido y Rocket Pool podrían ser grandes beneficiarios. Liquid Staking ya es el sector Ethereum DeFi más grande de TVL (Lido, Coinbase Wrapped Staked ETH y Rocket Pool tienen un TVL combinado de $ 12.76B) y parece listo para continuar su expansión.

Esto podría ayudar a impulsar el crecimiento en otras esferas de DeFi, ya que los inversores de ETH apostados buscan obtener un rendimiento adicional de sus tokens de ETH apostados. Y el surgimiento de DeFi TVL dentro del ecosistema Ethereum podría ayudar a impulsar narrativas sobre una adopción más amplia de blockchain y ganancias significativas de precios a mediano y largo plazo.