Datos clave de inflación, foco de nominación de Fed Biden

Pronóstico fundamental del dólar estadounidense: alcista

• Dólar estadounidense respaldado por expectativas de política de la Reserva Federal de Estados Unidos
• Los datos básicos de PCE son el centro de atención con todos los ojos puestos en el rumbo de la inflación en EE. UU.
• El presidente de la Fed elige una fuente a corto plazo de volatilidad del USD, pero es poco probable que dure

El dólar estadounidense podría permanecer a la ofensiva la semana que viene, ya que los mercados se están volcando a los principales riesgos de eventos económicos de los EE. UU. Inflación Ha sido un tema candente en el país, con el crecimiento del precio de las acciones más agresivo desde principios de la década de 1990 utilizando tiempos interanuales. Ahora, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, el núcleo PCE, está en el centro de atención.

Se espera que cruce los cables a un 4,1% interanual en octubre, frente al 3,6% anterior. Este sería el ritmo más rápido desde enero de 1991; consulte el gráfico a continuación. Es probable que las lecturas de precios altos en curso por encima del objetivo del banco central sigan manteniendo alerta a los responsables de la formulación de políticas de la Fed. Sin embargo, el argumento más amplio del banco central sigue siendo que el reciente brote inflacionario es «transitorio».

Datos básicos de PCE de EE. UU. Desde 1978 – (año / año)

Gráfico creado en TradingView

El Índice de Sorpresa Económica de Citi que siguió a EE. UU. Subió a territorio positivo, con el indicador ahora cerca de su pico de junio. Esto sugiere que los economistas están subestimando enormemente la salud y el vigor de la economía. Esto podría abrir la puerta a sorpresas de datos más altas de lo esperado, y no solo a datos de PCE. También se esperan datos sobre pedidos de bienes duraderos y ventas de viviendas nuevas, así como el indicador de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan y las minutas de la reunión del FOMC de este mes.

Eche un vistazo al Calendario económico de DailyFX para obtener más información sobre los datos de EE. UU. en la próxima semana.

Mirando el gráfico a continuación, el avance del dólar estadounidense desde junio se ha asociado con una tendencia cada vez más agresiva. Expectativas de la política monetaria de la Reserva Federal. Dos aumentos de tarifas para fines de 2022 tienen un descuento total. Mientras tanto, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años ronda los niveles de marzo de 2020. Otras sorpresas económicas optimistas podrían reforzar estas estimaciones, elevando el dólar estadounidense.

Una fuente a corto plazo de la volatilidad del USD podría provenir del nombramiento planificado del presidente Joe Biden como próximo presidente de la Reserva Federal. Si bien Jerome Powell puede mantener su papel, las expectativas para el nombramiento de Lael Brainard han aumentado. Los mercados parecen haber determinado que esta es una opción más complaciente. Por lo tanto, su nombramiento podría reducir los rendimientos iniciales y aumentar las tasas a largo plazo. Esto podría incrementar las existencias a expensas del dólar estadounidense.

La elección de Biden debería cruzar los hilos antes del Día de Acción de Gracias el 25 de noviembrens. Sin embargo, es probable que la reacción sea a corto plazo. El próximo presidente seguirá enfrentando una incertidumbre cada vez mayor sobre hacia dónde se dirige la inflación, independientemente de quién sea elegido. Esto, a su vez, podría mantener sustancialmente intacto el argumento alcista del dólar estadounidense.

Dólar estadounidense vs. Apostando por la subida de tipos de la Fed en 2022 y el margen de rendimiento de los bonos a 10 años

Gráfico creado en TradingView

— Escrito por Daniel Dubrovsky, Estratega para DailyFX.com

Para contactar a Daniel, use la sección de comentarios a continuación o @ddubrovskyFX en Twitter